> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂期货早报总结 ## 核心内容概览 本报告为2026年9月7日的大越期货投资咨询部碳酸锂期货早报，分析了碳酸锂市场近期走势、供需变化、成本利润、库存情况及市场风险因素。 --- ## 主要观点 ### 1. **基本面分析** - **供给端**： - 上周碳酸锂产量为25246吨，环比增长6.03%，高于历史同期平均水平。 - 2026年8月碳酸锂产量为112330吨，预计9月产量将增加至124470吨，环比增长10.81%。 - 2026年8月碳酸锂进口量为27000吨，预计9月进口量将增至29850吨，环比增长10.56%。 - **成本端**： - 锂辉石精矿成本为157561元/吨，环比下降0.60%，但生产利润为-7823元/吨，仍亏损。 - 锂云母成本为147846元/吨，环比下降1.00%，生产利润为-2414元/吨，亏损。 - 回收端成本高于矿石端，生产利润为负，排产积极性低。 - **盐湖端**成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力强。 ### 2. **基差与盘面** - **基差**： - 9月4日电池级碳酸锂现货价为152000元/吨，01合约基差为10060元/吨，现货升水期货。 - 各月合约基差普遍上涨，其中01合约基差涨幅最大（64.38%）。 - **盘面**： - MA20向上，01合约期价收于MA20下方。 - 期货价格整体下跌，01合约跌幅达5.30%，06合约跌幅为5.23%。 - 基差上涨表明市场对期货价格的支撑增强。 ### 3. **库存变化** - **碳酸锂库存**： - 期初库存为60621吨，环比减少1.64%，低于历史同期平均水平。 - 冶炼厂库存为9430吨，环比减少6.89%。 - 下游库存为31679吨，环比增加1.87%。 - 其他库存为19512吨，环比减少4.38%。 - **库存去化趋势**： - 库存持续去化，预计下月库存将继续下降。 ### 4. **市场预期** - **供给预期**： - 供给端预计下月产量和进口量将环比增加，但减产预期仍存在。 - **需求预期**： - 下月需求有所强化，库存或将去化。 - 需求增速放缓，产能过剩仍存，对价格形成压力。 - **价格区间**： - 碳酸锂价格预计在137880-144080元/吨区间震荡。 ### 5. **利多与利空因素** - **利多**： - 供给减产预期 - 库存持续去化 - 下游补库积极 - **利空**： - 需求增速放缓 - 产能过剩 - 碳酸锂价格承压 ### 6. **主要逻辑** - 短期供需边际改善，但中期过剩压力限制反弹空间。 ### 7. **风险提示** - 主要风险点包括： - 减产不及预期 - 宏观需求走弱 - 锂矿重启供给 --- ## 关键信息汇总 ### 1. **碳酸锂价格走势** - **期货价格**： - 01合约：141940元/吨（-5.30%） - 02合约：140920元/吨（-4.91%） - 03合约：139340元/吨（-5.63%） - 04合约：138960元/吨（-5.76%） - 05合约：139000元/吨（-5.12%） - 06合约：139940元/吨（-5.23%） - 07合约：141120元/吨（-4.48%） - 08合约：143320元/吨（-3.76%） - 09合约：140980元/吨（-5.32%） - 10合约：142000元/吨（-4.75%） - 11合约：141920元/吨（-4.93%） - 12合约：142100元/吨（-5.36%） ### 2. **现货价格** - 电池级碳酸锂：152000元/吨（-2.56%） - 工业级碳酸锂：147000元/吨（-2.65%） ### 3. **成本与利润** - **锂辉石**： - 成本：157561元/吨（-0.60%） - 利润：-7823元/吨 - **锂云母**： - 成本：147846元/吨（-1.00%） - 利润：-2414元/吨 - **盐湖**： - 成本：34050元/吨 - 利润：盈利空间充足 - **回收端**： - 成本高于矿石端，利润为负，排产积极性低 ### 4. **库存数据** - **碳酸锂库存**： - 总库存：60621吨（-1.64%） - 冶炼厂库存：9430吨（-6.89%） - 下游库存：31679吨（+1.87%） - 其他库存：19512吨（-4.38%） ### 5. **需求端** - **三元材料**： - 523多晶消费型：173100元/吨（-0.29%） - 622多晶消费型：170450元/吨（-0.29%） - 811型多晶动力型：201900元/吨（-0.79%） - **磷酸铁锂**： - 动力型：56955元/吨（-1.68%） - 高端动力型：58390元/吨（-1.65%） - 低端储能型：55740元/吨（-1.73%） - 中高端储能型：55940元/吨（0.00%） - 高端储能型：57500元/吨（0.00%） ### 6. **新能源车数据** - **产量**：1576000辆（-1.38%） - **销量**：156.1万辆（-4.99%） - **渗透率**：60.41%（+3.32%） - **混动零售批发比**：0.57（-4.57%） - **纯电零售批发比**：0.68（-3.31%） - **经销商库存预警指数**：62.3（+1.96%） - **经销商库存指数**：1.48（-6.33%） --- ## 总结 - **短期趋势**：供需边际改善，价格震荡偏多，基差上涨。 - **中期压力**：产能过剩限制价格反弹空间，需求增速放缓。 - **市场逻辑**：供给端预计增长，但需求端支撑不足，价格或在137880-144080元/吨区间震荡。 - **风险因素**：减产不及预期、宏观需求走弱、锂矿重启供给。 --- ## 数据来源 - WIND - 上海钢联 - SMM - 乘联分会 --- ## 联系方式 - 联系电话：0575-85226759 - 联系邮箱：dyqh@dyqh.info - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼