> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 政策驱动，价格短线反弹 —— 国信期货工业硅、多晶硅周报（2026年4月19日） ## 核心内容概述 本报告主要分析了工业硅与多晶硅的周度市场情况，涵盖价格走势、供给与需求变化、库存水平及期现市场走势。整体来看，工业硅价格受多晶硅反弹带动出现短线回升，但基本面未明显改善；多晶硅价格受政策影响反弹，但供需双弱格局仍未改变。有机硅和铝合金市场也呈现出不同的变化趋势。 --- ## 工业硅供给情况分析 ### 价格走势 - 工业硅主力合约SI2609本周价格较上周上涨 **2.62%**，收盘于 **8630元/吨**。 - 多晶硅价格大幅反弹，带动工业硅价格上行，现货价格跟随期货走势。 ### 价格与基差 - **华东5530价格**：从 **9400元/吨** 下降至 **9050元/吨**，下跌 **350元/吨**。 - **工业硅主力合约收盘价**：从 **8250元/吨** 上涨至 **8550元/吨**，上涨 **300元/吨**。 - **华东5530基差**：从 **750元/吨** 下降到 **500元/吨**，下跌 **250元/吨**。 - **华东4210价格**：从 **9400元/吨** 下降到 **9300元/吨**，下跌 **100元/吨**。 - **华东4210基差**：从 **350元/吨** 下降到 **-50元/吨**，下跌 **400元/吨**。 - **新疆5530价格**：维持 **8450元/吨**，基差从 **1000元/吨** 下降到 **700元/吨**，下跌 **300元/吨**。 - **新疆4210价格**：维持 **8450元/吨**，基差从 **500元/吨** 下降到 **200元/吨**，下跌 **300元/吨**。 ### 成本与利润 - **工业硅生产成本**：从 **9122.86元/吨** 下降到 **9108.3元/吨**，下降 **14.56元/吨**。 - **工业硅生产利润**：从 **-109.17元/吨** 上升至 **-106.76元/吨**，上升 **2.41元/吨**。 - **工业硅周度产量**：为 **67470吨**，环比减少 **40吨**，同比低于2025年同期。 ### 开工率与库存 - **全国工业硅开工率**：从 **39.36%** 上升至 **46.87%**，增加 **7.51%**。 - **工业硅月度产量**：为 **31.36万吨**，环比增加 **7.57万吨**，同比减少 **2.31万吨**。 - **总库存**：从 **57.3825万吨** 上升至 **58.319万吨**，增加 **0.9365万吨**。 --- ## 多晶硅产业链需求变化 ### 价格走势 - 多晶硅主力合约PS2605本周价格从 **32125元/吨** 上涨至 **39780元/吨**，上涨 **7655元/吨**。 - **多晶硅复投料价格**：从 **35250元/吨** 下降到 **35000元/吨**，下降 **250元/吨**。 - **多晶硅致密料价格**：维持 **34500元/吨**，基差从 **2375元/吨** 下降到 **-5280元/吨**，下降 **7655元/吨**。 ### 产量与开工率 - **多晶硅周度产量**：为 **18770吨**，环比减少 **20吨**。 - **多晶硅月度产量**：预计 **8.75万吨**，环比增加 **0.63万吨**，同比减少 **14.13万吨**。 - **多晶硅开工率**：从 **29.11%** 上升至 **31.37%**，增加 **2.26%**。 ### 企业检修情况 - 多晶硅企业检修情况较多，包括新疆大全新能源股份有限公司、新疆戈恩斯能源科技有限公司、新特能源股份有限公司等，部分企业计划停产检修，预计影响产量约 **1500吨**。 ### 库存 - **多晶硅企业库存**：从 **38.7万吨** 下降到 **36.43万吨**，减少 **2.27万吨**。 - **多晶硅总库存**：从 **42.291万吨** 下降到 **40.204万吨**，减少 **2.087万吨**。 --- ## 有机硅产业链需求变化 ### 价格走势 - 有机硅DMC价格运行于 **14500-14800元/吨** 区间，华东价格从 **14500元/吨** 上升至 **14600元/吨**，上涨 **100元/吨**。 ### 产量与开工率 - **有机硅DMC周度产量**：为 **41700吨**，环比增加 **400吨**。 - **有机硅DMC开工率**：从 **57.10%** 上升至 **67.88%**，增加 **10.78%**。 - **DMC月度产量**：为 **31.37万吨**，环比增加 **2.26万吨**，同比减少 **2.75万吨**。 ### 装置动态 - 有机硅企业多数处于降负荷运行或停车状态，包括江西星火有机硅有限公司、道康宁(张家港)有限公司、唐山三友化工股份有限公司等。 ### 库存 - **有机硅库存**：从 **4.41万吨** 下降到 **4.24万吨**，减少 **0.17万吨**。 --- ## 铝合金及出口需求变化 ### 价格走势 - 铝合金ADC12均价从 **24400元/吨** 上升至 **24600元/吨**，上涨 **200元/吨**。 - 铝合金A356均价从 **24600元/吨** 上升至 **25000元/吨**，上涨 **400元/吨**。 ### 产量 - 铝合金周度产量为 **182.5万吨**，环比增加 **8.6万吨**。 ### 出口 - 2026年1、2月份工业硅出口量分别为 **6.55万吨** 和 **4.75万吨**，同比分别增长 **24.74%** 和 **7.53%**。 - 本周工业硅出口量为 **47520吨**，环比减少 **17968吨**，同比下降 **17.21%**。 --- ## 期现市场总结及观点建议 ### 工业硅 - **供给端**：新疆两家大厂部分恢复生产，四川一家复工，甘肃一家减产检修。 - **需求端**：多晶硅、硅片、电池片、组件等下游需求转弱，有机硅需求偏弱。 - **库存**：现货与期货库存均增加，总库存增加。 - **市场评价**：现货成交不多，贸易商观望为主。 - **期货走势**：价格受多晶硅影响反弹，但基本面未改善，中期价格承压。若反弹至 **9000元/吨** 附近，可考虑入场做空。 ### 多晶硅 - **供给端**：行业持续减产检修，4月产量预计 **8.3万吨**。 - **需求端**：硅片、电池片价格下行，组件价格持稳，需求持续低迷。 - **库存**：现货库存下降，期货库存增加，总库存下降。 - **市场评价**：现货成交转好，下游逢低采购，基差贸易放量。 - **期货走势**：基本面供需双弱，但价格反弹受库存转移驱动，上涨动力有限。4.3万-4.5万元/吨为强压力区间，建议卖出虚值看涨期权，等待逢高做空机会。 --- ## 关键信息汇总 | **类别** | **关键信息** | |----------------|--------------| | 工业硅价格 | 周度主力合约上涨2.62%，现货价格跟随反弹。 | | 多晶硅价格 | 主力合约上涨12.79%，但基本面仍偏弱。 | | 工业硅库存 | 总库存增加，现货与期货库存同步增长。 | | 多晶硅库存 | 现货库存下降，期货库存增加，总库存下降。 | | 有机硅价格 | DMC价格维持高位，需求偏弱。 | | 有机硅产量 | 周度产量增加，但开工率仍维持低位。 | | 铝合金价格 | ADC12与A356均价上涨，产量增加。 | | 工业硅出口 | 2026年1、2月出口增长，但本周出口量下降。 | --- ## 总结 本周工业硅价格受多晶硅反弹带动出现短线上涨，但基本面未明显改善。多晶硅价格在政策影响下快速反弹，但供需双弱格局仍持续。有机硅价格维持高位，但行业仍处于控产状态。铝合金价格小幅上涨，产量增加。出口方面，工业硅出口量在价格低位时增加，但本周有所回落。整体来看，产业链各环节均面临需求疲软、库存压力等问题，未来需关注政策影响及市场供需变化。