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晨会纪要总结 2015-03-30

核心内容

本次晨会主要回顾了2015年3月27日以来的市场表现，并对未来的市场走势进行了展望。此外，还对公司和行业进行了点评，并提供了相关的投资建议。

市场回顾

• 市场走势：周五大盘呈现先抑后扬的趋势，早盘沪深股指震荡回调，而午后地产、银行等板块快速拉升，带动股指走高并翻红，但尾盘略有回落。最终沪指报收3691.10点，微涨0.24%；深成指报收12874.42点，涨1.27%。
• 成交量：两市成交量较前一交易日有所萎缩。
• 涨幅前列板块：工程建设、房地产、粤港自贸、水域改革、海工装备、充电桩等。
• 跌幅前列板块：石油、航空航天、交运设备、民航机场、保险等。

后市展望

• 短期趋势：沪深两市已连续三周上涨，短期获利盘较多，存在获利回吐的可能，市场或将在本周开始震荡。
• 个股建议：前期涨幅较大的中小盘个股及电改相关股票已出现较高的市盈率，建议投资者保持谨慎，不建议追高。
• 热点切换：受习主席在博鳌论坛演讲的影响，“一带一路”概念股可能重新爆发，市场热点或将向低估值蓝筹股切换。
• 建议关注领域：基建、机械、高铁、港口等低估值蓝筹股。

策略点评

• 业绩数据：截至3月27日，已有70%的A股上市公司公布2014年业绩，其中上证50与上证180成分股的公布率分别为58%和53%。
• 业绩增速：全部A股上市公司2014年业绩增速为5.9%，低于三季报的9.2%。其中，上证50和上证180的年报业绩增速分别为3.4%和3.8%，而中小板和创业板的年报业绩增速分别为13%和25.8%，显著高于三季报增速。
• 估值情况：当前A股整体市盈率为16倍，中小板为60倍，创业板为80倍，而上证50和上证180分别为10.5倍。虽然周期性权重股估值较低，但面临业绩下滑压力；成长性行业虽业绩良好，但估值回归压力较大。
• AH溢价指数：当前AH溢价指数为135，逼近五年新高，A股市场不具备估值吸引力。证监会放开公募基金投资港股通的限制，预计会给A股市场带来资金压力。
• 投资建议：牛市也有调整期，建议短期提高风险意识，关注“一带一路”、铁路基建、水利建设等领域的投资机会，同时保持谨慎。

公司评论

• 千山药机：评级为“增持”。公司作为精准医疗行业的领先者，有望在国家政策推动下实现快速发展。

今日要闻

• 政策动态：中国将成立制造强国建设领导小组，推动改革以治理“懒政”。
• 行业动态：航运企业经营大幅减亏，楼市新政聚焦去库存，碳交易试点密集开展。
• 国际合作：“一带一路”十年目标设定为年贸易额2.5万亿美元。
• 经济数据：铁矿价格连跌，钢厂逐渐抛弃长协矿，周小川表示货币政策有余地，但不需用量宽。
• 其他动态：环保企业关注“一带一路”沿线项目，博鳌早餐会聚焦企业创新。

公告停牌

• 上市公司停牌信息：3月30日，多家上市公司因筹划重大事项或披露重大信息而停牌，包括但不限于千山药机、中兴商业、华映科技、国元证券等。部分公司因长期筹划重大事项而停牌，如乐视网因未能按期披露年报停牌。

投资评级定义

• 市场指数评级：看多、看平、看空。
• 行业指数评级：超配、标配、低配。
• 公司股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出。

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