20260324-大越期货-PVC期货早报_26页_1mb
报告摘要
PVC期货早报总结 - 2026年3月24日
核心内容概述
本报告分析了2026年3月24日PVC期货市场的基本面、持仓数据、基差、库存及期货行情，为投资者提供了市场走势的参考信息。
一、基本面分析
1. 供给端
- 2026年2月PVC产量：198.5126万吨，环比减少7.60%。
- 本周产能利用率：80.12%，环比减少0.02个百分点。
- 电石法产量：36.424万吨，环比增加2.15%。
- 乙烯法产量：12.563万吨，环比减少10.77%。
- 下周检修减少：预计排产将增加，供给压力有所缓解。
2. 需求端
- 下游整体开工率：41.66%，环比增加0.33个百分点，但仍低于历史平均水平。
- 型材开工率：34.35%，环比增加0.35个百分点。
- 管材开工率：39.2%，环比增加1.2个百分点。
- 薄膜开工率：51.43%，环比减少8.57个百分点。
- 糊树脂开工率：73.83%，环比减少5.68个百分点，高于历史平均水平。
- 需求整体疲软：下游需求复苏不畅，出口价格不具竞争力，船运费用上涨。
3. 成本端
- 电石法利润：193.45元/吨，环比减少27.00%，但仍高于历史平均水平。
- 乙烯法利润：-433.35元/吨，亏损环比增加84.20%，低于历史平均水平。
- 双吨价差：3101.47元/吨，利润环比增加10.00%，高于历史平均水平。
- 成本走势：电石法成本走弱，乙烯法成本也走弱，总体成本压力增加。
二、基差与库存情况
1. 基差
- 03月23日华东SG-5现货价格：6040元/吨。
- 05合约基差：-211元/吨，现货贴水期货。
2. 库存
- 厂内库存：36.541万吨，环比减少3.14%。
- 电石法厂库：26.5434万吨，环比减少2.30%。
- 乙烯法厂库：9.9976万吨，环比减少5.30%。
- 社会库存：61.052万吨，环比减少3.36%。
- 生产企业在库库存天数：6天，环比减少6.25%。
三、期货行情与主力持仓
1. 期货行情
- 05合约期价收于MA20上方：表明市场趋势偏强。
- MA20向上：短期支撑较强。
2. 主力持仓
- 主力净空：空头持仓增加，市场情绪偏空。
- 主要逻辑：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。
- 主要风险点：
- 内需政策落地实现程度
- 出口走势
- 原油走势
- 烧碱、电石法成本支撑走势
四、价格走势与价差分析
1. 期货收盘价（单位：元/吨）
| 合约 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| 01 | 6145 | 5821 | +324 | +5.57% |
| 02 | 6128 | 5793 | +335 | +5.78% |
| 03 | 6175 | 5826 | +349 | +5.99% |
| 04 | 6201 | 5826 | +375 | +6.44% |
| 05 | 6251 | 5875 | +376 | +6.40% |
| 06 | 6282 | 5897 | +385 | +6.53% |
| 07 | 6281 | 5901 | +380 | +6.44% |
| 08 | 6284 | 5895 | +389 | +6.60% |
| 09 | 6287 | 5896 | +391 | +6.63% |
| 10 | 6213 | 5873 | +340 | +5.79% |
| 11 | 6198 | 5863 | +335 | +5.71% |
| 12 | 6152 | 5829 | +323 | +5.54% |
2. 基差走势（单位：元/吨）
| 合约 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| 01 | -105 | -41 | +64 | +156.10% |
| 02 | -88 | -13 | +75 | +576.92% |
| 03 | -135 | -46 | +89 | +193.48% |
| 04 | -161 | -46 | -115 | -250.00% |
| 05 | -211 | -95 | -116 | -122.11% |
| 06 | -242 | -117 | -125 | -106.84% |
| 07 | -241 | -121 | -120 | -99.17% |
| 08 | -244 | -115 | -129 | -112.17% |
| 09 | -247 | -116 | -131 | -112.93% |
| 10 | -173 | -93 | +80 | +86.02% |
| 11 | -158 | -83 | +75 | +90.36% |
| 12 | -112 | -49 | +63 | +128.57% |
五、市场观点与策略
1. 主要观点
- 利多因素：
- 供应复产，电石、乙烯成本支撑。
- 出口利好。
- 利空因素：
- 总体供应压力反弹。
- 库存持续高位，消耗缓慢。
- 内外需疲弱。
- 总体判断：PVC2605合约预计在6132-6370区间震荡。
2. 偏好方向
- 整体偏空：因供应压力较大，需求复苏缓慢。
- 部分偏多：在特定条件下，如成本支撑增强或出口改善，可能有偏多信号。
六、风险提示
- 内需政策落地实现程度：政策效果可能影响需求恢复。
- 出口走势：出口价格不具优势，需关注国际市场变化。
- 原油走势：原油价格波动可能间接影响成本。
- 烧碱、电石法成本支撑走势：成本变化对利润和价格有重要影响。
七、免责声明
- 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考。
- 投资者不应依赖本报告作出投资决策，市场有风险，投资需谨慎。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
