> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 交通运输行业周度分析总结 ## 核心内容 本周（2026/6/29-2026/7/3），交通运输板块整体表现优于大盘，交运指数上涨0.9%，沪深300指数下跌0.5%，跑赢大盘1.4%，排名22/29。交运子板块中，快递板块涨幅最大（+8.3%），航运板块跌幅最大（-3.9%）。 ## 主要观点 ### 快递板块 - **行业表现**：快递行业在2Q业绩表现亮眼，圆通率先发布业绩预告，预计1H26实现归母净利润31-34亿元，同比增长72%-89%；对应2Q归母净利润约17.2-20.2亿元，同比增长约77%-108%。 - **市场数据**：2026年5月快递行业件量增速5.7%，收入增速9.5%，单票收入同比+3.6%，价格持续回暖。 - **投资建议**：推荐中通快递、极兔速递。 ### 航空机场板块 - **暑运表现**：7月1-2日，全国民航旅客吞吐量同比-1.3%，含油票价同比-5.5%，客座率82.6%，同比+0.4pct，暑运开局票价较低，或因学生放假较晚。 - **油价影响**：布伦特原油期货结算价为75.194美元/桶，环比+10.00%，同比-6.50%；国内航空煤油出厂价环比-15.28%，同比+86.23%。 - **汇率影响**：美元兑人民币中间价为6.8047，环比-0.17%，同比-4.9%；2026Q2人民币兑美元汇率环比+1.88%。 - **投资建议**：推荐春秋、国航、吉祥、南航。 ### 航运板块 - **运价走势**：出口集运CCFI上涨4.9%，SCFI上涨9.5%；内贸集运PDCI下跌1.5%，各航线运价指数同比上涨，但环比有所回落。 - **油轮运价**：VLCC TD3C运价从50万美元/天回落至30万美元/天，西非-中国航线运价从近19万美元/天回落至13万美元/天，美湾运价从15.5万美元/天回落至12万美元/天。 - **市场分析**：油轮运价回落主要因亚太地区补库尚未开启，但整体供给端集中度提升，地缘扰动或将提升VLCC溢价率。 - **投资建议**：看好油轮板块。 ### 物流板块 - **行业表现**：危化品物流底部企稳，化工物流基本面触底，有望随化工行业改善。 - **化工品价格**：中国化工产品价格指数(CCPI)为4435点，同比+8.8%，环比-1.0%。 - **投资建议**：继续推荐嘉友国际、密尔克卫。 ### 公路铁路港口板块 - **运量数据**：6月大秦线货运量同比增长13.7%；全国高速公路累计货车通行量5501.3万辆，同比+2.34%。 - **基本面**：铁路货运和客运量稳步增长，公路运量维持稳健，优质公司股息率高于4%。 - **投资建议**：推荐皖通、中谷、大秦、京沪。 ## 关键信息 ### 快递物流 - 2026年5月快递业务收入完成1374.4亿元，同比+9.5%；快递业务量完成183.0亿件，同比+5.7%。 - 快递单票收入为7.51元，同比+3.6%。 - 顺丰、韵达、圆通、申通业务收入同比分别+0.4%、+6.8%、+6.7%、+30.2%；业务量同比分别-4.2%、-0.5%、+10.6%、+18.8%。 ### 航空机场 - 2026年5月民航旅客量5913万人次，同比-7.1%；国际地区航线客运量为723万人次，同比+0.1%。 - 上市航司RPK较2019年增速：国航+24%，东航+19%，南航+11%，春秋+62%，吉祥+44%。 - 上市航司ASK较2019年增速：国航+18%，东航+12%，南航+7%，春秋+58%，吉祥+41%。 ### 航运港口 - **出口集运**：CCFI为1811.15点，环比+4.9%，同比+28.2%；SCFI为3326.87点，环比+9.5%，同比+33.2%。 - **内贸集运**：PDCI为970点，环比-1.5%，同比-12.2%；各区域运价指数同比上涨，但环比有所回落。 - **油运**：BDTI为1880点，环比-10.3%，同比+95.3%；BCTI为1104点，环比-15.7%，同比+99.9%。 ### 公路铁路 - **铁路**：2026年5月全国铁路货运量为4.59亿吨，同比+4.4%；货物周转量为3363.83亿吨公里，同比+9.2%。 - **公路**：2026年5月全国公路货运量为37.6亿吨，同比+2.1%；货物周转量为6907.33亿吨公里，同比+2.4%。 ## 风险提示 1. **需求恢复不及预期**：若需求恢复时间长于预期，将对物流和出行板块造成负面影响。 2. **油价上涨**：运输类企业燃油成本占比较高，油价上涨将增加成本压力。 3. **汇率波动**：航空公司美元敞口较大，人民币贬值可能带来汇兑损失。 4. **价格战超预期**：快递企业若出现激烈价格战，将对业绩造成压力。 ## 投资评级说明 - **买入**：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。 - **增持**：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%。 - **中性**：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘-5%—5%。 - **减持**：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。 ## 特别声明 本报告由国金证券股份有限公司发布，仅限于中国境内使用，未经授权不得复制、转发、转载、引用、修改、仿制、刊发，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。报告内容基于公开资料和实地调研，不保证信息的准确性和完整性，亦不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。