20160711-申万宏源-计算机行业含新三板协同周报_继续收缩到优质公司_从Fintech到全行业技术元素__13页_796kb

计算机行业含新三板协同周报 20160704-0710 总结

核心内容

本报告主要围绕计算机行业在2016年7月的市场表现与投资策略展开，强调在市场波动中应继续收缩至优质公司，尤其关注Fintech、云计算、大数据、网络安全等技术元素的渗透与应用。同时，报告推荐了多个具有中报业绩预期的标的，并建议投资者关注申万宏源中期策略会以获取更多行业技术化趋势的分析。

主要观点

• 市场表现：上周计算机应用指数上涨0.4%，但跑输沪深300指数的1.9%。尽管整体指数表现不佳，涨幅前10的公司中，半数为优质成长公司，部分具有安全边际。
• Fintech趋势：Fintech被视为TMT全行业技术化的起点，报告指出Fintech公司与互联网金融公司在底层技术与企业文化上存在差异。6月27日，申万宏源发布两篇深度报告，分别探讨Fintech与同花顺的中期表现。
• 全行业技术化：随着技术元素在各行业中的渗透，建议投资者从全行业互联网化向全行业技术化转变，关注技术驱动型企业。
• 网络安全热点：网信办启动全国范围关键信息基础设施网络安全检查，预计将在2016年带来投资红利，尤其对信息安全企业有利。

关键信息

推荐标的

• 新三板：点点客、中搜网络、和创科技、美林数据、行悦信息、凯立德、卡联科技、金润科技、维珍创意等。
• 低估值或反转：广电运通、航天信息、新北洋、浪潮信息、新大陆、聚龙股份、广联达、恒生电子、博彦科技。
• 成长型公司（云计算大数据）：同有科技、海兰信、天源迪科、启明星辰、神思电子、太极股份、久其软件、美亚柏科、东方国信、绿盟科技、同花顺、神州泰岳。
• 中短期弹性或其它：天源迪科、信息发展、新国都、天银机电、长城信息等。

重点公司动态

金融信息化

• 广电运通：中标交通银行纸币清分机选型采购项目，增持神州控股至15%。
• 新国都：入围交通银行POS设备及好生意设备供应商。
• 信雅达：已公告回复问询，解决投资者疑虑。

云计算与大数据

• 银江股份：已在智慧城市领域有所布局，并涉及NB-IoT技术。
• 南威软件：拟配股募资8.37亿拓展主业。
• 紫光股份：5亿元投资设立融资租赁公司。
• 易华录：上半年净利润同比增长20%-40%。

网络安全

• 启明星辰：预计2017年PE为40X，基础设施网络安全检查将在12月前完成。
• 绿盟科技：2016年半年度净利润增长约30%-60%。
• 太极股份：预计收购价格为36元，低于此价格有投资机会。
• 同有科技：预计中报利润增速超过150%。

车联网

• 四维图新：与延锋伟世通签署战略合作框架协议。
• 久其软件：参与认购大数据产业基金。
• 荣之联：2016年半年度净利润同比下降30%-60%。

医疗信息化

• 易联众：设立多家子公司，拓展大数据、融资租赁、医药科技、智能科技、医联科技、民生服务科技、支付服务等业务。
• 万达信息：控股股东部分股权质押。
• 东软集团：投资设立东软医疗产业园发展有限公司。

估值表

公司	股价（2016/7/8）	市值（亿元）	2015A EPS	2016E EPS	2017E EPS	2015A PE	2016E PE	2017E PE	2015年利润（亿元）	2016年利润（亿元）	2017年利润（亿元）
信雅达	26.0	114	0.78	0.96	1.16	72	59	48	159	195	236
博彦科技	39.8	70	1.51	1.60	2.03	28	26	21	253	268	340
新国都	32.0	74	0.77	0.99	1.26	84	65	51	88	113	144
启明星辰	25.6	222	0.33	0.39	0.57	81	69	47	323	475	-
太极股份	34.7	144	0.64	0.83	1.00	55	42	35	344	416	-
海兰信	43.6	105	0.19	0.37	0.71	263	135	71	78	149	-
神州泰岳	36.2	156	0.49	0.73	1.11	74	50	33	315	479	-
久其软件	21.8	118	0.79	1.04	1.28	76	57	47	206	253	-
千方科技	14.9	165	0.71	0.92	1.12	46	36	29	463	564	-
同有科技	34.4	145	0.14	0.63	0.94	242	118	79	123	183	-

投资策略

• 投资者应关注优质成长公司和具有安全边际的标的。
• 申万宏源建议投资者参与7月13-15日的中期策略会，探讨全行业技术化趋势。
• 对于Fintech、云计算、大数据、网络安全等领域的公司，需关注其技术实力与市场前景。

风险提示

• 投资决策需基于个人情况，谨慎评估市场风险。
• 本报告不构成投资建议，仅作为参考，建议投资者结合自身情况及独立意见进行决策。