> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 中国农机出海利好分析：极端气候推动需求结构变化 ## 核心内容概述 本报告分析了厄尔尼诺现象对全球粮食生产及农机行业的影响，指出极端气候将带来农机需求结构的变化，从而为中国农机出口创造有利条件。报告强调，随着厄尔尼诺现象的加剧，全球粮食生产面临更大压力，对农机效率和性价比的要求也相应提升，这为中国农机行业的出海提供了机遇。 ## 主要观点 - **极端气候加剧，提升农机效率需求** 厄尔尼诺现象引发全球降水和温度分布变化，直接影响作物生长，进而导致粮食生产紧张。为应对这一挑战，大马力拖拉机因其更高的生产力和效率，将成为农机市场的主要需求方向。中国大马力农机近年来持续进步，2026年1-5月产量增速明显高于中小型拖拉机，预计其市场份额将进一步扩大。 - **农业生产成本上升，提升性价比要求** 厄尔尼诺现象可能导致水力资源减少，化石能源依赖度上升，推高农机燃油成本。同时，通胀和信用风险的加剧也会使下游对农机性价比的要求上升。中国拖拉机在柴油发动机燃油效率、动力输出、智能化和电子监控等方面已实现对欧美品牌的追赶和超越，且购置与维护成本显著低于欧美产品，性价比优势将进一步扩大。 - **中国农机行业景气度回升，出口表现强劲** 根据中国农机工业协会的数据，近期中国农机工业指数已回正，结束了自2023年10月以来的负区间运行。出口方面，1-5月拖拉机出口金额同比增长22%，显示出强劲的出口景气度。未来，随着厄尔尼诺现象带来的需求变化，中国农机出口趋势有望继续保持增长。 ## 关键信息 - **厄尔尼诺现象影响**：改变全球降水和温度分布，加剧粮食生产压力，提升农机效率与性价比需求。 - **中国农机优势**：大马力农机技术进步，性价比突出，具备较强的国际竞争力。 - **出口数据**：2026年1-5月拖拉机出口同比增长22%，行业景气度回升。 - **投资建议**：建议关注具有大马力和高性价比优势的农机企业，如一拖股份（601038）和中联重科（000157）。 ## 投资建议与标的 - **投资建议**：看好中国农机行业未来发展前景，尤其是大马力和高性价比产品。 - **投资标的**： - 一拖股份（601038）：未评级 - 中联重科（000157）：买入 ## 风险提示 - 宏观经济波动可能导致投资不及预期； - 粮食价格波动可能影响农机需求； - 海外高利率可能抑制需求； - 海外贸易摩擦可能增加出口难度； - 原材料价格上涨可能影响企业盈利； - 气候变化可能带来不可预测的负面影响。 ## 行业评级 - **看好**：预计未来12个月内，中国农机行业相对市场基准指数收益率将超过5%。 ## 报告发布信息 - **发布日期**：2026年06月30日 - **行业**：机械设备行业 - **国家/地区**：中国 ## 分析师信息 - **证券分析师**：杨震（执业证书编号：S0860520060002，香港证监会牌照：BSW113） - **联系人**：敬希癸（执业证书编号：S0860125120011） ## 相关报告 - 英伟达更新 Rubin 全液冷方案，液冷景气度有望再提升（2026-06-29） - 高温及 AI 政策助推发电设备需求，国内产业链份额有望提升（2026-06-29） - 5月工程机械出海延续高景气，设备厂商全球竞争力持续提升（2026-06-21） ## 免责声明 本报告为东方证券股份有限公司制作，仅供客户使用，不构成投资建议。报告内容基于公开信息，不保证其准确性与完整性，不承担因使用本报告而产生的任何责任。未经授权不得复制、转发或公开传播本报告内容。 ## 东方证券研究所 - **地址**：上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼 - **电话**：021-63325888 - **传真**：021-63326786 - **网址**：www.dfzq.com.cn ```