20260308-华源证券-房地产行业周报_着力稳定房地产市场_制定实施城乡居民增收计划_15页_2mb

报告摘要

房地产行业周报总结（2026年03月08日）

核心内容

2026年3月8日发布的房地产行业周报指出，当前房地产市场在政策支持和行业调整中逐步显现复苏迹象。报告认为，房地产调整或将进入尾声，行业结构性机会显现，并对香港楼市复苏持乐观态度。同时，报告关注了重点房企的销售数据、政策动向及公司公告，并对行业未来发展趋势进行了分析。

主要观点

1. 板块行情

整体表现：本周上证指数下跌 $0.9%$，深证成指下跌 $2.2%$，房地产（申万）板块下跌 $4.1%$。
个股表现：
- 涨幅前五：西藏城投 $(+11.7%)$、ST数源 $(+6.1%)$、京投发展 $(+4.2%)$、和展能源 $(+2.0%)$、凤凰股份 $(+1.9%)$。
- 跌幅后五：万通发展 $(-12.5%)$、海泰发展 $(-12.3%)$、ST中迪 $(-11.2%)$、黑牡丹 $(-10.6%)$、特发服务 $(-9.6%)$。

2. 数据跟踪

2.1 新房成交

当周成交：42个重点城市新房合计成交147万平米，环比上升 $61.1%$，同比下滑 $25.3%$。
分能级表现：
- 一线城市：31.0万平米，环比上升 $115.0%$。
- 二线城市：78.1万平米，环比上升 $74.7%$。
- 三四线城市：37.9万平米，环比上升 $17.9%$。
当月成交：3月截至本周，42城新房成交112万平米，环比下降 $10.3%$，同比下降 $29.9%$，年初至今累计成交同比下降 $34.8%$。

2.2 二手房成交

当周成交：21个重点城市二手房合计成交184万平米，环比上升 $84.8%$，同比下滑 $23.0%$。
分能级表现：
- 一线城市：80.8万平米，环比上升 $117.3%$。
- 二线城市：88.6万平米，环比上升 $67.5%$。
- 三四线城市：14.9万平米，环比上升 $55.0%$。
当月成交：3月截至本周，21城二手房成交157万平米，环比下降 $16.7%$，同比下降 $21.2%$，年初至今累计成交同比下降 $8.0%$。

关键信息

3. 行业新闻

政策方向：
- 政府工作报告强调稳定房地产市场，提出因城施策控增量、去库存、优供给，探索多渠道盘活存量商品房。
- 鼓励收购存量商品房用于保障性住房建设。
- 制定城乡居民增收计划，提升低收入群体收入和财产性收入。
地方政策：
- 杭州余杭推出每套新房补贴5万元政策。
- 四川南充对生育二孩、三孩家庭提供最高累计15万元购房补贴。
公积金政策：
- 太原延长个人住房贷款年龄上限至68周岁。
- 佛山发布外籍人员公积金贷款细则。
旧改政策：
- 深圳取消未批城市更新项目保障房配建要求，通过多种渠道落实保障性住房建设。

4. 公司公告

销售数据：
- 绿城中国：2月销售金额86亿元（YOY-32.3%），销售面积47万平米（YOY-31.9%）。
- 中国海外发展：2月销售金额84.6亿元（YOY-35.9%），销售面积35.9万平米（YOY-45.0%）。
- 越秀地产：2月销售金额29.1亿元（YOY-53.3%），销售面积10.7万平米（YOY-7.6%）。
- 龙湖集团：2月销售金额20.0亿元（YOY-63.5%），销售面积22.7万平米（YOY-37.6%）。
- 龙湖集团2025年归母净利润预计约10.0亿元（YOY-90.4%）。
人事变动：
- 招商蛇口独立董事孔英离任，副总经理刘晔辞任，首开股份副总经理刘安因退休辞职。
融资与业务：
- 衢州发展拟发行总额不超过20亿元中期票据。
- 新城控股获准申报商业不动产REITs项目。

投资建议

投资评级：看好（维持）。
重点推荐：
- 港资发展商：新鸿基地产、恒基地产、新世界发展、嘉里建设、信和置业。
- 地产开发：华润置地、招商蛇口。
- 地产转型：衢州发展。
- 二手房中介：贝壳。
- 物管企业：招商积余、华润万象生活。

风险提示

房地产量价超预期下行；
房企销售回款进一步下滑，经营现金流承压；
房地产融资资金趋紧，房企受限资金占比上升；
房地产政策不及预期，城市更新及收储政策推进缓慢。

总结

2026年3月房地产市场在政策支持和行业调整中逐步显现复苏迹象，新房和二手房成交数据均有所波动。政府工作报告提出稳定房地产市场、因城施策、保障性住房建设等政策方向，同时地方政策如购房补贴、公积金调整等也在推进。尽管部分房企销售数据承压，但行业整体调整可能接近尾声，结构性机会逐渐显现。报告维持“看好”评级，建议关注港资房企、优质地产开发企业及转型公司。然而，仍需警惕市场超预期下行、融资趋紧及政策执行不及预期等风险。

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