20220307-国信证券-海外科技跟踪周报_Snowflake产品效率提升或影响短期收入空间_英特尔拟推出CPU+GPU架构芯片_7页_452kb

海外科技跟踪周报总结

核心内容

本周报聚焦于美国及全球科技行业近期动态，涵盖云计算、SaaS、电商、芯片、人工智能等领域的公司财报、产品发布及市场趋势。同时，对科技板块相关指数及宏观经济指标进行了跟踪分析，为投资者提供了行业前景及潜在风险提示。

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主要观点

1. Snowflake：营收高增长，产品效率提升影响短期收入

• 财务表现：2022财年四季度营收为3.84亿美元，同比增长101%，超出市场预期；产品收入3.60亿美元，同比增长102%。
• 全年数据：2022财年全年营收12.19亿美元，产品收入11.41亿美元，同比增长106%；全年净亏损6.80亿美元。
• 未来展望：2023财年产品收入预计增长65%-67%，达到18.8-19亿美元；2023财年第一季度产品收入预计增长79%-81%，达到3.83-3.88亿美元。
• 原因分析：产品效率提升导致客户支出下降，从而影响收入增长。公司通过提升存储压缩能力，降低客户成本，预计长期将吸引更多客户迁移。

2. Salesforce：营收稳健增长，Slack业务融合良好

• 财务表现：2022财年四季度营收73.26亿美元，同比增长26%；净亏损2800万美元，去年同期为净利润2.67亿美元。
• 收入结构：订阅产品收入68.3亿美元（+25%），专业服务和其他收入5亿美元（+46%）。
• 细分增长：平台和其他收入（含Slack）同比增长53%，达到13.5亿美元；数据服务收入首次突破10亿美元，同比增长23%。
• 未来指引：2023财年收入指引为320-321亿美元，同比增长约21%。

3. Shopify：电商SaaS平台收入稳健增长，计划推出NFT销售功能

• 财务表现：2022财年四季度营收13.8亿美元，同比增长41%；订阅解决方案收入3.5亿美元（+26%），商户解决方案收入10.3亿美元（+47%）。
• GMV表现：第四季度GMV同比增长31%，达541亿美元；2021年GMV达1754亿美元，位居全美零售电商第二。
• 未来计划：计划于2022年正式推出NFT销售功能，目前处于测试阶段，旨在为品牌、艺术家和创作者提供新的社区互动方式。

4. 英特尔：推出CPU+GPU架构FalconShores，提升计算能力

• 产品发布：在2022年投资者会议上首次提出FalconShores架构，整合x86和XeGPU至Xeon插槽。
• 性能预期：预计提供超过5倍的性能提升、5倍计算密度增加及5倍内存容量和带宽提升。
• 技术对比：与英伟达Grace CPU架构相似，但FalconShores计划于2024年推出，晚于Grace的量产时间。

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关键信息

市场走势与指数表现

• 纳斯达克指数：下跌2.94%。
• 纳斯达克网络安全指数：上涨6.04%。
• 纳斯达克云计算指数：下跌8.46%。
• 费城半导体指数：下跌4.78%。
• FactSet全球人工智能指数：下跌7.81%。

宏观经济与利率变化

• 美国十年期国债利率：从1.968%下滑至1.733%，下降235bps。
• 中国十年期国债利率：从2.7799%上升至2.846%，上升238bps。

其他科技动态

• 英伟达：四季度营收创新高，达76.4亿美元；数据中心业务增长最快，同比增长71%。
• Aleph Holding：递交IPO申请，主营数字广告分发服务，覆盖90个国家/地区的广告商，服务近20亿消费者。

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风险提示

• 全球宏观经济增速放缓。
• 云计算和芯片领域可能产生重大技术变革。

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投资建议

• 建议积极关注云计算产业链领域的发展。

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行业研究·行业周报

软件开发·超配·维持评级

• 分析师：熊莉、张伦可
• 联系方式：熊莉（021-61761067, xiongli1@guosen.com.cn）；张伦可（0755-81982651, zhang lunke@guosen.com.cn）

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国信证券投资评级

类别	级别	说明
股票投资评级	买入	股价表现优于市场指数20%以上
股票投资评级	增持	股价表现优于市场指数10%-20%之间
股票投资评级	中性	股价表现介于市场指数±10%之间
股票投资评级	卖出	股价表现弱于市场指数10%以上
行业投资评级	超配	行业指数表现优于市场指数10%以上
行业投资评级	中性	行业指数表现介于市场指数±10%之间
行业投资评级	低配	行业指数表现弱于市场指数10%以上