> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 玻璃行业周报总结（2026年8月23日） ## 核心内容概览 本周玻璃行业整体处于供需弱平衡状态，供给端复产点火带来短期压力，需求端微幅回升但区域分化明显，库存连续三周小幅去化，成本利润方面全行业亏损加剧，市场对价格走势的判断仍以近月合约交割为主，远月合约估值偏低，需谨慎参与。 ## 主要观点 ### 1. 供给端复产点火，短期供应稳定 - **日熔量**：本周日熔量回升至14.22万吨，累计同比-7.17%。 - **复产情况**：利虎黎城600T/D、天津耀皮600T/D于8月18日点火，目前尚未出玻璃，预计下月底开始出量。 - **后续预期**：仍有1条产线计划点火，供给端对价格形成压力，再平衡节奏被打破。 ### 2. 需求端微幅回升，区域分化显著 - **深加工订单**：截至8月17日，深加工样本企业订单天数均值9.5天，环比+0.91%，同比-1.6%。 - **区域表现**： - **华南**：订单排单2周以上，需求强劲。 - **华东/华北/西南/西北/东北**：订单排单7-12天，需求稳定。 - **华中**：订单排单不足5天，市场活跃度偏低。 - **LOW-E玻璃**：开工率稳定，报价平稳。 ### 3. 库存端高位去化，区域差异明显 - **全国库存**：隆众口径全国浮法玻璃样本企业总库存7441.4万重箱，环比-5.6万重箱（-0.07%），同比+17.41%，库存天数34.1天。 - **区域去库情况**： - **华北**：部分企业受降雨影响，产销波动，库存小幅增长。 - **华中**：库存走势分化，部分厂家去库，部分小幅回升。 - **华东**：台风过境后出货加快，库存环比下降。 - **华南**：局部受外围低价冲击，库存增加。 - **东北/西南/西北**：库存微幅下降或小幅增长。 ### 4. 成本利润持续亏损，冷修预期与实际落地存在差距 - **天然气工艺**：周均利润-168.52元/吨，环比-2.15元/吨。 - **煤制气工艺**：周均利润-81.13元/吨，环比-13.95元/吨。 - **石油焦工艺**：周均利润-222.90元/吨，环比-1.43元/吨。 - **行业现状**：玻璃厂普遍财务紧张，但因生产连续性冷修预期充足但落地偏慢，企业仍在等待现金流改善。 ### 5. 下周重点关注事项 - **交割影响**：09合约即将交割，近月合约以收基差为主。 - **产销恢复**：降雨结束后，需关注下游需求是否能持续支撑去库。 - **供给释放**：后续复产点火情况，可能进一步影响价格走势。 - **区域价差**：华东提价对湖北的传导效应值得关注。 - **深加工订单延续性**：订单能否持续支撑市场。 - **远月估值**：01合约估值偏低，930-950元/吨为低成本亏损平衡线，建议谨慎参与。 ## 关键信息 - **供给端**：本周复产点火，日熔量回升，但累计同比仍为负，短期供应稳定。 - **需求端**：深加工订单微幅回升，但区域分化严重，需求支撑有限。 - **库存端**：全国库存维持高位，连续三周小幅去化，区域表现不一。 - **成本利润**：全行业亏损加剧，成本压力持续，冷修预期未落地。 - **市场走势**：近远月合约同步磨底，若库存重回累库，月差可能走扩。 ## 图表信息（部分） - 图1：玻璃区域低价（元/吨） - 图2：区域价差（元/吨） - 图3：深加工订单天数（天） - 图4：09合约基差（元/吨） - 图5：01合约基差（元/吨） - 图19：总库存（万重量箱） - 图20：湖北上游库存（万重量箱） - 图21：沙河地区库存（万重量箱） - 图22：华东地区库存（万重量箱） - 图23：东北地区库存（万重量箱） - 图24：华南地区库存（万重量箱） - 图25：西南地区库存（万重量箱） - 图26：西北地区库存（万重量箱） ## 投资建议 - **近月合约**：09合约围绕860-890元/吨震荡，关注交割和基差变化。 - **远月合约**：01合约估值偏低，建议谨慎参与。 - **区域价差**：华东提价对湖北区域价差的传导效应值得关注。 ## 创元研究团队 - **黑色建材组**： - 陶锐：黑色建材组组长，专注纯碱与玻璃产业链。 - 韩涵：专注于玻璃产业链基本面研究。 - 安帅澎、张俊治：分别专注钢材、铁矿产业链。 - **其他组别**： - **能源化工组**：高赵、白虎、常城、母贵煜等，专注原油、PX-PTA、甲醇、尿素等产业链分析。 - **农副产品组**：张琳静、陈仁涛、赵玉、张英鸿等，专注油脂、玉米、大豆、原木等产业链研究。 ## 免责声明 本报告仅供创元期货股份有限公司客户使用，基于公开信息整理，不构成投资建议，不保证信息准确性与完整性，使用本报告所导致的损失，本公司不承担责任。 ## 联系方式 | 分支机构名称 | 服务与投诉电话 | 详细地址（邮编） | |--------------------|--------------------|------------------| | 总部市场一部 | 0512-68296092 | 苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼(215000) | | 总部市场二部 | 0512-68363021 | 苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼(215000) | | 机构事业部 | 15013598120 | 苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼(215000) | | 营销管理总部 | 0512-68293392 | 苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼(215000) | | 北京分公司 | 010-65181858 | 北京市朝阳区建国门外大街丙12号楼16层1601内1802室(100022) | | 上海分公司 | 021-68409339 | 中国(上海)自由贸易试验区福山路500号17层04-05单元(215522) | | 广州分公司 | 020-85279903 | 广州市天河区华夏路30号3404室(510620) | | 深圳分公司 | 0755-23987651 | 深圳市福田区福田街道福山社区卓越世纪中心、皇岗商务中心4号楼901(518000) | | 浙江第一分公司 | 0571-82865398 | 浙江省杭州市萧山区盈丰街道峪龙路26号山水时代大厦2幢705室(311200) | | 大连分公司 | 0411-84990496 | 大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座-大连期货大厦2806号房间(116023) | | 南京分公司 | 025-85512205 | 南京市建邺区江东中路229号1幢605-606室(210019) | | 郑州营业部 | 0371-65611863 | 郑州市未来大道69号未来公寓303、316号(450008) | ```