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嘉必优2025年半年度报告总结

核心内容概述

嘉必优生物技术（武汉）股份有限公司（股票代码：688089）是一家专注于合成生物学技术应用的生物制造企业，主要产品包括ARA、DHA、SA、BC、2'-FL、3'-FL、3'-SL、6'-SL、LNnT、LNT、LNFPI、LNFPIII、虾青素、EPA等，广泛应用于婴幼儿配方奶粉、大健康食品、动物营养、个人护理及美妆等领域。公司通过自主研发和技术创新，持续拓展市场应用，提升产品附加值，并推动产业升级。

主要观点

技术与研发

• 公司以合成生物学为核心技术平台，构建了包括生物信息与生物计算平台、基因合成与基因编辑平台、细胞工厂铸造平台、智能发酵及代谢精细调控平台、高效智能分离精制平台等在内的八大核心技术平台，全面覆盖研发、生产、应用等环节。
• 报告期内，公司完成了多个研发项目，包括HMOs合成技术、平衡脂肪酸在动物营养中的应用、Omega-3新产品开发、功能营养素在化妆品中的应用、功能原料生物合成及工程化技术开发等，其中2'-FL已实现产业化，其他HMOs产品正加快工程化进展。
• 公司新增授权专利10项，申请专利5项，累计获得授权专利191项，研发投入占营业收入比例为6.44%，同比下降1.95个百分点。

财务表现

• 2025年上半年营业收入为306,732,098.82元，同比增长17.60%；归属于上市公司股东的净利润为107,950,937.97元，同比增长59.01%；扣除非经常性损益后的净利润为99,922,796.02元，同比增长88.51%。
• 公司资产总额为1,840,499,444.36元，同比增长12.31%；净资产为1,626,011,445.86元，同比增长7.64%。
• 报告期内非经常性损益为8,028,141.95元，主要来源于政府补助、资产处置及应收款转回等。

市场拓展

• 公司产品销售区域覆盖中国、欧洲、澳洲、北美、东南亚等30多个国家及地区，并与雀巢、达能、嘉吉、飞鹤、伊利、贝因美、君乐宝、完达山、新莱特、合生元、圣元、蒙牛等国内外知名企业建立了长期合作关系。
• 国际市场方面，达能、雀巢、新莱特、澳优等核心客户合作进展顺利，部分客户已开始商业化合作，同时公司正积极拓展HMOs等产品的国际客户准入。
• 国内市场方面，随着新国标奶粉逐步替换老国标产品、生育政策加码，公司ARA和藻油DHA产品需求稳步提升，头部客户销量增长显著。

产能与供应链

• 公司持续提升发酵、精炼、微胶囊等产能，推动新产能释放，实现产品产量创新高。
• 通过数字化管理和智能制造技术，公司实现了工艺参数的在线实时调控，提升了生产效率和产品质量。
• 与多个国内外企业建立合作，包括广东康容、欧易生物、澳洲Nourish Ingredients等，共同推进产品开发与市场拓展。

关键信息

主要产品与应用

• ARA：通过微生物发酵生产，用于婴幼儿配方奶粉、健康食品等，已通过欧盟Novel Food和美国FDA GRAS认证。
• DHA：通过微生物发酵方式生产，具有更高的环保性和安全性，已通过多项国际认证，应用范围广泛。
• SA（N-乙酰神经氨酸）：用于口服美容、功能性食品及高端化妆品领域，已获得化妆品新原料备案，并与自然堂、麦吉丽、欧莱雅等品牌合作。
• BC（β-胡萝卜素）：用于健康食品、饮料、烘焙食品等领域，提供天然色素和抗氧化解决方案。
• 2'-FL：母乳低聚糖的一种，已获得国家卫健委批准，应用于婴幼儿配方食品，具备年产200-300吨的产能。

重要进展

• 燕窝酸产品（N-乙酰神经氨酸）通过3年安全监测期，被纳入《已使用化妆品原料目录》II，成为我国首个备案被纳入化妆品原料目录的新原料。
• 公司参与了2025年国家重点研发计划“合成生物学”专项“产油微生物定向进化及应用示范”项目，进一步强化了在微生物油脂领域的技术优势。
• EncapDHATM藻油乳液开发完成，具备良好的市场应用前景，可创新应用于酸奶、液态奶等产品。

风险提示

• 国际地缘政治与贸易风险：公司业务高度国际化，面临国际贸易政策变化、汇率波动等风险。
• 环保政策风险：公司需应对日益严格的环保要求，可能增加环保投入或影响正常生产。
• 食品安全与质量控制风险：作为婴幼儿配方奶粉原料供应商，需持续提升质量管理体系，防止食品安全事件。
• 安全生产风险：生产环节涉及易燃易爆溶剂和压力容器罐，存在操作不当或设备老化引发事故的风险。
• 新业务与新产品开发风险：公司拓展动物营养、个人护理等新业务，面临市场接受度、技术转化及产能匹配等挑战。
• 能源与原材料价格波动风险：能源和原材料价格波动可能影响生产成本和盈利能力。

未来展望

公司将继续以合成生物学为核心，推动技术创新与产业升级，深化与国内外知名企业的合作，拓展产品应用场景。同时，公司将加强研发投入，提升产品附加值，完善智能制造体系，增强市场竞争力。面对国际市场的不确定性，公司也将积极应对，提升境外销售能力，确保业务的持续增长。