20260108-法国兴业证券_香港_-法兴牛熊证日志_3页_302kb

法興牛熊日誌總結

核心內容

法興牛熊證日誌指出，恒生指數（恒指）近期表現為區間走勢，預計波幅將維持在25,000點至27,000點之間。恒指昨日收市價為26,458.95點，下跌251.50點，跌幅為0.94%。市場整體表現偏弱，買賣差價產品數目、平均買賣差價、維持一格差價時間等指標均顯示市場流動性較低，投資者應謹慎操作。

市場走勢分析

• 恒指區間走勢：恒指昨日顯著回落，短期下降軌道接近26,900點，市場仍處於過去三個月的區間波動中。
• 波幅範圍：預計恒指波幅將在25,000點至27,000點之間。
• 交易策略：建議投資者以「候低吸納」策略為主，等待市場出現明顯走勢再進行操作。

牛熊證建議

牛證選擇

• 65692 恒指 (牛)：收回價為25,768點，距離現貨價為-365.16點，槓桿為54.4倍，價格為0.048美元。
• 64202 恒指 (牛)：收回價為25,588點，距離現貨價為-545.16點，槓桿為40.2倍，價格為0.065美元。

熊證選擇

• 65731 恒指 (熊)：收回價為26,668點，距離現貨價為+534.84點，槓桿為42.8倍，價格為0.061美元。
• 54634 恆指 (熊)：收回價為26,868點，距離現貨價為+734.84點，槓桿為32.7倍，價格為0.080美元。

其他相關證券牛熊證

編號	相關資產	收回價（距現貨價%）	行使價	到期日	换股比率	價格($)	槓桿(倍)
63729	平安保險(牛)	9.54%	63.400	13/11/2028	100.000	0.073	9.7
54763	平安保險(熊)	6.01%	75.600	27/04/2026	100.000	0.051	13.9
65704	騰訊(牛)	3.09%	592.500	30/07/2026	500.000	0.056	21.9
55685	騰訊(熊)	4.96%	648.000	27/12/2028	500.000	0.052	23.6
66853	港交所(牛)	5.00%	401.000	29/09/2026	500.000	0.050	17.0
54880	港交所(熊)	3.72%	442.000	27/12/2028	500.000	0.036	23.6
56523	阿里巴巴(牛)	5.42%	134.500	30/10/2026	500.000	0.022	13.1
58509	阿里巴巴(熊)	7.79%	156.500	30/10/2028	500.000	0.022	13.1
64618	比亞迪(牛)	7.31%	86.100	31/07/2026	100.000	0.091	10.4
60481	比亞迪(熊)	5.93%	101.400	29/12/2028	100.000	0.065	14.5
60076	美團(牛)	3.64%	95.500	28/08/2026	100.000	0.074	13.7
54899	美團(熊)	10.13%	114.500	28/12/2028	100.000	0.105	9.7
62828	泡泡瑪特(牛)	8.55%	173.800	28/08/2026	500.000	0.052	7.6
57544	泡泡瑪特(熊)	6.22%	217.000	29/12/2028	500.000	0.037	10.7
64389	紫金礦業(牛)	10.19%	32.900	30/09/2026	100.000	0.048	7.8
54665	紫金礦業(熊)	7.24%	40.600	28/12/2028	100.000	0.034	11.0
63478	汇丰(牛)	16.46%	102.900	28/09/2028	100.000	0.176	7.0
67929	汇丰(熊)	7.59%	133.900	29/01/2027	100.000	0.108	11.5
65772	華虹半導體(牛)	19.74%	73.000	27/08/2026	100.000	0.217	4.3
67976	京東(牛)	5.53%	103.500	28/08/2026	500.000	0.018	12.5
54903	京東(熊)	15.86%	132.500	27/12/2028	100.000	0.204	5.5
66862	快手科技(牛)	4.11%	66.300	04/08/2026	100.000	0.062	11.6
59104	快手科技(熊)	8.71%	80.500	27/12/2028	100.000	0.079	9.1

關鍵信息

• 市場流動性：買賣差價產品數目、平均買賣差價及維持一格差價時間均顯示市場流動性較低。
• 投資風險：結構性產品無抵押品，若發行人或擔保人違約，投資者可能無法收回全部或部分資金。
• 價格波動：牛熊證價格可升可跌，投資者可能損失全部投資。
• 強制收回機制：若相關資產價格在到期前觸及收回價，牛熊證將被強制收回，N類證券可能全損，R類證券可能剩餘價值為零。
• 資料來源：本報告資料來自法興證券及彭博資訊，僅供參考，不構成投資建議。

免責聲明

• 本報告由法國興業證券(香港)有限公司製作，提供資料僅供參考，不構成要約或交易建議。
• 投資者應自行評估產品適合性與風險，並詳細閱讀上市文件。
• 本報告所載意見及數據可隨時更改或撤回，恕不另行通知。
• 投資結構性產品前，應諮詢專業顧問。