> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通研报--PP日报：高开后震荡上行 ## 核心内容概览 本报告为冠通期货于2026年8月28日发布的PP（聚丙烯）市场分析日报，重点分析了近期PP期货与现货市场走势、供需变化、库存情况及成本端影响，同时结合国际局势与政策因素，对PP未来走势作出判断。 ## 主要观点 - **PP期货走势**：PP2701合约高开后增仓震荡上行，最低价7878元/吨，最高价7993元/吨，最终收盘于7988元/吨，涨幅1.63%，持仓量增加至565,823手。 - **现货市场表现**：PP各地区现货价格多数上涨，拉丝产品报价在8510-9110元/吨之间。 - **供应端变化**：8月28日，中韩石化JPP等停车装置重启开车，PP企业开工率上涨至78%，标品拉丝生产比例上涨至28%。整体开工率仍处于偏低水平。 - **需求端情况**：PP下游开工率环比回升0.3个百分点至45%，其中塑编开工率回升0.14个百分点至40.36%。但整体需求仍偏弱，下游采购意愿不高，BOPP订单略有回落，塑编订单略有回升。 - **库存水平**：周五石化库存环比下降3万吨至59.5万吨，较去年同期低5万吨，库存处于近年同期偏低水平。 - **成本端影响**：布伦特原油10合约上涨至88美元/桶上方，中国CFR丙烯价格维持在1100美元/吨，原料成本支撑增强。 - **国际局势**：美伊局势尚未明朗，霍尔木兹海峡是否开放仍存不确定性，原油价格因局势紧张而反弹。 - **政策因素**：巴基斯坦维持对华双向拉伸聚丙烯（BOPP）自粘胶带卷的26.76%反倾销税，对出口形成一定压力。 - **市场预期**：PP近月高基差有望回归，但远月受新增产能投产预期影响，预计呈现“近强远弱”走势。建议投资者注意控制风险，关注霍尔木兹海峡通航进展。 ## 关键信息总结 ### 供应端 - **开工率**：PP企业开工率上涨至78%，标品拉丝生产比例上涨至28%。 - **新增产能**：中石油塔里木石化45万吨/年产能已于7月投产，中煤榆林二期45万吨/年产能预计9月投产。 ### 需求端 - **下游开工率**：PP下游整体开工率回升至45%，塑编开工率回升至40.36%。 - **订单情况**：BOPP订单略有回落，塑编订单略有回升，但整体采购意愿仍偏弱。 - **库存水平**：石化库存降至59.5万吨，较去年同期低5万吨，处于近年同期偏低水平。 ### 成本端 - **原油价格**：布伦特原油10合约上涨至88美元/桶上方，支撑PP成本。 - **丙烯价格**：中国CFR丙烯价格保持稳定，为1100美元/吨。 ### 国际局势与政策 - **美伊局势**：美国媒体称特朗普政府拒绝重返6月与伊朗达成的协议，霍尔木兹海峡是否开放仍不明朗，导致原油价格反弹。 - **反倾销政策**：巴基斯坦维持对华BOPP自粘胶带卷的26.76%反倾销税，对出口造成一定影响。 ### 期现市场 - **期货市场**：PP2701合约震荡上行，收盘于7988元/吨，涨幅1.63%。 - **现货市场**：PP现货价格多数上涨，拉丝产品报价区间为8510-9110元/吨。 ## 结论与建议 PP市场近期呈现震荡上行趋势，主要受成本端支撑与部分装置重启影响。但需求端仍偏弱，下游采购谨慎，库存处于低位，对价格支撑有限。未来需关注霍尔木兹海峡通航情况及新增产能投产节奏，预计PP近月价格可能因基差回归而有所调整，远月则可能因产能释放而承压。投资者应控制风险，关注市场动态变化。 ```