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A股市场总结：二八格局再现，震荡整理

核心内容

2022年6月9日（周四），A股市场整体呈现冲高遇阻、小幅震荡整理的态势。早盘股指平开后震荡，但午后受成长行业拖累逐步下行，尾盘传统行业逆势走强，带动股指企稳回升。沪指全天小幅整理，创业板指跌幅较大，市场再现“二八格局”——即二成个股上涨，八成个股下跌。

主要观点

• 市场表现：上证综指收于3238.95点，下跌0.76%；深证成指收于11810.58点，下跌1.85%；创业板指下跌2.95%。两市总成交额为9769亿元，较前一交易日有所减少。
• 行业分化：前期热门的成长行业如汽车、半导体、新能源、计算机等表现疲软，跌幅居前；而传统行业如金融、工程建设、农牧饲渔、采掘等逆势走强，涨幅领先。
• 市场情绪：整体市场情绪偏谨慎，资金流向呈现分化，部分传统行业资金净流入，而成长行业资金净流出。
• 估值水平：上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.18倍和39.16倍，均处于近三年中位数以下，显示市场估值相对合理。
• 政策与经济环境：全国及上海新增病例数得到有效控制，复产复工进程加快，为市场提供一定支撑。政策层面，近期多次强调稳增长和引导资本健康发展，对市场形成一定利好预期。
• 后市展望：预计未来股指将继续震荡向上，但需密切关注政策面、资金面及外部环境的变化。

关键信息

行业表现

• 涨幅居前行业：采掘、石油石化、银行、农林牧渔、建筑等。
• 跌幅居前行业：汽车、电力设备及新能源、电子、计算机、医药等。
• 资金净流入行业：银行、农林牧渔、建筑、石油石化等。
• 资金净流出行业：综合金融、电力及公用事业、纺织服装、机械等。

政策与事件

• 4月30日：总书记强调依法规范和引导资本健康发展。
• 5月6日：中共中央政治局常务委员会召开会议，部署疫情防控重点工作。
• 5月25日：国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议。
• 6月8日：国常会强调确保二季度经济合理增长。
• 6月9日：海关总署公布前5个月外贸进出口总值同比增长8.3%。
• 6月9日：国资委支持国有科技型企业上市。
• 6月9日：海外最大中国股票ETF单日资金流入创历史新高。
• 6月9日：美财长耶伦表示美国政府正在积极考虑重设对华关税。

投资建议

• 短线关注：工程建设、新能源、金融以及部分周期行业。
• 中线关注：低估值蓝筹股。

风险提示

• 政策风险：政策变化可能对市场产生影响。
• 经济下滑风险：宏观经济环境可能对市场形成压力。

投资评级标准

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

重要声明

• 本报告由中原证券股份有限公司制作，仅向客户发布，不构成投资建议。
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图表目录（摘要）

• 图1：全国及上海疫情发展变化（单位：人）。
• 图2：最近三年沪深两市平均市盈率变化（单位：倍）。
• 图3：最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元）。
• 图4：最近三年沪股通和深股通资金净流入变化（单位：亿元）。

表格目录（摘要）

• 表1：最新重要政策或事件一览。
• 表2：A股主要指数表现（单位：点）。
• 表3：港股主要指数表现（单位：点）。
• 表4：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点）。