> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁矿石市场周度分析总结（2026年4月24日） ## 核心内容概述 本周铁矿石市场在供需博弈下延续震荡格局。长协谈判扰动逐渐消退，成材出口好转带动终端接单回升，钢厂利润修复支撑采购意愿，但供应端压力依然显著，西非资源提产预期压制了价格上行空间。整体来看，市场缺乏单边突破动力，预计短期内将维持震荡偏强态势。 --- ## 主要观点 - **供给端**：全球铁矿石发运量环比下滑，澳巴合计减少5.42%，但海外供应链扰动带来短期出口利好。 - **需求端**：钢厂利润修复带动采购意愿回升，但成材价格逼近关键压力位，需求改善空间有限。 - **库存**：港口库存小幅下降，但整体库存压力依然不低，买盘改善未能彻底扭转供需格局。 - **价格**：主力合约价格小幅上行，基差修复，但投机情绪减弱，价格上行动能不足。 - **价差**：月间价差结构分化，显示市场对远期价格的预期存在分歧。 --- ## 关键信息 ### 一、供给情况 - **全球发运量**：本周全球铁矿石发运量为3073.90万吨，环比减少112.30万吨（-3.52%）。 - **澳大利亚**：发运1836.30万吨，环比减少78.50万吨（-4.10%）。 - **巴西**：发运699.70万吨，环比减少66.90万吨（-8.73%）。 - **中国到港量**：本周中国45港铁矿到港量为2314.30万吨，环比增加280.60万吨（+13.80%）。 - **海运费**： - 西澳至青岛海运费为12.99美元/吨，环比减少0.29美元/吨（-2.18%）。 - 巴西至青岛海运费为33.22美元/吨，环比增加0.84美元/吨（+2.59%）。 ### 二、需求情况 - **钢厂产能利用率**：全国247家钢厂高炉产能利用率维持在89.72%，环比微降0.06%（-0.07%）。 - **铁水产量**：247家钢铁企业日均铁水产量239.32万吨，环比减少0.18万吨（-0.08%）。 - **钢厂盈利比例**：247家钢厂盈利比例为49.78%，环比提升2.16%（+4.54%）。 - **钢厂利润**： - 唐山螺纹钢利润为-32.41元/吨，环比增加44.75元/吨（-58.00%）。 - 唐山热轧卷板利润为-12.46元/吨，环比增加43.11元/吨（-77.58%）。 ### 三、库存情况 - **中国45港库存**：16664.12万吨，环比减少83.71万吨（-0.50%）。 - **中国47港库存**：17335.52万吨，环比减少129.91万吨（-0.74%）。 - **钢厂库存**： - 247家样本钢厂进口矿库存为8884.07万吨，环比减少48.30万吨（-0.54%）。 - 进口烧结粉库存为1342.97万吨，环比减少2.29万吨（-0.17%）。 ### 四、价格与价差 - **主力合约价格**：结算价786.00元/吨，环比增加8.50元/吨（+1.09%）。 - **基差**：1.53元/吨，环比下降1.00元/吨（-39.45%）。 - **普氏铁矿石价格指数**：107.60美元/干吨，环比增加0.15美元/干吨（+0.14%）。 - **螺矿比**：4.059。 - **月间价差**： - 9-1价差：-16.50元/吨。 - 1-5价差：-39.50元/吨。 - 5-9价差：23.00元/吨。 --- ## 全市场观点 - **全市场观点总结**：去库补库支撑，供需双弱交织，预计短期区间震荡为主。 - **本周观点分布**：5家看涨，8家中性，0家看跌。 - **上周观点分布**：6家看涨，7家中性，0家看跌。 - **分歧点**：需求韧性支撑与供给压力博弈，市场对补库驱动及高位突破能力存在显著分歧。 --- ## 产业链动态 | 品种 | 观点评级 | 核心观点 | |------------|----------|----------| | 焦煤 | 谨慎偏空 | 多空分歧在于供应宽松与库存压力，还是旺季需求预期与成本支撑。 | | 焦炭 | 谨慎偏空 | 分歧在于利润修复下供需博弈中，成本支撑与高库存压力谁将主导后市。 | | 螺纹钢 | 谨慎偏空 | 需求改善预期与产能恢复压力博弈，库存去化虽强但上方空间仍受制。 | | 热轧卷板 | 谨慎偏空 | 旺季需求能否持续对冲高产量，决定行情是延续反弹还是面临去库见顶。 | --- ## 总结 本周铁矿石市场在供需压力与出口预期修正的交织下延续震荡。尽管长协谈判落地及成材出口好转对价格形成一定支撑，但澳巴发运量减少幅度有限，叠加西非资源提产预期，压制了价格上行空间。同时，钢厂利润修复与需求边际改善为市场提供支撑，但整体仍受制于成本与库存压力。预计短期内市场将维持震荡偏强格局，缺乏单边突破动力，需关注后续出口订单的持续性及供需变化。