20251113-华源证券-利通科技-920225.BJ-利通科技（920225.BJ）_3页_276kb

利通科技报告总结

该报告针对利通科技（股票代码920225.BJ）在基础化工橡胶领域的表现进行分析。投资评级维持增持，核心因素包括橡胶软管业务的新产品开发和HPP设备领域的拓展。

在业绩方面，2025年前三季度公司营收增长5%至3.46亿元，净利润6613万元，其中第三季度业绩承压。橡胶软管作为核心业务，已推进核电软管、数据中心液冷软管和海洋石油软管的产业化，预计这些新产品将打开核电、数据中心和海洋工程等新市场空间。HPP超高压灭菌设备领域已获得果汁饮料新增订单，并正向酒类、卤制品等新领域扩展，潜在贡献增长。

盈利预测显示，2025-2027年归母净利润预计为107、141和172亿元，对应市盈率分别为53、40和33倍。风险包括市场竞争加剧、海外需求下滑和技术开发不确定性，因此维持增持评级。

总结：公司通过创新和市场多元化，有望实现持续增长，但需关注潜在风险。