> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 医药行业跟踪报告总结 ## 核心内容 本报告聚焦2026年4月医药行业的关键动态与投资建议，主要围绕泛RAS抑制剂在胰腺癌治疗中的重大突破、国务院优化创新药价格机制、以及医药板块的市场表现和投资机会展开分析。 ## 主要观点 ### 1. 行业走势 - **医药生物指数表现**：2026年4月13日至19日期间，SW医药生物指数下跌0.64%，跑输沪深300指数（+1.99%），在申万一级行业指数中排名27/31。 - **细分板块表现**：其他生物制品板块表现最佳（+3.35%），而CXO和体外诊断板块表现较差（-4.34%、-4.09%）。 - **港股表现**：恒生生物科技指数（+2.37%）和恒生医疗保健指数（+2.01%）跑赢恒生指数（+1.03%），但低于恒生科技指数（+3.75%）。 ### 2. 泛RAS抑制剂治疗胰腺癌重大突破 - **药物名称**：Daraxonrasib（Revolution Medicines研发） - **研究结果**：在2L PDAC患者中，Daraxonrasib的中位总生存期（OS）达到13.2个月，显著优于标准疗法（6.7个月），风险比HR为0.40（p<0.0001），死亡风险降低60%。 - **意义**：该药物有望改变胰腺癌的临床治疗路径，惠及全球更多患者。 - **国内关注**：国内泛RAS抑制剂创新管线如加科思JAB-23E73、劲方医药GFH276、贝达药业BPI-572270等值得关注。 ### 3. 国务院完善药价政策 - **政策内容**：国务院发布《关于健全药品价格形成机制的若干意见》，提出优化药品首发价格机制，支持创新药发展。 - **机制改革**：从全周期、全渠道、全领域角度提出改革举措，鼓励企业自评临床价值和创新程度，允许高投入、高风险创新药制定较高价格，并保持一定时期内的稳定性。 - **目标**：推动医药产业高质量发展，保障人民群众获得质优价宜的药品。 ### 4. 投资建议 - **短期机会**：关注手套、维生素等涨价品种。 - **长期趋势**：中国医药产业创新趋势不变，市场出清后有望出现长期布局机会。 - **重点跟踪**：ADC、双抗、小核酸、减肥药等核心赛道，重点关注映恩生物-B、三生制药、信达生物、药明合联、迈威生物-U、科伦博泰生物-B、康方生物。 - **其他机会**：CXO、器械出海、脑机接口、AI+医疗等领域也具备高景气投资潜力。 ## 关键信息 - **泛RAS抑制剂**：Daraxonrasib在胰腺癌治疗中取得重大进展，患者总生存期接近翻倍，有望成为治疗新选择。 - **政策支持**：国务院提出优化创新药首发价格机制，推动医药产业高质量发展。 - **市场表现**：医药板块近期回调充分，风险基本出清，正进入长期配置窗口。 - **行业评级**：医药生物行业评级为“强于大市”，优于同期相关证券市场代表性指数。 ## 风险提示 - 新产品研发进展不及预期 - 竞争环境加剧 - 产品销售情况不及预期 - 地缘政治风险 ## 投资建议评级标准 | 评级 | 标准 | |------|------| | 买入 | 相对涨幅大于15% | | 增持 | 相对涨幅在5%~15%之间 | | 持有 | 相对涨幅在-5%~5%之间 | | 卖出 | 相对涨幅小于-5% | ## 行业评级标准 | 评级 | 标准 | |------|------| | 强于大市 | 行业表现优于市场指数 | | 中性 | 行业表现与市场指数持平 | | 弱于大市 | 行业表现弱于市场指数 | ## 机构声明 本报告由爱建证券有限责任公司证券研究所制作，具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格，内容仅供签约客户参考，不构成投资建议。报告信息来源于公开渠道，不保证其准确性及完整性，使用前请独立评估。