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豆类日报总结（2026年6月24日）

核心内容

市场走势

• 豆类市场：整体呈现多空交织、区间震荡格局，价格重心小幅抬升但缺乏突破动力。
  • 豆一期价：反弹承压于40日和60日均线，资金变化不大。
  • 豆二期价：高开高走，暂获60日均线支撑，伴随增仓1.7万手。
  • 豆粕期价：震荡偏强，暂获20日均线支撑，伴随减仓2万手。
• 油脂市场：走势分化，整体震荡。
  • 豆油：震荡偏强，暂获5日和10日均线交汇支撑。
  • 棕榈油：震荡为主，期价重返5日和10日均线交汇。
  • 菜籽油：低位反弹，承压于60日均线，暂获5日均线支撑。

市场驱动因素

• 美豆：种植成本提升（2026年每英亩257美元，2027年260美元）提供底部支撑，但天气良好和种植面积预期上调压制价格上行空间。
• 国内豆类：走势跟随美豆，呈现近弱远强特征，油厂一口价随盘上调，但下游追涨情绪有限，贸易商等待7月合同释放。
• 油脂市场：国际油价下跌压制整体走势，但产地生物柴油政策及出口改善提供结构性支撑，导致各品种表现不一。
  • 棕榈油：印尼B50政策预期释放需求，但油价下跌导致毛棕榈油生柴利润消失，政策执行力度可能减弱。
  • 豆油：进口大豆到港高位，油厂开机率攀升，累库趋势明显。
  • 菜油：华东库存偏紧支撑基差，但远期供应趋向宽松，上行空间受限。

主要观点

• 豆类：短期仍以区间震荡为主，缺乏明确突破方向。
• 油脂：市场分化明显，豆油和菜油小幅反弹，棕榈油偏弱，整体或维持低位震荡。
• 供需面：全球大豆供应宽松格局持续，压制价格上行空间；国内豆类库存快速累积，部分地区出现胀库停机现象。
• 政策影响：印尼B50政策可能对棕榈油形成支撑，但需关注政策执行力度及国际油价走势。

关键信息

产业动态

1. 巴西大豆出口：

   • 6月1至19日出口量达1072万吨，同比增长14.2%。
   • 6月迄今出口均价为每吨430.7美元，同比上涨8.3%。
   • 预计2026年大豆出口量达1.1亿吨，高于2025年的1.0868亿吨。
   • 中国仍是巴西大豆的主要出口目的地，占出口总量的70%。

2. 美国大豆种植情况：

   • 截至6月21日，美国18个主产州大豆播种进度为100%，出苗率为93%。
   • 大豆优良率为66%，与一周前和去年同期持平。
   • 2026年大豆种植面积预计为8470万英亩，同比增长4%，低于市场预期的8555万英亩。

3. 种植成本：

   • 2026年美国大豆种植成本预计为每英亩257美元，2027年为260美元。
   • 玉米、小麦、稻米种植成本亦有所上升，但涨幅相对较小。

现货市场价格（表1）

油厂压榨利润（表2）

后续关注重点

• 印尼B50政策：政策推进进度及执行力度。
• 国际油价走势：对油脂市场形成压制，需关注其变化。
• 产地天气变化：可能影响棕榈油和大豆产量预期。
• 国内豆类库存变化：关注油厂库存及开机率变化，判断供需平衡情况。

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