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操作评级总结

核心内容概述

本报告由国投期货有限公司高级分析师董甜甜、吴小明、宋腾于2026年02月24日发布，对主要农产品期货品种的操作评级进行了分析与预判，涵盖豆一、豆粕、豆油、棕榈油、莱粕、菜油、玉米、生猪及鸡蛋等品种。报告从市场走势、政策影响、供需结构、资金动向等多个角度出发，为投资者提供操作建议。

主要观点与关键信息

一、豆类品种（豆一、豆粕、菜粕）

• 豆一：国产大豆期货减仓小幅回调，现货价格节前小幅上涨，与进口大豆价差高位回调，需关注政策变化。
• 豆粕 & 菜粕：美盘大豆受新关税政策拖累走弱，连粕同步下跌。26/27年度美豆供需结构同比收紧，市场呈现“油强于粕”趋势。

二、油脂品种（豆油、棕榈油、菜油）

• 豆油、棕榈油、菜油：国内油脂盘面跟随外盘跳空高开，受美国生柴政策及美豆供需影响偏强。但美国关税政策带来不确定性，美豆震荡回调，需关注后续出口数据及中加贸易政策。

三、玉米

• 玉米：现货整体偏强，下游企业逐步复工，东北及山东部分收购企业报价上涨。美玉米延续弱势震荡，国内期货波动加大，需关注东北售粮进度、国储拍卖及资金动向。

四、生猪

• 生猪：春节后现货价格大幅下调，接近2025年10月阶段性低点，处于二次探底阶段。由于能繁母猪存栏见顶，预计2026年5/6月前出栏量仍惯性增长，供应压力持续释放。节后首日盘面增仓破位下行，整体偏弱。

五、鸡蛋

• 鸡蛋：春节后现货价格小幅下跌，但跌幅不大，河北报价上调。期货市场近强远弱，近月合约创新高，远月合约表现弱势。考虑到2025年下半年低补栏基数，2026年蛋价仍有走强基础，建议关注近月合约的走强空间。

操作评级说明

总结

本报告综合分析了2026年春节后农产品期货市场的走势与影响因素，指出主要品种受政策、供需及资金动向影响较大。豆类及油脂品种受美国政策与市场预期影响，整体偏强但操作性有限；玉米市场因下游复工及国储动态波动加大；生猪市场处于二次探底阶段，供应压力持续，操作以偏空为主；鸡蛋则因低补栏基数支撑，存在阶段性走强可能，操作建议偏向多头。

投资者应密切关注政策变化、供需数据及资金动向，灵活调整策略，注意市场风险。