> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 信用市场周报总结（2026年6月17日） ## 核心内容 本报告分析了2026年6月8日至6月12日期间信用市场的走势与成交情况，涵盖二级资本债、永续债、中短票据、城投债等主要品种，同时涉及一级市场发行与融资状况。 ## 主要观点 ### 1. 二级市场走势 - **收益率全面回调**：各期限收益率均上行，其中短端和超长端涨幅显著，1年期上行7.97bp，10年期上行6.15bp。 - **信用利差走阔**：各期限信用利差普遍扩大，1年期利差走阔6.66bp，10年期走阔4.05bp。 - **期限利差分化**：中短端走平，长端走陡。具体来看，4Y-3Y利差收窄幅度最大，达2.08bp；7Y-5Y利差走阔2.71bp，10Y-7Y走阔0.47bp。 ### 2. 一级市场发行 - **净融资增加**：普信债净融资规模明显上升，合计约1275亿元，环比增加约418亿元。 - **城投债放量**：城投债净融资约451亿元，为本周净融资增长的主要来源。 - **产业债稳定**：产业债净融资约531亿元，连续4周净流入，发行端保持相对稳定。 ## 关键信息 ### 信用全面回调 - **收益率变化**： - 1年期：上行7.97bp - 2年期：上行7.36bp - 3年期：上行5.81bp - 4年期：上行3.73bp - 5年期：上行2.97bp - 7年期：上行5.68bp - 10年期：上行6.15bp - **信用利差变化**： - 1年期：走阔6.66bp - 2年期：走阔4.02bp - 3年期：走阔2.66bp - 4年期：走阔0.53bp - 5年期：走阔0.96bp - 7年期：走阔2.17bp - 10年期：走阔4.05bp - **分位数变化**： - 1年期：分位数上行9.87个百分点 - 2年期：分位数上行13.26个百分点 - 10年期：分位数上行7.21个百分点 ### 期限利差分化 - **4Y-3Y**：利差收窄2.08bp，分位数下行10.19个百分点至35.08% - **3Y-2Y**：利差收窄1.55bp，分位数下行7.84个百分点 - **7Y-5Y**：利差走阔2.71bp，分位数上行11.00个百分点至84.40% - **10Y-7Y**：利差走阔0.47bp，分位数上行3.34个百分点至83.05% ### 永续债走势 - **收益率变化**：各期限收益率全线上行，1年期上行7.97bp，10年期上行6.14bp - **信用利差变化**：1年期利差走阔6.66bp，10年期利差走阔4.04bp - **期限利差分化**：7Y-5Y利差走阔2.70bp，10Y-7Y利差走阔0.46bp ### 中短票据走势 - **收益率变化**：各期限收益率全线上行，5年期上行7.78bp，10年期上行5.52bp - **信用利差变化**：5年期利差走阔5.77bp，10年期利差走阔3.42bp - **期限利差分化**：7Y-5Y利差大幅收窄4.00bp，分位数下行17.49个百分点至63.12% ### 城投债走势 - **收益率变化**：各期限收益率全线上行，2年期上行7.11bp，10年期上行6.21bp - **信用利差变化**：1年期利差走阔5.00bp，10年期利差走阔4.11bp - **期限利差分化**：3Y-2Y利差收窄1.56bp，10Y-7Y利差走阔2.22bp ### 成交情况 - **二永债成交增加**：合计成交4676亿元，环比增加1114亿元，其中4-5年期成交增加最多 - **中短票成交增加**：合计成交约5446亿元，环比增加135亿元，短端成交增长显著 - **城投债成交减少**：合计成交2487亿元，环比减少57亿元，但1年以内期成交增加65亿元 - **高收益成交集中于**：广东、河南、陕西、山东等地，主要发行人包括地方城投平台及地方国企 ## 风险提示 - 流动性超预期收紧可能对市场造成较大影响 ## 图表目录 - 图表1：二级资本债收益率及利差变动情况 - 图表2：永续债收益率及利差变动情况 - 图表3：中短票据收益率及利差变动情况 - 图表4：城投债收益率及利差变动情况 - 图表5：二永债周度成交情况 - 图表6：普信债周度成交情况 - 图表7：高收益成交情况 - 图表8：普信债发行走势