20240123-国泰期货-玉米_偏弱运行_3页_544kb

玉米市场分析总结（2024年01月23日）

【核心内容概览】

2024年1月23日，玉米市场整体呈现偏弱运行态势。现货价格和期货价格均出现不同程度的下跌，市场情绪偏空，供需关系偏弱。

【基本面跟踪】

现货价格

• 东北收购均价：2,205元/吨，较昨日下跌27元
• 锦州平仓价：2,320元/吨，较昨日下跌20元
• 华北收购均价：2,411元/吨，较昨日下跌14元
• 广东蛇口新粮散船价：2,460元/吨，较昨日下跌10元
• 山东玉米淀粉价格：3,170元/吨，昨日无变动

期货价格

• C2403合约：昨日收盘价2,289元/吨，日跌幅1.2937%，夜盘收盘价2,289元/吨，夜盘无变化
• C2405合约：昨日收盘价2,323元/吨，日跌幅1.2330%，夜盘收盘价2,324元/吨，夜盘涨幅0.04%
• 玉米全市场合约：昨日成交670,079手，较前日增加47,041手；持仓1,525,761手，较前日增加63,212手

价差分析

• 主力05基差：-3元/吨（基于锦州平仓价）
• 03-05跨期价差：-34元/吨

【市场趋势强度】

• 玉米趋势强度：-1
• 强度分类：弱 → 偏弱 → 中性 → 偏强 → 强
• 当前强度：偏弱，表明市场整体偏空，缺乏明显上涨动力

【主要观点】

1. 现货价格偏弱：玉米现货市场整体价格下行，北方集港价格下跌10元，广东蛇口新粮散船价下跌10元，部分区域如内蒙古、黑龙江等价格跌幅达20-40元/吨。
2. 供应压力持续：春节前农户售粮意愿增强，出货节奏加快，导致市场供应压力未有效缓解。
3. 期货市场表现：主力合约C2403和C2405均出现下跌，但跌幅幅度不同，C2405夜盘略有反弹。
4. 成交与持仓变化：玉米全市场合约成交和持仓均有所增加，显示市场活跃度上升，但价格仍偏弱。
5. 价差维持负值：主力05合约基差为-3元/吨，03-05跨期价差为-34元/吨，显示近月合约贴水，远月合约相对偏强。

【投资建议】

• 现货价格持续偏弱，期货市场跟随走低，整体市场情绪偏空。
• 建议投资者谨慎操作，关注节后供需变化及政策动向。
• 长期来看，若供应压力持续，价格或将继续承压，短期需警惕市场进一步回调风险。

【免责声明】

本报告内容仅供参考，不构成具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身风险承受能力独立决策，并自行承担投资风险。本报告信息来源于公开资料，本公司不对信息的准确性、完整性或可靠性作出保证。投资者在使用本报告前，应咨询专业投资顾问。

【版权声明】

本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如需引用，请注明出处为“国泰君安期货研究”。