> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 燃料油日报总结 ## 核心内容概览 本日报主要分析了燃料油市场近期走势，包括高硫与低硫燃料油期货价格、持仓量、仓单变化，以及相关市场动态和行情研判。同时，提供了多张附图用于辅助分析。 ## 主要观点与关键信息 ### 一、价格与持仓数据 | 项目 | 2026/8/27 | 2026/8/26 | 2026/8/20 | 2026/7/30 | Δ日 | |-------------------|----------|----------|----------|----------|--------| | FU主力（元/吨） | 3675 | 3622 | 4258 | 3711 | +53 | | FU主力持仓（万手） | 24.6 | 26.1 | 7.1 | 19.5 | -1.6 | | FU仓单（吨） | 60420 | 20420 | 20420 | 16960 | +40000 | | LU主力（元/吨） | 4755 | 4645 | 4995 | 4807 | +110 | | LU主力持仓（万手） | 6.4 | 7.2 | 8.3 | 5.6 | -0.8 | | LU仓单（吨） | 330 | 330 | 330 | 5000 | 0 | | FU11-1（元/吨） | 240 | 253 | 285 | 158 | -13 | | LU10-11（元/吨） | 180 | 164 | 268 | 170 | +16 | | LU-FU价差（美元/吨）| 1080 | 1023 | 737 | 1096 | +57 | ### 二、市场概况 - 新加坡纸货市场： - 高硫 Aug/Sep 月差为 35.4 至 37.2 美金/吨。 - 低硫 Aug/Sep 月差为 70.9 至 64.1 美金/吨。 ### 三、重要资讯 - ARA 燃料油库存截至 8 月 27 日为 83.4 万吨，环比增加 8 万吨（+10%），同比减少 21.5 万吨（-26%）。 - 增量进口主要来自墨西哥和美国。 ### 四、行情研判 - **高硫燃料油**： - 当前俄罗斯与中东近端供应缺口仍存，俄罗斯炼厂及港口受袭持续。 - 成品油及副产品燃料油出口仍处于低位。 - 发电旺季需求有所支撑，但整体需求不强。 - **低硫燃料油**： - Dangote 炼厂在 RFCC 回归后招标出售一批 LSSRFO，低硫供应部分被维持。 - 科威特 Al-Zour 炼厂预期随霍尔木兹海峡通航恢复逐步恢复低硫产能与出口。 - 南苏丹 Dar 低硫重质原油出口受曼德海峡风险影响，同时总供应流量被炼厂进料需求分流。 - **关注点**： - 近期关注霍尔木兹海峡实质通航及伊朗出口情况。 - LU-FU 价差建议观望。 ### 五、附图说明 附图包括以下内容，用于辅助分析： - 图1：新加坡高硫裂解（单位：美元/桶） - 图2：新加坡低硫裂解（单位：美元/桶） - 图3：新加坡汽油裂解（单位：美元/桶） - 图4：新加坡 10ppm 柴油裂解（单位：美元/桶） - 图5：高低硫价差（单位：美元/吨） - 图9：LSFO-GO（单位：美元/吨） 数据来源：银河期货，路透 ## 作者承诺 - 作者吴晓蓉具有中国期货业协会授予的期货从业资格。 - 承诺以独立、客观的态度出具本报告。 - 本报告不涉及任何利益冲突，亦不构成买卖依据。 ## 风险提示与免责声明 - 本报告由银河期货有限公司提供，仅作参考，不构成投资建议。 - 银河期货不对报告内容的准确性或完整性作出担保。 - 客户应独立判断，不依赖本报告进行投资决策。 - 未经许可，不得更改、发送、传播或复印本报告。 - 本报告版权归属银河期货，保留一切权利。 ## 联系方式 - **银河期货有限公司 研究所** - 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 - 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 - 网址：[www.yhqh.com.cn](http://www.yhqh.com.cn) - 电话：400-886-7799 ```