> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美伊冲突下乙二醇物流变化及对价格影响总结 ## 核心内容概述 美伊冲突对全球乙二醇市场产生了显著影响，主要体现在供应下降、贸易格局重塑以及价格波动上。中东作为全球乙二醇的主要供应地之一，其物流受阻导致供应量减少，从而推动乙二醇价格上涨。同时，由于中国进口来源的减少，东南亚和欧洲等地区成为新的乙二醇进口承接市场，进一步改变了全球贸易流向。 ## 主要观点 - **供应下降**：美伊冲突导致中东乙二醇装置大量停车，沙特近70%的乙二醇装置停工，涉及产能770万吨，主要依赖霍尔木兹海峡和红海曼德海峡等关键航线。 - **贸易格局变化**：中国成为中东乙二醇的主要出口目的地，占约60%的出口份额。美伊冲突后，中国乙二醇进口量大幅下降，而东南亚和欧洲则因需求增加成为新的重要进口区域。 - **价格波动**：由于供应下降和贸易流向变化，乙二醇价格出现快速上涨，国内乙二醇装置在高利润驱动下逐步恢复生产。 - **出口动态**：中国对东南亚乙二醇出口在4月后大幅增加，成为主要出口目的地，越南、印尼、台湾省等地进口量显著上升。 - **国内产能与产量**：中国乙二醇产能持续增长，2025年达2903万吨，但受检修影响，开工率有所下降，港口库存处于五年同期低位。 ## 关键信息 ### 全球乙二醇产能分布 - **全球总产能**：约5500万吨，中国为第一大产区，占约54.5%。 - **中东**：总产能约1100万吨，主要采用乙烷路线，是全球首要出口货源。 - **北美**：总产能约687万吨，依托页岩气中的乙烷资源，具备成本优势。 - **欧洲、日韩**：产能规模相对较小，且石脑油制乙二醇产能持续出清。 - **东北亚**：产能规模遥遥领先，中国占绝对主体，2025年产能达3003万吨。 ### 乙二醇产能按原料分类 - **原油/石脑油路线**：约2032.5万吨，占全球主流。 - **乙烷路线**：约1895.3万吨，中东为主。 - **煤制路线**：约986万吨，中国为主要代表。 ### 中国乙二醇进口与出口数据 - **2025年中国进口量**：772万吨，主要来源为沙特、阿曼、加拿大、美国等。 - **2026年1-3月出口量**：月度全球出口总量不足2万吨；4月起出口规模大幅增加，达到8.62万-11.38万吨。 - **主要出口目的地**：东南亚（越南、印尼、台湾省、泰国）为最大出口市场，越南成为第一大出口目的地。 ### 中国乙二醇开工率与库存情况 - **国内开工率**：截至7月29日，国内乙二醇负荷为61.09%，乙烯法负荷57.08%，煤制负荷68.59%，均环比下降。 - **港口库存**：截至7月27日，港口库存为46.3万吨，处于五年同期低位。 ### 装置检修与恢复情况 - **国内装置**：7月进入集中检修期，如扬子石化、中石化武汉、盛虹炼化等，部分装置预计在8月前后恢复生产。 - **中东装置**：沙特多数乙二醇装置处于停车状态，部分如yansab和拉比格炼化仍运行。 ## 后期市场关注点 - **霍尔木兹海峡恢复通航时间**：影响中东乙二醇出口恢复。 - **国内装置检修结束后的增产情况**：关注煤制和油制乙二醇的增产空间，预计8月煤制增产4万吨，油制增产8万吨。 - **全球贸易格局变化**：东南亚和欧洲可能进一步争夺中国乙二醇出口货源，中国进口来源可能进一步减少。 ## 总结 美伊冲突对乙二醇市场造成了深远影响，导致中东供应下降，全球贸易格局重塑，价格波动加剧。中国作为主要进口国，其进口量和出口量均出现显著变化，同时国内装置检修也对供应和价格产生影响。未来市场将重点关注霍尔木兹海峡恢复情况、国内装置恢复生产后的增产空间以及全球贸易流向的进一步变化。