> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 银行业定期研究报告总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年7月4日发布的银行行业定期报告，内容涵盖一周利率走势、央行和银行机构行为、银行资负情况、权益市场表现以及风险提示。报告指出当前市场环境对银行行业的影响，并对各类债券收益率、资本利得、流动性变化等进行了详细分析。 --- ## 一周利率走势复盘 ### 国债收益率变动 - **绝对收益率**：1Y上行1bp，3Y上行0.1bp，5Y上行1.3bp，7Y上行2.1bp，10Y上行1.5bp，30Y上行5.1bp。 - **分位数**：1Y升至1.7%，3Y升至3.6%，5Y升至3.8%，7Y升至4.2%，10Y升至12.6%，30Y升至25.4%。 - **收益率曲线形态**： - 3Y-1Y下行0.9bp - 5Y-3Y上行1.2bp - 7Y-5Y上行0.8bp - 10Y-7Y下行0.6bp - 30Y-10Y上行3.6bp - **期限利差分位数**： - 3Y-1Y降至31.3% - 5Y-3Y升至46.6% - 7Y-5Y升至38.3% - 10Y-7Y降至98.3% - 30Y-10Y升至80.2% ### 国开债收益率变动 - **绝对收益率**：1Y下行2bp，3Y上行1.6bp，5Y上行0.1bp，7Y上行0bp，10Y上行2bp，30Y上行5.1bp。 - **分位数**：1Y降至1.8%，3Y升至2.5%，5Y升至3.4%，7Y升至2.1%，10Y升至11.5%，30Y升至25.1%。 - **收益率曲线形态**： - 3Y-1Y上行3.5bp - 5Y-3Y下行1.5bp - 7Y-5Y下行0.1bp - 10Y-7Y上行2bp - 30Y-10Y上行3.1bp - **期限利差分位数**： - 3Y-1Y升至18.3% - 5Y-3Y降至27.8% - 7Y-5Y降至14.4% - 10Y-7Y升至92.8% - 30Y-10Y升至98.5% ### 新老券利差 - **国债**：30Y为-2.3bp，10Y为0.6bp，7Y为-1.7bp，5Y为-0.2bp，3Y为-3.5bp，1Y为-6.5bp。 - **国开债**：10Y为-1.7bp，7Y为1.2bp，5Y为1bp，3Y为22.6bp，1Y为5bp。 ### 收益率及资本利得 - **10Y国债收益率**：1.75%，较上周上行1.5bp，持有期资本利得为-13.6bp。 - **30Y国债收益率**：2.27%，较上周上行5.1bp，持有期资本利得为-109.9bp。 - **5Y中短票收益率**：1.79%，较上周上行1.1bp，持有期资本利得为-5.3bp。 --- ## 一周央行和银行机构行为复盘 - **央行流动性操作**： - 本周央行公开市场操作投放流动性15885亿元，逆回购到期31655亿元，流动性净回笼15770亿元。 - 下周逆回购到期6785亿元。 - **银行间市场数据**： - 截至5月，银行超储率为0.89%，同比下降26bp，环比下降22bp。 - 银行间质押式回购余额为10.97万亿元，较上周下降0.54万亿元。 - 银行间债市杠杆率为106.27%，较上周下降0.35pct。 - **机构融资情况**： - 保险净融入0.65万亿元 - 证券公司净融入1.7万亿元 - 基金净融入1.38万亿元 - 理财净融入0.26万亿元 - 大型银行净融出3.55万亿元 - 货基净融出1.26万亿元 - 中小型银行净融出0.6万亿元 --- ## 一周银行资负跟踪 - **普通国债净融资**：2.18万亿元，占全年计划的42.8%。 - **特别国债发行**：已发行6520亿元。 - **地方债发行**：累计发行58815亿元，净融资完成全年目标的37%。 - **存单发行**：本周发行2709亿元，净融资-159亿元。 - **存单备案使用率**： - 国有行：65% - 股份行：49% - 城商行：63% - 农商行：41% --- ## 一周权益市场跟踪 - **指数表现**： - 上证指数上涨0.41% - 沪深300指数下跌0.54% - 银行板块指数下跌0.33%，在31行业中排名第26。 - **换手率**： - 银行板块换手率5.24%，排名第31。 - **涨跌幅前三银行**： - 西安银行：+2.69% - 成都银行：+2.39% - 招商银行：+2.31% - **换手率前三银行**： - 贵阳银行：5.53% - 苏农银行：5.34% - 苏州银行：5.23% --- ## 风险提示 - 经济增长超预期下滑 - 财政政策力度不及预期 - 国际经济及金融风险超预期