> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC期货早报总结 - 2026年3月24日 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年3月24日PVC期货市场的基本面、持仓数据、基差、库存及期货行情，为投资者提供了市场走势的参考信息。 --- ## 一、基本面分析 ### 1. 供给端 - **2026年2月PVC产量**：198.5126万吨，环比减少7.60%。 - **本周产能利用率**：80.12%，环比减少0.02个百分点。 - **电石法产量**：36.424万吨，环比增加2.15%。 - **乙烯法产量**：12.563万吨，环比减少10.77%。 - **下周检修减少**：预计排产将增加，供给压力有所缓解。 ### 2. 需求端 - **下游整体开工率**：41.66%，环比增加0.33个百分点，但仍低于历史平均水平。 - **型材开工率**：34.35%，环比增加0.35个百分点。 - **管材开工率**：39.2%，环比增加1.2个百分点。 - **薄膜开工率**：51.43%，环比减少8.57个百分点。 - **糊树脂开工率**：73.83%，环比减少5.68个百分点，高于历史平均水平。 - **需求整体疲软**：下游需求复苏不畅，出口价格不具竞争力，船运费用上涨。 ### 3. 成本端 - **电石法利润**：193.45元/吨，环比减少27.00%，但仍高于历史平均水平。 - **乙烯法利润**：-433.35元/吨，亏损环比增加84.20%，低于历史平均水平。 - **双吨价差**：3101.47元/吨，利润环比增加10.00%，高于历史平均水平。 - **成本走势**：电石法成本走弱，乙烯法成本也走弱，总体成本压力增加。 --- ## 二、基差与库存情况 ### 1. 基差 - **03月23日华东SG-5现货价格**：6040元/吨。 - **05合约基差**：-211元/吨，现货贴水期货。 ### 2. 库存 - **厂内库存**：36.541万吨，环比减少3.14%。 - **电石法厂库**：26.5434万吨，环比减少2.30%。 - **乙烯法厂库**：9.9976万吨，环比减少5.30%。 - **社会库存**：61.052万吨，环比减少3.36%。 - **生产企业在库库存天数**：6天，环比减少6.25%。 --- ## 三、期货行情与主力持仓 ### 1. 期货行情 - **05合约期价收于MA20上方**：表明市场趋势偏强。 - **MA20向上**：短期支撑较强。 ### 2. 主力持仓 - **主力净空**：空头持仓增加，市场情绪偏空。 - **主要逻辑**：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。 - **主要风险点**： - 内需政策落地实现程度 - 出口走势 - 原油走势 - 烧碱、电石法成本支撑走势 --- ## 四、价格走势与价差分析 ### 1. 期货收盘价（单位：元/吨） | 合约 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | |------|------|------|------|--------| | 01 | 6145 | 5821 | +324 | +5.57% | | 02 | 6128 | 5793 | +335 | +5.78% | | 03 | 6175 | 5826 | +349 | +5.99% | | 04 | 6201 | 5826 | +375 | +6.44% | | 05 | 6251 | 5875 | +376 | +6.40% | | 06 | 6282 | 5897 | +385 | +6.53% | | 07 | 6281 | 5901 | +380 | +6.44% | | 08 | 6284 | 5895 | +389 | +6.60% | | 09 | 6287 | 5896 | +391 | +6.63% | | 10 | 6213 | 5873 | +340 | +5.79% | | 11 | 6198 | 5863 | +335 | +5.71% | | 12 | 6152 | 5829 | +323 | +5.54% | ### 2. 基差走势（单位：元/吨） | 合约 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | |------|------|------|------|--------| | 01 | -105 | -41 | +64 | +156.10% | | 02 | -88 | -13 | +75 | +576.92% | | 03 | -135 | -46 | +89 | +193.48% | | 04 | -161 | -46 | -115 | -250.00% | | 05 | -211 | -95 | -116 | -122.11% | | 06 | -242 | -117 | -125 | -106.84% | | 07 | -241 | -121 | -120 | -99.17% | | 08 | -244 | -115 | -129 | -112.17% | | 09 | -247 | -116 | -131 | -112.93% | | 10 | -173 | -93 | +80 | +86.02% | | 11 | -158 | -83 | +75 | +90.36% | | 12 | -112 | -49 | +63 | +128.57% | --- ## 五、市场观点与策略 ### 1. 主要观点 - **利多因素**： - 供应复产，电石、乙烯成本支撑。 - 出口利好。 - **利空因素**： - 总体供应压力反弹。 - 库存持续高位，消耗缓慢。 - 内外需疲弱。 - **总体判断**：PVC2605合约预计在6132-6370区间震荡。 ### 2. 偏好方向 - **整体偏空**：因供应压力较大，需求复苏缓慢。 - **部分偏多**：在特定条件下，如成本支撑增强或出口改善，可能有偏多信号。 --- ## 六、风险提示 - **内需政策落地实现程度**：政策效果可能影响需求恢复。 - **出口走势**：出口价格不具优势，需关注国际市场变化。 - **原油走势**：原油价格波动可能间接影响成本。 - **烧碱、电石法成本支撑走势**：成本变化对利润和价格有重要影响。 --- ## 七、免责声明 - 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考。 - 投资者不应依赖本报告作出投资决策，市场有风险，投资需谨慎。