> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢矿早报（2026年05月19日）总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年5月19日铁矿石、螺纹钢和热卷的市场情况，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面，旨在为投资者提供参考信息，不构成投资建议。 --- ## 铁矿石分析 ### 基本面 - 港口库存持续高位，疏港量环比下降7.65%，显示供应宽松格局。 - 钢企维持低产量策略，整体供需关系偏弱。 ### 基差 - 日照港PB粉现货折合盘面价为819元/吨，基差为16元，偏多。 - 日照港巴混现货折合盘面价为863元/吨，基差为60元，偏多。 ### 库存 - 港口库存为17189.23万吨，环比减少，同比增加，整体中性。 ### 盘面 - 价格在20日线上方，20日线趋势向上，偏多。 ### 主力持仓 - 主力持仓净多，多增，偏多。 ### 预期 - 在供需宽松格局下，矿价上行空间受限，预计偏空震荡。 --- ## 螺纹钢分析 ### 基本面 - 产量大幅收缩，消费量环比下降19.31%，供需双紧格局。 - 钢企维持低产量、低库存策略，预计螺纹产量进一步压缩。 ### 基差 - 螺纹钢现货价为3310元/吨，基差为104元，偏多。 ### 库存 - 全国35个主要城市库存为518.4万吨，环比减少，同比增加，整体中性。 ### 盘面 - 价格在20日线下方，20日线趋势向上，中性。 ### 主力持仓 - 主力持仓净空，空减，偏空。 ### 预期 - 制造业与出口端仍有韧性，短期供强于需增加库存，预计承压震荡。 --- ## 热卷分析 ### 基本面 - 高炉利润明显改善，但产量未随需求同步收缩，厂库社库双双转累库，偏空。 ### 基差 - 热轧卷板现货价为3460元/吨，基差为31元，偏多。 ### 库存 - 全国33个主要城市库存为328.7万吨，环比减少，同比增加，整体中性。 ### 盘面 - 价格在20日线上方，20日线趋势向上，偏多。 ### 主力持仓 - 主力持仓净空，空减，偏空。 ### 预期 - 制造业与出口端仍有韧性，短期供强于需增加库存，预计承压震荡。 --- ## 供应与库存 ### 铁矿石供应 - 澳大利亚→中国铁矿发货量持续上升，显示供应增加。 - 巴西产铁矿发货量呈现波动，但整体趋势稳定。 ### 钢铁企业库存 - 247家钢铁企业铁矿库存保持在9.0k至10.6k万吨之间，显示库存压力。 - 47个港口铁矿库存持续增加，从16.2k万吨上升至17.9k万吨。 ### 铁矿港口疏港量 - 疏港量波动，但整体呈现下降趋势，显示需求减弱。 --- ## 需求与下游 ### 螺纹钢需求 - 消费量环比下降，显示下游需求疲软。 - 房地产施工面积持续下降，新开工面积同比下滑，显示房地产市场低迷。 ### 热卷需求 - 消费量稳定，但受库存影响，短期承压。 ### 贸易商成交量 - 螺纹钢贸易商成交量呈下降趋势，显示市场活跃度减弱。 --- ## 利润与成本 ### 铁矿石利润 - PB粉现货落地利润波动，5月为-10元，显示利润承压。 - 巴混现货落地利润呈下降趋势，5月为0元，显示成本压力。 ### 螺纹钢利润 - 盘面利润持续下滑，5月为-150元，显示盈利能力下降。 - 高炉利润波动，5月为100元，显示成本改善。 ### 热卷利润 - 盘面利润持续下滑，5月为-150元，显示盈利能力承压。 - 高炉利润波动，5月为150元，显示成本改善。 --- ## 钢企运营情况 ### 产能利用率 - 高炉产能利用率稳步上升，5月为86%，显示生产恢复。 - 独立电弧炉钢厂产能利用率波动，5月为58%，显示产能调整。 ### 开工情况 - 高炉开工率维持在85%左右，显示生产稳定。 - 电弧炉开工率波动，5月为58%，显示产能调整。 ### 盈利情况 - 钢企盈利率呈下降趋势，2026年为65%，显示盈利能力承压。 --- ## 总体市场展望 - 铁矿石：供需宽松格局下，矿价上行空间受限，预计偏空震荡。 - 螺纹钢：供需双紧，但钢企维持低产量、低库存策略，预计震荡运行。 - 热卷：制造业与出口端仍有韧性，但短期供强于需，预计承压震荡。 --- **分析师：胡毓秀** **从业资格证号：F03105325** **投资咨询证号：Z0021337** **TEL：0575-85226759** **研报辅助人员：黄若愚** **从业资格证号：F03145541**