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报告摘要

2026年1月28日，橡胶市场呈现震荡运行态势。从期货市场数据来看，橡胶主力（05合约）在日盘和夜盘均出现小幅下跌，收盘价分别为16,205元/吨和16,170元/吨，跌幅为25元/吨。成交量有所下降，持仓量小幅减少，仓单数量略有上升，前20名会员净空持仓增加，显示市场参与者情绪偏谨慎。

在价差数据方面，现货与期货主力之间的基差为-255元/吨，较前一交易日扩大25元/吨；混合胶与期货主力的基差为-1,105元/吨，较前一交易日缩小25元/吨；月差RU05-RU09为65元/吨，较前一交易日缩小5元/吨。

在现货市场，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量为58.45万吨，环比减少0.04万吨，降幅为0.07%。其中，保税区库存减少5.03%，一般贸易库存增加0.95%。库存变动反映出市场供需关系的微妙变化。

期货市场：橡胶价格在震荡中运行，短期缺乏明显趋势，市场情绪偏中性。
现货市场：青岛市场库存小幅下降，保税区库存减少明显，显示需求端有所回暖。
供应端：部分半钢胎企业因外贸订单支撑维持高开工率，但部分企业因原料成本高企和出货缓慢，预计月底可能面临停产压力；全钢胎企业多数表现平稳，但山东部分企业仍在控产，整体供应端压力未减。
替代品：齐鲁丁苯价格保持稳定，齐鲁顺丁价格小幅下跌100元/吨，可能对天然橡胶价格形成一定压制。

指标	日期	当前值（元/吨）	前一交易日	涨跌
日盘收盘价	20260128	16,205	16,230	-25
夜盘收盘价	20260128	16,170	16,195	-25
成交量（手）	20260128	275,825	309,950	-34,125
持仓量（手）	20260128	176,097	181,216	-5,119
仓单数量（吨）	20260128	110,470	109,870	+600
前20名会员净空持仓（手）	20260128	33,522	33,129	+393