> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年6月美国FOMC会议总结 ## 核心内容 2026年6月17日，美联储召开FOMC会议，维持基准利率在3.50%-3.75%区间不变，符合市场预期。此次会议的最大亮点并非沃什的首次亮相，而是其发布的点阵图显示出偏鹰派的倾向。此外，会议声明内容极简化，更加聚焦于通胀目标，弱化了对就业市场的关注。 ## 主要观点 - **点阵图偏鹰**：与3月会议相比，本次点阵图显示出更强的加息预期。除沃什未提交利率预测外，其余18名委员中9人支持年内加息，其中6人支持加息2次及以上，3人支持加息1次。 - **通胀预期上调，经济增长预期下调**：根据SEP数据，2026年PCE和核心PCE预测分别上调至3.6%和3.3%，而经济增长预期下调至2.2%。2027年通胀预期小幅上调，经济增长预期维持不变。 - **政策不确定性仍存**：沃什在发布会上明确否定了点阵图的指导意义，并表示除非通胀回到2%以下，否则不会改变政策目标。因此，尽管点阵图显示加息倾向，但政策仍存在不确定性。 - **市场反应**：会议后，美债收益率上升，美元走强，黄金和美股承压。FedWatch数据显示，年内加息1次的概率升至80%以上。 - **改革逐步推进**：沃什宣布成立五个工作小组，涉及美联储的沟通机制、资产负债表、数据来源、生产率和就业、通胀框架等，预计年底前完成相关工作。 ## 关键信息 - **利率政策**：基准利率保持不变，维持在3.50%-3.75%区间。 - **点阵图变化**：2026年底和2028年底的利率中值分别上调至3.6%和3.4%，但长期中性利率仍为3.1%。 - **经济预测**：2026年GDP增速预测下调至2.2%，2027年维持不变；失业率预测下调至4.3%。 - **通胀预期**：2026年PCE和核心PCE分别上调至3.6%和3.3%，2027年分别上调至2.3%和2.5%。 - **市场影响**：美债收益率上升，美元走强，黄金和美股下跌，市场对年内加息预期升温。 - **风险提示**：中东冲突对通胀影响可能超出预期，美国就业市场可能因AI技术冲击而恶化。 ## 未来展望 - **加息预期**：若后续油价回落，通胀影响减弱，年内加息预期可能回撤。 - **政策改革**：美联储将逐步推进政策改革，包括沟通机制、资产负债表管理、通胀框架调整等。 - **市场关注点**：市场需密切关注油价走势、通胀数据以及就业市场变化，以判断未来货币政策走向。 ## 附图说明 - **图1**：CME数据显示，年内加息概率上升至80%以上。 - **图2**：6月FOMC会议点阵图显示偏鹰派倾向，与3月相比加息预期显著上升。 ## 资料来源 - CME，东海证券研究所 - FED，东海证券研究所 ## 分析师声明 本报告由刘思佳撰写，其具备证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具本报告，不受任何第三方影响。其个人研究观点与报告内容一致，与薪酬无直接关系。 ## 免责声明 本报告基于合法合规的公开资料，不代表东海证券股份有限公司的立场。投资者应自行判断，谨慎决策。未经授权，不得翻版、复制、刊登、发表或引用本报告内容。