> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PTA&MEG早报-2026年7月10日总结 ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年7月10日发布的PTA与MEG市场早报，内容涵盖PTA、MEG及PX的市场分析、供需平衡、价格走势、基差、库存变化、主力持仓及未来预期。报告旨在提供市场参考信息，不构成投资建议。 --- ## PTA市场分析 ### 基本面 - PTA期货昨日震荡收涨，市场商谈氛围一般，现货基差松动。 - 7月主港PTA现货价格商谈区间在5875~6000元/吨，主流现货基差为09+258元/吨。 - 供需格局延续去库，但因前期库存及区域缓冲能力差异，不同货源基差差异明显。 ### 基差 - 现货价格为5875元/吨，09合约基差为295元/吨，盘面贴水，偏多。 ### 库存 - PTA工厂库存为4.75天，环比减少0.18天，偏多。 ### 盘面 - 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。 ### 主力持仓 - 主力合约净空，空减，偏空。 ### 预期 - 日内油价震荡调整，PTA期货跟随成本端震荡运行。 - PTA负荷仍处低位，下游聚酯负荷略有回升，供需格局去库。 - 关注台风对市场的影响，短期内现货价格随成本端震荡，基差区间波动。 --- ## MEG市场分析 ### 基本面 - 乙二醇价格重心震荡坚挺，商谈尚可。 - 09合约现货基差继续走强，尾盘成交在09合约升水155~160元/吨附近。 - 部分贸易商买盘积极。 ### 基差 - 现货价格为4265元/吨，09合约基差为154元/吨，盘面贴水，偏多。 ### 库存 - 华东地区库存为45.2万吨，环比减少7.35万吨，偏多。 ### 盘面 - 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。 ### 主力持仓 - 主力合约净空，空减，偏空。 ### 预期 - 7月个别煤化工装置推迟检修，但盛虹炼化、恒力石化等大装置检修预期下，国内供应仍维持低位。 - 进口供应增量不及预期，7月乙二醇去库幅度预计在40万吨左右。 - 华东部分主港库存下降至48.1万吨，后续原油市场若表现平稳，乙二醇价格有望适度修复。 - 关注聚酯负荷及成本端变化。 --- ## PX市场分析 ### 基本面 - PX昨日早盘价格偏高震荡，尾盘随油价回落收跌。 - 成本端有所抬升，宏观层面美元走弱提振商品情绪。 - PX开工率仍处于历史低位，短期去库预期支撑价格偏高震荡。 - 下游PTA加工利润上行，刚需采购稳定消耗库存。 ### 基差 - 现货价格为8061元/吨，09合约基差为221元/吨，盘面贴水，偏多。 ### 库存 - 期末库存为455.8万吨，环比减少4.79万吨，偏多。 ### 盘面 - 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。 ### 主力持仓 - 主力合约净多，多增，偏多。 ### 预期 - 短期PX价格或有所反弹，但受伊朗原油销售影响，反弹幅度有限。 - 成本端下跌动力偏弱，恐慌情绪已基本消解。 --- ## 市场影响因素 ### 主要利好 - EIA数据显示美国商业原油库存下降376.3万桶，汽油库存下降236.9万桶，去库幅度高于市场预期。 - 美国炼厂原油日加工量升至1719.6万桶/日，产能利用率维持在96.6%高位。 - 中东局势不确定性仍存，对油价形成支撑。 ### 主要利空 - 美伊谈判进展使市场风险溢价回吐，WTI与Brent周内中枢下移。 - CFTC/ICE持仓显示投机基金净多减少，削弱油价反弹动能。 - 美国就业数据弱于预期，加深市场对原油需求放缓的担忧。 --- ## 供需平衡表摘要 ### PTA月度供需平衡表 - 2026年6月PTA总产量为622.8万吨，出口30万吨，总消费610.3万吨，过剩量-17.4万吨。 - 产量累积同比为5.10%，消费累积同比为4.40%。 ### MEG月度供需平衡表 - 2026年6月MEG总产量为172.4万吨，进口60.4万吨，出口0万吨，总消费242.2万吨，过剩量-9.4万吨。 - 供应累积同比为3.70%，消费累积同比为4.40%。 --- ## 价格与利润分析 ### 现货价格 - PTA现货价为5875元/吨，MEG现货价为4265元/吨。 ### 期货价格 - TA09合约收盘价为5640元/吨，EG09合约收盘价为4131元/吨。 ### 基差 - TA09基差为295元/吨，EG09基差为154元/吨。 ### 利润 - PTA加工费为1503.52元/吨，MEG石脑油制利润为-980.52元/吨，乙烯制利润为-757.19元/吨，煤制利润为-894元/吨。 - 涤纶POY利润为265.10元/吨，FDY利润为165.10元/吨，DTY利润为-75.00元/吨，涤纶短纤利润为-289.90元/吨。 --- ## 库存与开工率 ### PTA库存 - 工厂库存为4.75天，环比减少0.18天。 ### MEG库存 - 华东地区库存为45.2万吨，环比减少7.35万吨。 ### PX开工率 - 中国PX开工率处于历史低位，亚洲PX开工率周环比略有变动。 ### 聚酯开工率 - 涤纶短纤、长丝（DTY、FDY）及聚酯产业链乙二醇开工率整体偏弱，部分区域开工率有所回升。 --- ## 总结 整体来看，PTA、MEG及PX市场受成本端波动、供需格局及地缘政治因素影响，呈现震荡偏弱走势。PTA库存有所减少，但区域分化明显；MEG库存持续去库，价格有望修复；PX受成本端支撑，但面临原油供应增加压力。建议投资者关注成本端变化及区域供需差异。