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资讯早班车-2026-02-13 总结

一、宏观数据速览

核心内容

• 经济增长放缓：2025年12月GDP当季同比为4.5%，低于2025年11月的4.8%和去年同期的5.4%。
• 制造业与非制造业PMI：2026年1月制造业PMI为49.3%，环比上升0.3%；非制造业商务活动指数为49.4%，环比下降0.7%。
• 货币供应：2025年12月M0同比上涨10.2%，M1同比为3.8%，M2同比为8.5%。
• 社会融资与贷款：2025年12月社会融资规模当月值为22075亿元，环比下降13294亿元；新增人民币贷款当月值为9100亿元，环比下降3800亿元。
• 物价指数：2026年1月CPI同比为0.2%，PPI同比为-1.4%。
• 固定资产投资与消费：固定资产投资完成额累计同比为-3.8%，社会消费品零售总额累计同比为3.7%。
• 进出口数据：2025年12月出口金额当月同比为6.60%，进口金额当月同比为5.70%。

二、商品投资参考

综合

• 反补贴税政策：中国对原产于欧盟的进口乳制品征收反补贴税，自2026年2月13日起生效。
• 中美高层会谈：特朗普计划4月初访华，中美贸易“休战”可能延长。
• 特朗普关税政策受阻：美国众议院通过决议反对特朗普对加拿大加征关税，可能影响其政策走向。
• 市场基差变化：2月12日，36个品种基差为正值，31个为负值，沪镍、沪锡、铸造铝合金基差最大。
• CME亚洲扩张：拟批准在台湾和香港设立铝仓库，扩大在亚洲市场的影响力。
• 泰国暂停交易：泰国期货交易所暂停白银线上期货的临时交易。

金属

• 稀土价格大涨：2026年开年，稀土价格指数上涨33.64%，氧化镨、氧化钕、金属钕涨幅显著。
• 黄金产量变化：南非12月黄金产量同比增长1.1%，全球黄金储备量持续增加，尤其是中国央行。
• LME库存波动：铜库存创9个月新高，锌库存创1个月新低，其他金属库存有所波动。
• 加纳黄金产量：2025年加纳黄金产量达600万盎司，创历史新高，但面临特许权使用费计划的挑战。

三、财经新闻汇编

公开市场

• 央行逆回购操作：2月12日开展1665亿元7天期和4000亿元14天期逆回购操作，单日净投放4480亿元。
• 6个月期逆回购：2月13日开展1万亿元6个月期买断式逆回购，连续第六个月加量续作。

要闻资讯

• 中美政策沟通：美国财政部长在北京与中方官员会晤，为后续高层会谈做准备。
• 春节消费政策：商务部推出以旧换新等政策，推动节日消费。
• 市场监管：多地要求外卖平台停止“内卷式”恶性竞争。
• 房地产融资：2025年房地产企业债券融资总额为5967.2亿元，海外债融资增长显著。
• 人民币汇率：人民币对美元汇率升破6.9，但中间价有所调贬。
• 债券市场纪律：交易商协会对上海同量私募基金予以严重警告处分。
• 信用评级变化：穆迪和标普对部分企业信用评级进行调整。

债市综述

• 利率债走势：10年期国债收益率下行，国债期货窄幅波动。
• 信用债表现：部分信用债涨幅较大，如N龙建转、双良转债等；也有部分跌幅明显。
• 货币市场利率：多数下行，DR001、DR007、DR014等利率品种均有下降。
• 美债收益率：美债收益率集体下跌，反映市场对经济前景的乐观预期。

汇市速递

• 人民币汇率：在岸人民币对美元收盘报6.9016，中间价报6.9457，调贬19个基点。
• 美元指数：下跌0.02%，非美货币多数下跌。

四、股票市场要闻

核心内容

• A股走势：周四A股窄幅整理，上证指数微涨0.05%，深证成指涨0.86%，创业板指涨1.32%。
• 行业表现：算力产业链、电力股、CPO、存储器、小金属概念走强；影视、短剧概念大跌。
• 港股表现：恒生指数下跌0.86%，恒生科技指数跌1.65%，南向资金净买入45.67亿港元。
• 公募基金发行：2026年以来公募基金新发规模已超2000亿元，偏股混合型基金表现亮眼。

五、其他信息

投资咨询部成员

• 闫振兴：从业资格证号F03104274，投资咨询证号Z0018163
• 涂伟华：从业资格证号F3060359，投资咨询证号Z0011688
• 龙奥明：从业资格证号F3035632，投资咨询证号Z0014648
• 陈栋：从业资格证号F0251793，投资咨询证号Z0001617
• 毕慧：从业资格证号F0268536，投资咨询证号Z0011311

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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六、主要观点与关键信息

主要观点

• 经济增长放缓：中国经济增速有所下降，但部分领域如新能源和黄金市场表现积极。
• 政策影响：中美高层互动频繁，人民币汇率受多重因素推动走强。
• 市场情绪主导：债市在政策预期和情绪影响下保持震荡，股市则受行业轮动影响波动明显。
• 大宗商品波动：金属市场表现分化，稀土价格大幅上涨，而铜库存增加、锌库存减少。
• 债券市场动态：利率债收益率下行，信用债分化明显，市场资金面有所改善。

关键信息

• 人民币汇率：人民币对美元汇率升破6.9，但中间价有所调贬。
• 反补贴税政策：中国对欧盟乳制品实施反补贴税，影响进口市场。
• 黄金储备增加：中国人民银行连续15个月增持黄金，全球央行购金量略有下降。
• 债市震荡：利率债收益率下行，但缺乏方向性催化剂，市场维持震荡格局。
• 股市行业轮动：算力产业链、电力股等板块走强，而影视、短剧概念大跌。

七、今日提示

• 债券上市：2月13日有194只债券上市。
• 债券发行：4只债券发行，包括国网租赁SCP004、SCP005等。
• 债券缴款：20只债券缴款。
• 债券还本付息：99只债券还本付息。