> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 格林大华期货研究院植物油与豆粕市场分析总结 ## 核心内容概述 格林大华期货研究院于2026年4月15日发布报告，分析了当前植物油及豆粕市场的行情走势、关键影响因素及交易策略。报告指出，当前市场受到中东局势及国际原油价格波动的显著影响，植物油和豆粕均呈现震荡调整态势。 --- ## 主要观点 ### 一、植物油市场 1. **国际原油影响显著** - 美伊进入密集谈判期，原油价格下跌，带动植物油价格同步走低。 - 4月14日，国际原油期价跌破90美元，市场对战争风险预期下降。 2. **品种表现** - **豆油**：主力合约Y2609报收8458元/吨，日环比下跌0.34%；次主力Y2701报收8387元/吨，日环比下跌0.33%。豆油需求清淡，库存持续下降。 - **棕榈油**：主力合约P2609报收9433元/吨，日环比下跌1.18%；次主力P2701报收9302元/吨，日环比下跌0.84%。棕榈油出口减少，叠加产量季节性增长，价格承压。 - **菜籽油**：主力合约012609报收9414元/吨，日环比下跌0.01%；次主力012701报收9406元/吨，日环比下跌0.04%。菜油供应预期增加，需求处于淡季。 3. **市场逻辑** - 中东局势仍是主导因素，市场情绪偏向谨慎。 - 植物油多单离场，价格维持窄幅震荡。 4. **交易策略** - 单边多单离场。 - 各主力合约压力位与支撑位如下： - Y2609：压力位9700，支撑位8054 - Y2701：压力位9024，支撑位8463 - P2609：压力位12000，支撑位8710 - P2701：压力位10800，支撑位9460 - 012609：压力位12000，支撑位9180 - 012701：压力位10060，支撑位9184 --- ### 二、豆粕与菜粕市场 1. **市场走势** - 豆粕主力合约M2609报收2977元/吨，日环比下跌0.10%；次主力M2701报收3024元/吨，日环比下跌0.20%。 - 菜粕主力合约RM2609报收2350元/吨，日环比上涨0.13%；次主力RM2701报收2320元/吨，日环比下跌0.04%。 2. **供需情况** - **豆粕**：国内进口大豆库存增加，豆粕库存减少，宽松预期下贸易商悲观。 - **菜粕**：供应有限，需求不多，但水产养殖逐步启动，对菜粕形成支撑。 3. **市场逻辑** - 宏观升水基本释放完毕，远月合约下跌空间有限。 - 油粕比修复，对双粕盘面有所支撑。 - 市场关注5月中旬中美领导人会晤预期及新作产区播种进度。 4. **交易策略** - 双粕新多单继续持有，短多为主。 - 各主力合约压力位与支撑位如下： - M2607：压力位3000，支撑位2680 - M2609：压力位3100，支撑位2833 - M2701：压力位3222，支撑位2942 - RM2607：压力位2560，支撑位2200 - RM2609：压力位2600，支撑位2274 - RM2701：压力位2500，支撑位2203 --- ## 关键信息 ### 国际市场动态 - **美伊谈判**：进入第二轮密集接触，市场预期中东局势缓和，国际原油价格承压下跌。 - **印尼政策**：将自7月1日起实施B50生物燃料政策，影响棕榈油需求。 - **美国EPA新规**：要求生物柴油产量及用量增长超60%，并对炼油厂配额分配比例进行调整。 - **拉尼娜现象**：预计6-8月转为中性状态，2026年5-7月可能形成厄尔尼诺现象。 ### 马来西亚棕榈油数据 - **产量**：4月1-10日产量环比增长26.77%，单产增长24.08%，出油率微增。 - **出口**：4月1-10日出口量为212,045吨，较上月同期减少38.73%，对华出口减少2.8万吨。 - **库存**：3月棕榈油库存录得三年来最大降幅，降至去年7月以来最低水平。 ### 国内库存情况 - **三大食用油库存**：200.08万吨，周度下降0.27万吨，同比减少0.86%。 - **豆油库存**：93.97万吨，环比下降0.74%，同比增加17.59%。 - **棕榈油库存**：71.41万吨，环比下降3.08%，同比增加115.35%。 - **菜油库存**：34.70万吨，环比增加8.40%，同比下降60.91%。 ### 现货与榨利 - **豆油现货**：张家港均价8800元/吨，环比下跌80元/吨；基差342元/吨，环比下跌51元/吨。 - **棕榈油现货**：广东均价9430元/吨，环比下跌200元/吨；基差-3元/吨，环比下跌87元/吨。 - **棕榈油进口利润**：-574.66元/吨。 - **菜油现货**：江苏四级菜油价格9980元/吨，环比下跌70元/吨；基差488元/吨，环比上涨78元/吨。 - **油粕比**：主力豆油和豆粕合约油粕比为2.84，市场逻辑偏向底部震荡。 --- ## 风险提示 - 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。 - 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖依据。 - 投资者需自行判断并承担操作风险。 - 报告版权属格林大华期货研究院所有，未经许可不得翻版、复制或发布。