> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 纯碱与玻璃周报总结 - 2026年8月28日 ## 核心内容概览 本周纯碱与玻璃市场整体呈现震荡格局，供应端减量预期对价格形成支撑，但需求端仍偏弱，库存压力较大，整体供需格局仍以供过于求为主。 --- ## 纯碱市场分析 ### 主要观点 - **供应**：9月大厂检修计划增多，预计供应将有所减量，短期内库存压力缓解。 - **需求**：下游需求一般，以低价补库为主，待发订单天数约11天，刚需支撑有限。 - **库存**：上游厂家库存小幅增加，交割库库存上升，整体库存仍维持高位。 - **成本**：煤炭价格上涨，成本压力略有上升；原盐价格稳定。 - **价格结构**：碱厂价格坚挺，期现商报价维持在09+20，01合约基本平水现货价格。 - **未来展望**： - 9月供应减量预期将对库存形成一定缓解作用，但需求端难有明显支撑。 - 长期来看，纯碱仍处于高供应、弱需求的格局，明年产能扩张周期将加剧成本下行压力。 - 玻璃对纯碱的刚需也将持续下降，整体对纯碱价格形成压制。 - **风险提示**： - 碱厂亏损减产 - 宏观情绪波动 --- ## 玻璃市场分析 ### 主要观点 - **供应**：本周浮法日熔量稳定，下周供应预计维持不变。 - **需求**：下游加工厂需求略有改善，但整体仍不温不火。 - **库存**：全国浮法玻璃样本企业库存维持高位，但微幅去化。 - **成本**：燃料价格高位运行，纯碱价格低位支撑，成本压力仍存。 - **价格结构**： - 沙河玻璃现货价格在910-940元/吨，湖北外发低价在860元/吨。 - 01合约平水沙河现货，升水湖北现货。 - 1-5月差低位波动，远月升水近月。 - **未来展望**： - 玻璃价格偏弱震荡，厂家冷修计划或增加，但时间节点尚不明确。 - 需求端预计仍以不温不火为主，向上驱动需等待减产的滞后效应在库存上体现。 - 长期来看，地产竣工端弱需求仍是制约因素，玻璃估值偏低，上方空间受限。 - **风险提示**： - 宏观情绪波动 - 地产政策变动 --- ## 关键信息汇总 ### 纯碱 - **产量**：周内产量76.62万吨，环比上涨2.04% - **库存**：上游厂家总库存187.27万吨，中游交割库库存57.34万吨 - **成本**：煤炭价格上涨，原盐价格稳定 - **价格结构**：碱厂价格坚挺，基差维持在09+20，月差维持远月升水近月结构 - **未来趋势**：短期供应减量预期支撑反弹，但长期仍面临产能扩张及需求疲软压力 ### 玻璃 - **日熔量**：本周浮法日熔量14.22万吨，下周预计维持稳定 - **库存**：全国样本企业库存7404.9万重箱，环比下降0.49% - **价格结构**：沙河现货价格910-940元/吨，湖北外发低价860元/吨，01合约平水沙河现货 - **需求**：下游加工厂需求略有改善，但整体仍偏弱 - **未来趋势**：玻璃估值偏低，反弹空间有限，需等待减产效应显现 --- ## 数据来源 - 钢联 - 恒力期货研究院 --- ## 总结 本周纯碱与玻璃市场整体呈现震荡格局，供应端减量预期对价格形成支撑，但需求端疲软限制了反弹空间。纯碱市场在9月大厂检修预期下，库存压力将有所缓解，但整体仍面临高供应与弱需求的长期压力。玻璃市场库存维持高位，需求端不温不火，估值偏低，反弹空间有限。宏观情绪及地产政策变化是影响市场的重要风险因素。 ```