> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铝产业链周度数据总结（2026年8月31日） ## 核心内容概述 本周铝价整体呈现**震荡偏强**的走势，受到宏观和产业层面多重因素影响。宏观层面，美联储释放鹰派信号，影响市场风险偏好；同时，美国财政部可能动用接近1万亿美元的TGA资金支持美债回购计划，对市场流动性产生积极影响。产业层面，国内电解铝生产利润维持高位，但氧化铝企业继续小幅亏损，国内外铝库存同步去库，为铝价提供支撑。 ## 主要观点 - **宏观层面**：美联储主席沃什重申2%通胀目标，释放鹰派信号，短期内对市场风险偏好造成压制。但美国财政部扩大美债回购计划并可能动用TGA资金，对市场流动性形成支撑。 - **原料端**：铝土矿价格保持稳定，几内亚铝土矿CIF报71.5美元/吨；国内铝土矿周度到港量环比提升，库存维持高位；氧化铝价格弱势运行，国内库存进一步累库。 - **供应端**：国内电解铝完全生产成本环比下降17元/吨，生产利润环比上升237元/吨，维持高位；氧化铝完全生产成本环比微升，生产利润继续亏损。 - **需求端**：7月铝材出口环比下滑，出口利润缩窄，预计出口量将进一步回落；但随着传统消费旺季临近，铝材开工率小幅回升至60.3%。 - **库存变化**：国内外铝锭库存均出现下降，全球铝锭显性库存环比减少2.5万吨，国内铝锭现货库存下降2.3万吨，LME库存持平，对铝价形成支撑。 ## 关键信息 ### 一、铝价走势 - **沪铝收盘价**：23920元/吨，环比上涨0.9%。 - **伦铝收盘价**：3233.5美元/吨，环比上涨0.7%。 - **铝价趋势**：震荡偏强。 ### 二、铝材出口情况 - **铝材出口利润**：缩窄，预计出口量进一步回落。 - **铝材平均开工率**：60.3%，环比提升0.3%。 - **铝型材开工率**：50.6%，环比微降0.2%。 - **铝板带开工率**：69.2%，环比持平。 - **铝箔开工率**：70.7%，环比提升0.3%。 - **铝线缆开工率**：63.0%，环比提升0.6%。 - **再生铝合金开工率**：50.3%，环比提升1.2%。 ### 三、库存数据 - **国内铝锭现货库存**：85.2万吨，环比下降2.3万吨。 - **LME铝库存**：24.7万吨，环比持平。 - **全球铝锭显性库存**：121.6万吨，环比下降2.5万吨。 - **国内电解铝厂区库存**：397.9万吨，环比增加4.9万吨。 - **国内氧化铝厂区库存**：29.3万吨，环比增加0.65万吨。 - **港口库存**：91.6万吨，环比增加2.0万吨。 ### 四、氧化铝市场情况 - **氧化铝期货价格**：主力合约收2648元/吨，环比下降50元/吨。 - **氧化铝现货价格**：由2681元/吨降至2676元/吨。 - **氧化铝完全生产成本**：2746.9元/吨，环比上升1.6元/吨。 - **氧化铝生产利润**：-70.8元/吨，环比下降6.7元/吨。 - **氧化铝周度开工率**：74.97%，环比上升0.65个百分点。 ### 五、电解铝市场情况 - **电解铝进口利润**：-2890元/吨，环比上升97元/吨。 - **电解铝出口利润**：-1134元/吨，环比下降41元/吨。 - **电解铝进口盈亏**：-2922元/吨，环比下降27元/吨。 - **电解铝生产利润**：7803元/吨，环比上升237元/吨。 - **电解铝完全生产成本**：16096元/吨，环比下降17元/吨。 - **电解铝周度产量**：190.8万吨，环比上升13万吨。 - **电解铝运行产能**：4561万吨，环比上升6万吨。 - **电解铝开工率**：98.5%，环比提升0.1个百分点。 ### 六、国内外铝价升贴水 - **国内铝升贴水**：0～-10元/吨，与上周基本持平。 - **LME铝现货升贴水**：-7.6美元/吨，环比上升4.4美元/吨。 - **海外主要经济体铝现货升贴水**：继续下滑，日本MJP报260美元/吨，环比下降20美元/吨。 ### 七、铝棒加工费及库存 - **广东铝棒加工费**：140元/吨，环比下降150元/吨。 - **无锡铝棒加工费**：340元/吨，环比下降160元/吨。 - **国内铝棒库存**：13.95万吨，环比下降0.5万吨。 - **国内铝棒出库量**：3.65万吨，环比上升0.62万吨。 - **国内电解铝出库量**：13.54万吨，环比上升1.22万吨。 ## 总结与展望 本周铝价在宏观政策和产业基本面的双重影响下，呈现震荡偏强态势。美联储的鹰派信号压制了短期风险偏好，但国内铝库存同步去库、传统消费旺季临近以及电解铝利润高企，为铝价提供了支撑。氧化铝企业仍处于小幅亏损状态，可能对铝价形成一定压力。未来，需关注宏观政策走向、铝材出口变化以及库存走势对铝价的进一步影响。