> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 债券资本市场周报2026.08.24-2026.08.30总结 ## 一、核心内容概览 本周债券市场整体呈现高位震荡格局，多空博弈加剧。一级发行规模有所波动，利率债发行总量下降，但信用债发行环比上升，资产支持证券发行金额显著增长。资金面保持合理充裕，央行通过逆回购和MLF操作实现净投放，市场情绪在收益率调整中趋于谨慎。现券市场利率债收益率多数上行，信用债收益率先下行后跟随利率债调整，信用利差维持低位。 ## 二、主要观点 ### 1. 一级发行情况 - **利率债**：发行规模6,577.50亿元，偿还量1781.64亿元，净融资额4795.85亿元。 - **信用债**：发行总金额3900.11亿元，环比上升13.19%。 - **资产支持证券**：发行金额639.21亿元，环比上升46.03%。 - 本周共取消发行3只信用债，其中2只中期票据和1只超短期融资券。 ### 2. 资金面情况 - 央行开展19250亿元逆回购操作，同期到期5985亿元，净投放13265亿元。 - MLF操作净回笼1000亿元。 - **回购利率**：隔夜、7天、1个月回购利率均小幅回落。 - **存单利率**：小幅上行，但变动幅度有限。 - 短端资金面有所转松，中长期资金价格保持稳定。 ### 3. 现券市场走势 - 利率债收益率多数上行，超长端震荡加剧，收益率曲线陡峭。 - 信用债收益率前半周普遍下行，后半周跟随利率债调整。 - **10年期国债收益率**：周初下探至1.68%，随后反弹至1.70%。 - **信用债收益率**：中低评级长端收益率下行，短端收益率上行，市场情绪趋于谨慎。 ## 三、关键信息 ### 1. 信用债发行数据 | 类别 | 上周发行只数 | 上周发行额(亿元) | 本周发行只数 | 本周发行额(亿元) | 只数增幅(%) | 金额增幅(%) | |--------------|-------------|------------------|-------------|------------------|------------|------------| | 超短期融资券 | 78 | 752.70 | 47 | 723.20 | -39.74% | -3.92% | | 中期票据 | 153 | 1095.06 | 168 | 1667.48 | 9.80% | 52.27% | | 公募公司债 | 60 | 878.60 | 64 | 808.80 | 6.67% | -7.94% | | 企业债 | 2 | 10.00 | 0 | 0.00 | 0.00% | 0.00% | | 短期融资券 | 8 | 59.50 | 6 | 25.50 | -25.00% | -57.14% | | 私募公司债 | 81 | 514.53 | 89 | 540.81 | 9.88% | 5.11% | | 定向工具 | 28 | 135.10 | 25 | 134.32 | -10.71% | -0.58% | | 合计 | 410 | 3445.49 | 399 | 3900.11 | -2.68% | 13.19% | | 资产支持证券 | 128 | 437.73 | 201 | 639.21 | 57.03% | 46.03% | ### 2. 本周重点政策及经济事件 - **8月27日**：国家统计局发布1-7月工业企业利润总额同比增长17.6%，电子行业利润增长显著，集成电路行业贡献突出。 - **8月28日**： - 财政部就《地方附加税法（征求意见稿）》公开征求意见，税率拟实行11%-13%的弹性区间。 - 房地产信贷管理改革进一步完善，明确房地产开发贷款实行主办银行制。 - 美联储主席释放鹰派信号，强调通胀仍是政策重点，2%通胀目标坚定不移。 ### 3. 下周重点事件 - **8月31日**：8月官方制造业PMI。 - **9月1日**：8月CPI环比数据；8月ISM制造业PMI。 - **9月2日**：8月28日原油库存量。 - **9月4日**：7月零售销售指数同比数据。 ## 四、重点债券发行情况 ### 1. 主要区域起息的公司债券发行情况 | 证券简称 | 债务主体 | 债券类型 | 规模(亿) | 期限(年) | 利率(%) | 主体/债项评级 | 起息日 | 城市 | 承销商 | |----------------|-----------------------------------|----------|---------|---------|--------|--------------|----------|----------|--------------------------------------| | 26泰华03 | 泰州华信药业投资有限公司 | 私募 | 11.60 | 10 | 2.95 | AA+ | 8月24日 | 泰州市 | 广发证券等 | | 26句容02 | 江苏句容福地生态科技有限公司 | 私募 | 5.00 | 5 | 2.02 | AA+ | 8月24日 | 句容市 | 华泰联合证券等 | | 26崇川01 | 南通市崇川国有资产经营控股(集团)有限公司 | 私募 | 10.00 | 5 | 1.95 | AA+ | 8月24日 | 南通市 | 中信建投证券等 | | 26桐国04 | 桐乡市国有资本控股集团有限公司 | 私募 | 15.00 | 5 | 1.94 | AAA | 8月24日 | 桐乡市 | 浙商证券等 | | 26大新G2 | 无锡市太湖新城发展集团有限公司 | 公募 | 5.00 | 10 | 2.39 | AAA | 8月24日 | 无锡市 | 华泰联合证券等 | | 26温铁03 | 温州市铁路与轨道交通投资集团有限公司 | 私募 | 9.00 | 3+3+3+3+3 | 1.76 | AAA | 8月24日 | 温州市 | 中信证券等 | | 26金港F2 | 张家港保税区金港资产经营集团有限公司 | 私募 | 3.00 | 5 | 1.90 | AA+ | 8月24日 | 张家港市 | 东吴证券等 | | 26宜公01 | 宜兴市公用环保集团有限公司 | 私募 | 5.00 | 3+2 | 1.80 | AA | 8月25日 | 宜兴市 | 天风证券 | ### 2. 中长期债务融资工具发行情况 | 证券简称 | 债务主体 | 债券类型 | 规模(亿) | 期限(年) | 利率(%) | 主体/债项评级 | 起息日 | 城市 | 承销商 | |----------------|-----------------------------------|----------|---------|---------|--------|--------------|----------|----------|--------------------------------------| | 26浙交投MTN005 | 浙江省交通投资集团有限公司 | 公募 | 10.00 | 3 | 1.49 | AAA | 8月24日 | 杭州市 | 中国建设银行等 | | 26宁河西MTN002 | 南京市河西新城区国有资产经营控股(集团)有限责任公司 | 公募 | 19.00 | 3 | 1.61 | AAA | 8月25日 | 南京市 | 南京银行等 | | 26江北新区MTN008 | 南京江北新区产业投资集团有限公司 | 公募 | 12.00 | 3+N | 1.82 | AAA | 8月26日 | 南京市 | 江苏银行等 | | 26之江城投PPN001A | 杭州之江城市建设投资集团有限公司 | 私募 | 5.00 | 3+2 | 1.75 | AAA | 8月26日 | 杭州市 | 中信建投证券等 | | 26浙江旅投MTN001 | 浙江省旅游投资集团有限公司 | 公募 | 3.00 | 3 | 1.59 | AAA | 8月27日 | 杭州市 | 中信银行等 | | 26余杭城投PPN002 | 杭州余杭城市发展投资集团有限公司 | 私募 | 11.00 | 3 | 1.76 | AAA | 8月27日 | 杭州市 | 中国光大银行等 | ### 3. 资产证券化产品发行情况 | 证券简称 | 发起机构 | 基础资产 | 规模(亿) | 期限(年) | 利率(%) | 债项评级 | 起息日 | 城市 | 计划管理人 | |----------------|-----------------------------------|----------------|---------|---------|--------|----------|----------|----------|------------------------------| | 徐保11优 | 徐工集团商业保理(徐州)有限公司 | 保理融资 | 8.90 | 0.65 | 1.54 | AAA | 8月25日 | 徐州市 | 财通证券资产管理有限公司 | | Z国金5A1 | 浙江国金融资租赁股份有限公司 | 融资租赁债权 | 3.20 | 1 | 1.56 | AAA | 8月25日 | 杭州市 | 华泰证券(上海)资产管理有限公司 | | 飞英17A1 | 湖州市飞英融资租赁有限公司 | 融资租赁债权 | 4.70 | 0.91 | 1.58 | AAA | 8月27日 | 湖州市 | 上海国泰海通证券资产管理有限公司 | | 20徐租A1 | 江苏徐工工程机械租赁有限公司 | 融资租赁债权 | 8.30 | 0.99 | 1.51 | AAA | 8月28日 | 徐州市 | 中国国际金融股份有限公司 | | 交资15A | 中交天和机械设备制造有限公司 | 保理融资 | 4.99 | 0.96 | 1.80 | AAA | 8月28日 | 常熟市 | 平安证券股份有限公司 | ## 五、市场展望 - 基本面偏弱和充裕的流动性对债市形成支撑，但收益率下移导致获利盘增加，市场震荡幅度可能扩大。 - 短期需关注9月上旬高频数据、政府债供给节奏及美联储政策信号。 - 信用利差维持低位，信用债市场呈现结构性分化。