20251231-瑞达期货-碳酸锂市场周报_供需稳定库存去化_锂价或将有所支撑_17页_2mb

碳酸锂市场周报总结

核心内容概览

2025年12月31日，碳酸锂市场整体呈现震荡回落态势，主力合约收盘价为121580元/吨，周环比减少3140元/吨。尽管期价走弱，但现货价格有所走高，显示市场对碳酸锂的需求仍保持一定韧性。

主要观点

• 宏观政策支持：2026年国补方案发布，新增智能产品类别，同时对新能源汽车给予补贴，有助于提升下游需求。
• 原料端价格走高：锂辉石、锂云母及磷锂铝石价格均有所上涨，显示锂资源供应紧张。
• 供给端稳定增长：碳酸锂产量环比增加，但开工率有所下降，表明生产节奏趋于谨慎。
• 需求端分化：部分正极材料如磷酸铁锂、钴酸锂价格走高，产量增加；而三元材料和锰酸锂则产量减少，价格波动较大。
• 新能源汽车市场回暖：新能源汽车产量和销量均实现环比增长，出口量同比大幅增加，显示行业整体发展势头良好。
• 交易策略建议：基于当前市场波动率较高，建议构建卖出跨式期权策略以做空波动率。

关键信息汇总

期现市场

• 碳酸锂主力合约：收盘价121580元/吨，周环比减少3140元/吨。
• 期现价差：主力合约基差为-3080元/吨，较上周增长20140元/吨。
• 跨期价差：近远月价差为-1580元/吨，周环比减少340元/吨。

上游市场

• 锂辉石：均价1440美元/吨，周环比增加110美元/吨。
• 锂云母：均价5106元/吨，周环比增加333元/吨。
• 磷锂铝石：均价14025元/吨，周环比增加800元/吨。
• 美元即期汇率：6.9901，周环比降幅0.55%。

供应端

• 碳酸锂进口：11月进口量22055.19吨，环比减少1825.51吨，同比增加14.66%。
• 碳酸锂出口：11月出口量759.243吨，环比增加513.33吨，同比增加249%。
• 碳酸锂产量：11月产量53980吨，环比增加4.75%，同比增加55.29%。
• 碳酸锂开工率：11月开工率为43%，环比下降5%，同比下降32%。

需求端

• 六氟磷酸锂：均价18万元/吨，周环比持平。
• 电解液产量：11月产量231050吨，环比增加5.55%，同比增加37.08%。
• 磷酸铁锂：均价4.51万元/吨，周环比增加0.43万元/吨；产量268890吨，环比增加0.75%，同比增加29.43%。
• 三元材料：811型、622型、523型价格继续走强；产量61520吨，环比减少0.81%，同比增加10.65%。
• 锰酸锂：均价4.5万元/吨，周环比增加0.48万元/吨；产量10210吨，环比减少0.87%，同比减少2.67%。
• 钴酸锂：均价374200元/吨，周环比增加27500元/吨；产量16050吨，环比增加1.65%，同比增加111.74%。

应用端

• 新能源汽车：
  • 11月产量188万辆，环比增长6.09%。
  • 11月销量182.3万辆，环比增长6.3%。
  • 渗透率47.48%，环比增长0.74%，同比增长7.18%。
  • 累计出口量231.5万辆，同比增幅102.89%。

交易建议

• 基于当前市场基本面及波动率情况，建议采取轻仓逢低短多策略，注意控制交易节奏，防范风险。
• 根据期权平价理论，合成标的升贴水为0.04，存在正向套利机会。
• 建议构建卖出跨式期权策略，以做空波动率。

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