> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # “十五五”稳健开局：内需聚力，科创赋能 总结 ## 核心内容概述 2026年一季度，中国经济呈现稳中向好的态势，主要经济指标回暖，产业结构持续优化，新旧动能加速转换。在政策前置发力和外需回暖的双重推动下，GDP同比增长5.0%，服务业对经济增长贡献显著提升。与此同时，消费、投资和出口三驾马车协同发力，为经济注入活力。二季度重点在于深挖内需潜力、锻造科技创新韧性，推动经济向高质量发展转型。 --- ## 一季度经济表现 ### 主要经济指标回暖 - **GDP增长**：一季度国内生产总值（GDP）达33.4万亿元人民币，同比增长5.0%，处于全年目标上沿。 - **CPI与PPI**：居民消费价格（CPI）温和回升，工业生产者出厂价格（PPI）由负转正，标志着价格总水平企稳回升。 - **经济韧性**：经济结构持续优化，生产性服务业对增长贡献显著，显示经济内生动力增强。 ### 消费温和复苏 - **服务零售额增长**：一季度服务零售额同比增长5.5%，领先商品销售额3.3个百分点，成为消费复苏的核心支撑。 - **促消费政策转型**：政策由“补贴拉动”转向“内生增长”，贴息、定向消费券等精准普惠政策将成为主流。 - **消费结构变化**：汽车、家电等传统“以旧换新”品类增速受高基数影响有所放缓，新兴消费模式如数字消费、绿色消费等成为增长新引擎。 ### 投资止跌趋稳 - **固定资产投资增速**：一季度全国固定资产投资同比增长1.7%，呈现“基建引领、制造回升、地产降幅收窄”的格局。 - **广义基建投资**：增速大幅回升至8.9%，低空经济、具身智能、6G等新兴领域基础设施布局加速。 - **高技术投资增长**：高技术制造业和高技术服务业投资分别增长5.2%和12.3%，航空航天、量子科技、生物医药等创新成果加速落地。 - **政策性金融工具**：8,000亿元人民币新型政策性金融工具资金投放，助力制造业投资温和修复，“AI+制造”乘数效应持续释放。 ### 外贸增速创近五年新高 - **进出口总额**：一季度货物进出口同比增长15%，创近五年最高增速。 - **出口结构优化**：高技术及机电产品出口保持高增长，集成电路及自动数据处理设备出口分别增长77.5%和26.7%。 - **进口同步高增**：进口增长19.6%，战略及科技领域商品进口加速，如稀土、自动数据处理设备及集成电路。 - **外贸挑战**：地缘政治冲突与贸易保护主义仍存，能源成本上升可能对进口端形成压力，需关注其对国内需求和工业生产的影响。 --- ## 二季度经济重点方向 ### 宏观政策协同发力 - **财政政策**：保持靠前发力，同时加强政策储备，推进“自审自发”试点，加快专项债发行节奏。 - **货币政策**：强调“前瞻性灵活性针对性”，推出1万亿元人民币民营企业再贷款和1.2万亿元科技创新再贷款，支持研发投入高的中小企业。 - **政策合力**：结构性工具与财政、产业政策形成合力，打通“科技-产业-金融”良性循环。 ### 扩内需战略升级 - **服务业发展**：服务业总规模目标为2030年迈上100万亿元人民币，未来五年增长空间约20万亿元。 - **“六网”建设**：水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网和物流网成为新基建核心抓手，全年投资规模有望超7万亿元。 - **生产性服务业**：强化全链条生产性服务业，支撑制造业高端跃升，助力产业升级与就业稳定。 ### “AI+”赋能新质生产力 - **智能经济增长**：AI成为我国经济发展的重要增长极，推动“AI+制造”、AI+服务等场景落地。 - **数据与算力布局**：搭建重点行业数据可信互联平台，布局数据标注产业创新试验区，促进数据要素市场化配置与AI技术全场景渗透。 - **产业链自主可控**：提升产业链自主可控能力，应对外部冲击，构建上下游协同联动的产业生态。 ### “反内卷”迈入制度新阶段 - **治理升级**：政策重心从“行为监管”转向“制度改革”，从源头遏制重复建设。 - **市场机制优化**：通过提高技术准入门槛、完善质量标准体系，引导行业竞争向创新驱动转型。 - **供需平衡**：强化需求侧支撑，引导市场回归良性竞争轨道。 ### 能源安全与“双碳”目标协同 - **新能源基建**：成为重点投资方向，推动油气煤电保障、关键矿产供应链、新型电力系统建设。 - **《考核办法》出台**：首次将“双碳”目标纳入干部考核与问责体系，构建“5+9”指标体系，引导多部门协同推进传统产业升级，培育新兴产业绿色动能。 ### 资本市场向新求质 - **创业板改革**：拓展制度包容性与覆盖面，增设适配新兴产业的上市标准，提升资本市场对成长型企业的适配性。 - **再融资优化**：突出“扶优扶科”导向，通过精准资源配置与全链条监管，实现融资效率与风险防控平衡。 - **资本与创新融合**：推动要素资源向新质生产力领域聚集，为现代化产业体系建设注入新动能。 --- ## 关键信息总结 - **经济韧性增强**：一季度GDP增长5.0%，CPI与PPI企稳回升，显示经济结构优化与内生动能增强。 - **内需持续发力**：服务业成为消费复苏核心，政策转向结构性优化与长效机制建设。 - **投资结构优化**：基建、高技术制造与服务业投资增长显著，推动经济高质量发展。 - **外贸表现强劲**：进出口增速创近五年新高，出口结构优化，但需关注进口端涨价风险。 - **科技创新驱动**：AI与数据要素成为新质生产力核心，推动产业链自主可控。 - **制度性改革推进**：“反内卷”政策深化，引导产业向价值链高端攀升，构建统一市场。 - **绿色发展提速**：能源安全与“双碳”目标协同，新能源基建投资成为重点方向。 - **资本市场转型**：创业板改革与再融资机制优化，推动资本向创新领域聚集，提升资源配置效率。 --- ## 主要观点提炼 - **政策导向明确**：财政、货币政策协同发力，推动经济向内生动能和高质量发展转型。 - **消费模式升级**：从“补贴拉动”向“内生增长”转变，新兴消费模式成为增长新引擎。 - **投资结构优化**：基建与高技术产业投资显著增长，推动产业结构向高端化、智能化发展。 - **外贸韧性增强**：出口高增长，但需警惕地缘政治和能源成本上涨对进口的影响。 - **科技创新赋能**：AI与数据要素成为推动新质生产力发展的核心动力。 - **制度性改革深化**：从行为监管转向制度改革，提升市场效率与产业竞争力。 - **绿色发展成为主线**：能源安全与“双碳”目标并行，推动经济社会绿色低碳转型。 - **资本市场提质**：创业板改革与再融资机制优化，推动资本与创新深度融合。 --- ## 结论 2026年“十五五”开局稳健，经济运行呈现“稳中向好”态势，内需与科技创新成为双轮驱动。未来，政策将继续向结构性优化与制度性改革倾斜，推动经济从“量”向“质”转变，实现高质量发展。