20160928-梧桐树新三板-逸家洁-836594.OC-新三板家政O2O第一股_资本青睐_横跨家政企业两条线_11页_1mb

逸家洁（836594）总结

核心内容概述

逸家洁（836594）是一家新三板挂牌的家政O2O企业，专注于为家庭和企业提供上门保洁服务及其他增值服务。作为家政行业内的新兴力量，逸家洁凭借其清晰的商业模式和政策支持，获得了包括腾讯在内的知名资本青睐。目前，逸家洁在行业内处于第二梯队，具备一定的市场竞争力。

主要观点

1. 行业特性

   • 020行业尚处于早期发展阶段，市场尚未成熟，存在大量伪需求。
   • 家政服务属于真实需求，逸家洁通过O2O模式提升了服务效率和透明度，有效降低了跳单风险。
   • 行业洗牌尚未结束，竞争激烈，细分领域双寡头现象明显。

2. 商业模式

   • 逸家洁采用垂直细分领域的O2O模式，通过平台连接家政公司与个人服务者，提供透明服务。
   • 与58到家等平台型模式相比，逸家洁更注重细分市场积累，形成口碑后再向全门类扩张。
   • 企业初期通过补贴获取订单，后期通过收取服务费盈利，具有较强的可持续性。

3. 市场表现

   • 逸家洁在APP下载量、用户活跃度等方面表现优于行业其他平台，如阿姨帮和云家政。
   • 在业务区域覆盖方面，逸家洁位列行业第二，拥有25个市场，覆盖范围较广。

4. 成本与扩张策略

   • 逸家洁注重低成本扩张，通过优化运营和客服配置，控制后台成本。
   • 企业通过快速扩张获取市场份额，2015年收入增长达700%，显示出强劲的发展势头。

5. 估值分析

   • 逸家洁处于初创期向成长期过渡阶段，采用市销率/增长率的估值模型。
   • 2015年，逸家洁合理估值区间为4.3亿至7.17亿，当前估值5亿元处于合理水平。

关键信息

企业财务数据

业务增长情况

• 家庭保洁业务：2015年1-10月家庭订单交易流水达2.81亿元，日均订单从4千单增长至2万单。
• 企业保洁业务：截至2015年10月，已签订企业保洁合同订单1648单，合同金额达1394.8万元。

人员结构

• 截至2015年10月，公司总人数为482人。
• 运营、客服、人力行政人员占比达58.5%，为公司主要后台支撑。

行业对比

• 下载量：E家洁为103.6万，阿姨帮为216.66万，58到家为415.1万。
• 活跃用户：E家洁在活跃用户方面领先，反映用户粘性较强。
• 市场覆盖：逸家洁开拓25个城市，处于行业第二梯队。

股东背景

• 股东包括天风证券、鼎晖资本、腾讯产业共赢基金等。
• 股东背景对企业发展具有重要影响，逸家洁在资本和资源方面具有一定优势。

估值模型与行业对比

• 估值方法：采用市销率/增长率模型，2015年逸家洁市销率/增长率为0.3-0.5，合理估值区间为4.3亿至7.17亿。
• 行业参考：与美国Carecom公司相比，逸家洁处于成长期初期，而Carecom处于成长期中期，增长速度下降，但盈利逐渐改善。

风险与展望

• 风险因素：行业尚未成型，盈利模式未完全清晰，竞争激烈，存在一定的市场不确定性。
• 未来展望：逸家洁具备快速扩张能力，若能持续优化运营效率，有望在行业中占据更优位置。

结论

逸家洁作为新三板家政O2O第一股，凭借其垂直细分模式、政策支持以及资本加持，在家政服务领域具备一定竞争优势。尽管当前仍处于亏损阶段，但其快速增长的业务和优化的运营结构为未来盈利奠定了基础。在估值方面，基于市销率/增长率模型，逸家洁当前估值合理，具有较高的投资潜力。然而，行业仍处于探索阶段，未来的发展仍需时间验证。