> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 研究精选总结（2026/04/18 - 04/24） ## 核心内容概览 本研究精选涵盖宏观经济、行业深度、公司深度及策略分析等多个领域，主要聚焦于2026年第二季度的市场趋势、行业机会及政策影响。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 宏观经济 - **固投走势是市场定价关键**：2026年固投走势将影响二三季度的权益和利率走势，相比前两年的“前高后低”节奏，2026年有望实现“止跌回稳”。 - **财政政策**：2026年财政政策以“止跌回稳”为目标，年初明确8000亿政策性金融工具，有助于减少“真空期”，支持项目建设。 - **地缘局势**：地缘局势停火期，全球资产基本面定价权回归，中国股债汇齐涨，创业板表现突出。 ### 大类资产定价 - **油价见顶影响**：若油价见顶，权益市场通常会反弹，但反弹时间取决于油价形态（高位磨顶或快速回落）。 - **美元指数**：油价磨顶时美元指数震荡偏强，快速回落时偏弱。 - **黄金**：中长期趋势强化，尤其在油价磨顶形态下涨幅较大。 - **资产配置**：建议围绕储能锂电、国产AIDC、海外AI Infra链、AI短剧漫剧等高景气线索进行配置。 ### 行业深度分析 #### 计算机行业 - **AI模型趋势**：海外大模型平台逐步转向风控优先，国内企业需加快转向本土模型和算力体系。 - **国产模型机会**：Anthropic收紧Claude准入限制，将强化市场对国产模型与算力发展的预期。 #### 建筑行业 - **洁净室需求增长**：技术封锁升级，国内存储及先进制程替代提速，带动洁净室建设需求。 - **市场变化**：预计国内洁净室工程服务市场将出现订单增长、毛利率提升及区域分化等变化。 #### 建材新材料行业 - **消费建材趋势**：龙头公司结构更优、份额提升快，收入有望率先回正。 - **价格与成本**：防水板块提价意愿和顺价能力最强，成本传导能力提升有利于龙头盈利修复。 #### 食饮行业 - **白酒见底**：板块经历四年调整，2026年有望迎来新一轮发展周期。 - **大众品改善**：部分子赛道已企稳，行业吨价温和上涨，看好新品与新渠道带来的个股机会。 #### 电新行业 - **阳光电源**：光储龙头穿越周期，AIDC业务开启新成长。 - **平高电气**：经营稳中有进，订单和研发储备支撑“十五五”增长。 #### 纺服行业 - **罗莱生活**：产品、渠道、供应链、营销多方面发力，推动公司新一轮成长。 #### 军工行业 - **润贝航科**：作为航材解决方案综合服务商，通过分销与自研双轮驱动，有望在行业增长中受益。 --- ## 分析师线上路演重点 ### 策略 - **港股&海外周聚焦**：油价见顶后大类资产定价逻辑，强调配置结构重于仓位。 - **美股与港股对比**：美股基本面优异，港股估值较低，短期性价比较高。 ### 宏观 - **财政政策解读**：2026年财政政策以“止跌回稳”为目标，政策性金融工具和专项债券制度安排有助于项目建设。 ### 电新 - **铜箔需求分析**：电子电路新场景和锂电需求超预期推动铜箔需求增长，关注其在新能源领域的应用。 ### 科技 - **国产算力调度运营**：随着海外平台风控加强，国内算力调度运营机会凸显，强调自主可控的重要性。 ### 汽车&机械 - **银轮股份**：作为全球全域热管理专家，具备技术优势和市场潜力。 ### 地产 - **楼市“淡季不淡”**：小变化带来大收益，关注市场结构优化带来的机会。 --- ## 结论 2026年第二季度，市场关注点集中在宏观经济走势、大类资产定价逻辑、AI模型与算力发展、以及多个行业的结构性机会。政策支持、技术替代、需求增长等因素共同推动了市场对高景气赛道的配置意愿。未来需重点关注固投走势、油价变化、国产替代进程及行业龙头表现。