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CMBI Credit Commentary 总结

核心内容

本报告为CMBI固定收益部发布的市场日报，主要分析了亚洲固定收益市场近期表现、中国经济数据、AGILE股权变动及市场动态、交易台观点、宏观新闻回顾、分析员市场观点、新发行债券情况及重要披露信息。

主要观点

市场表现

• 今日亚洲投资级（IG）市场整体走弱，部分TMT板块（如LENOVO、TENCNT）跌幅大于金融板块。
• 新发行的BNKEA 6.75'27债券走阔10bps，而AT1债券基本持平。
• 亚洲市场整体表现较为谨慎，主要关注周五的美国非农就业数据（NFP）和下周的CPI数据。

中国宏观经济

• 中国通胀持续走低，主要由于需求疲软和猪肉价格暴跌。
• CPI同比增长1.0%（2月），低于预期；核心CPI同比从1%降至0.6%。
• PPI同比进一步下跌1.4%（2月），主因全球商品价格回落及美联储加息预期。
• CMBI预计2023年中国CPI增长为2.2%，PPI增长为-0.5%；2024年CPI将升至2.5%，PPI将回升至1.6%。

AGILE股权变动

• 陈氏家族于3月8日将约36%的AGILE股份转让给汇丰财富管理，目前汇丰持股比例达50.5%，市值约36亿港元。
• AGILE计划于4月9日发行人民币14.5亿元的可回售债券，总本金及应计利息为15亿元。

交易动态

• 银行类债券表现相对稳定，如CCB、BCHINA、ICBCAS。
• TMT板块表现较强，TENCNT 29s/30s走强2-4bps，BABACurve两向流动。
• 中国高收益（HY）地产板块因多起降级而走弱，COGARDs、FTLNHD、GRNLGRs等跌幅显著。
• 低现金价格滞后的ZENENT 23s/24s表现较好，上涨1-4.5bps。

关键信息

新发行债券（今日）

• 今日无亚洲离岸新债发行。

新发行债券（待发行）

• 今日无亚洲离岸新债待发行。

市场热点

• ADEIN：Adani已偿还所有以集团股份为担保的贷款。
• CIFIHG：CIFI Holdings计划出售上海部分商业物业资产。
• FTHDGR：Fantasia Holdings的40亿美元离岸债务重组协议于3月9日生效。
• GCLNE：GCL New Energy预计FY22净亏损扩大至至少13亿元人民币。
• JD：JD.com 2022年第四季度收入同比增长7%，EBITDA同比增长113.3%。
• KAISAG：Kaisa Prosperity将于3月10日恢复港股交易，预计FY22收入同比下降35%，利润同比增长60%。
• LOGPH：Logan Advisors提出7年期的36.2亿美元离岸债券重组方案。
• LVGEM：LVGEM同意将50%的LVGEM 12 03/10/23债券转换为两年期私募票据。
• SMCPM：San Miguel Corp获得董事会批准，发行2.7亿系列2优先股。
• SUNAC：Sunac计划本周与无序债权人小组签署重组协议。
• VNKRLE：中国万科CFO表示已为4月、5月美元债券偿付做好准备。

重要披露

• 报告仅用于CMBI客户及关联方，未经许可不得复制、分发或出版。
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