20230429-安信证券-匠心家居-301061.SZ-23Q1盈利能力逆势提升_逐步发力海外品牌业务_5页_780kb

报告总结：安信证券分析显示，匠心家居（301061SZ）2023年第一季度业绩表现逆势提升，营收同比下降7.43%，但归母净利润同比增长86.9%，扣非后净利润增长3.4%。公司盈利能力强化，毛利率提升至30.02%，期间费用率稳定增长主要源于销售及研发投入。海外品牌业务加速发展，美国市场产品出口占比超87%，新产品系列MotoLiving已获市场认可。预计未来三年公司营收和净利润将持续增长，维持买入-A评级，目标价4678元，基于16倍PE计算，风险包括市场竞争、市场开拓不及预期和原材料价格波动。

权益评级：买入-A
目标价：4678元
财务预测：2023-2025年营收预计1901亿、2333亿、2906亿，净利润预计374亿、455亿、571亿