> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 建材行业2026年中期策略报告总结 ## 核心内容 2026年中期建材行业整体呈现结构性分化趋势，玻纤制造板块表现突出，而水泥、玻璃等传统行业则面临较大压力。在AI算力和新能源产业的推动下，高端玻纤产品需求持续增长，电子布等特种产品价格持续上涨。消费建材在原材料成本支撑下，盈利修复预期增强。水泥行业需政策加码以加速去产能，海外市场需求向好。玻璃行业价格低位震荡，但新兴领域如电子通信需求增长，有望带动行业转型升级。 ## 主要观点 ### 1. 上半年回顾 - **板块表现**：SW建筑材料指数上涨20.48%，跑赢沪深300指数16.44个百分点，排名全市场第4位。 - **行业分化**：玻纤制造涨幅达110.03%，成为行业领涨板块；水泥制造、玻璃制造等传统板块则表现疲软，涨幅分别为-14.84%和7.68%。 - **盈利承压**：2026年一季度建材行业实现营业收入1280.91亿元，同比下降2.45%；归母净利润13.81亿元，同比下降45.40%。 ### 2. 下半年展望 - **行业分化加剧**：预计建材行业结构性分化将持续，关注高景气赛道及龙头企业的价值修复。 - **投资主线**： - **主线一**：高端玻纤高景气持续，电子布价格或继续上涨，具备产能布局的玻纤企业业绩可期。 - **主线二**：消费建材在原材料支撑下，价格有望延续上涨，龙头盈利修复弹性较大。 - **主线三**：水泥行业需政策加码去产能，海外市场需求向好，具备海外布局优势的企业业绩有望支撑。 ## 关键信息 ### 玻璃纤维行业 - **需求增长**：AI算力、新能源等新兴产业带动高端玻纤需求持续释放，电子布景气上行。 - **产品结构升级**：低介电常数（Dk）、低介电损耗（Df）、低热膨胀系数（CTE）等特种玻纤布需求增长显著。 - **市场前景**：全球电子布市场规模预计在2025-2030年以15.4%的CAGR增长，特种电子布占比将从21%提升至39%。 ### 消费建材行业 - **盈利修复**：一季度净利润同比大幅改善，预计下半年涨价趋势延续。 - **渠道转型**：龙头企业加速布局零售渠道，市场份额逐步提升。 - **行业趋势**：进入存量时代，市场从新房增量向存量家装、城市更新等需求转型。 ### 水泥行业 - **供需格局**：国内水泥市场供需矛盾仍存，需政策加码去产能。 - **海外市场**：海外市场需求及价格优于国内，具备海外布局优势的企业有望受益。 - **政策预期**：需等待政策落地以加速行业优化。 ### 玻璃行业 - **价格震荡**：供需矛盾问题仍存，价格或将低位震荡。 - **新兴应用**：玻璃基板在电子通信产业应用扩大，关注新产业新赛道发展机会。 ## 投资建议 - **玻纤制造**：建议关注**中国巨石**、**宏和科技**、**中材科技**。 - **消费建材**：建议关注**东方雨虹**、**北新建材**、**伟星新材**、**三棵树**、**兔宝宝**。 - **水泥行业**：建议关注**华新建材**、**上峰材料**、**海螺水泥**。 - **玻璃行业**：建议关注**旗滨集团**。 ## 风险提示 - 原材料价格大幅波动 - 市场需求不及预期 - 新产品拓展不及预期 - 政策推进不及预期 ## 数据支持 - 本报告数据来源：Wind、中国银河证券研究院、弗若斯特沙利文、Prismark、宏和科技港股上市申请材料等。