20260305-浙商证券-房地产行业点评报告_从_止跌纾困_到_稳定立制_3页_209kb

房地产行业点评报告总结

核心内容

2026年政府工作报告对房地产行业的政策定调从“止跌回稳”升级为“着力稳定”，表明政策支持力度依然强劲，但更注重市场结构的优化和长期稳定。整体政策方向由短期刺激向系统性调控转变，强调供需管理、品质提升和制度建设，为房地产行业进入新发展阶段奠定基础。

主要观点

1. 政策目标转向稳定

• 2025年目标：持续用力推动房地产市场止跌回稳。
• 2026年目标：着力稳定房地产市场。
• 解读：政策从缓解市场下行压力转向推动市场稳定，表明政府对房地产行业的长期调控意图更加明确。

2. 调控方法论深化为系统性供需管理

• 2025年：因城施策调减限制性措施，释放需求潜力。
• 2026年：因城施策控增量、去库存、优供给。
• 解读：政策不再仅依赖需求端刺激，而是从土地、新开工、库存和供给结构等多方面进行系统性调控，以实现更深层次的供需平衡。

3. 存量房盘活方式多元化

• 2025年：推进收购存量商品房，给予城市政府更大自主权。
• 2026年：探索多渠道盘活存量商品房，鼓励收购用于保障性住房。
• 解读：收购存量房的路径仍需探索，政策鼓励通过多种方式盘活存量，以缓解市场压力。

4. 住房保障体系优化

• 2026年：优化保障性住房供给，加快危旧房改造；深化住房公积金制度改革；推动“好房子”建设。
• 解读：住房保障体系从单一供给转向综合服务，公积金制度也从支持购房向覆盖租、购、改、养全生命周期转型。

5. 住房品质与服务提升

• 2026年：实施房屋品质提升工程和物业服务质量提升行动。
• 解读：政策不仅关注房屋建设质量，还强调居住服务的提升，推动房地产行业从“量”向“质”转变。

6. 风险防范机制强化

• 2026年：进一步发挥“保交房”白名单制度作用，防范债务违约风险。
• 解读：政府强化对房企交付能力和债务风险的管理，以保障购房者权益和市场信心。

关键信息

• 政策方向：从“止跌回稳”到“稳定立制”，政策更加注重长效机制建设。
• 行业转型：房地产发展新模式逐步落地，强调“好产品、好服务”的竞争。
• 投资建议：看好华润置地、滨江集团、建发股份等土储优质、产品力强、库存包袱小的房企。
• 行业评级：维持“看好”评级，认为行业指数有望跑赢沪深300指数。

投资评级说明

• 相对评级：以行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。
  • 看好：行业指数涨幅超过10%；
  • 中性：行业指数波动在±10%之间；
  • 看淡：行业指数跌幅超过10%。

风险提示

• 需持续跟踪地产需求端修复情况；
• 政策力度和执行效果仍需观察。

相关报告

1. 《新七条、松限购、促改善》（2026.02.25）
2. 《优质企业利润率先筑底》（2026.01.08）
3. 《定调与展望：房地产新阶段的政策逻辑与市场前景》（2026.01.03）

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