> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 能源化工研究团队总结 ## 核心内容概览 本总结基于建信期货研究发展部发布的报告，涵盖纸浆及相关能源化工产品的市场分析、行业动态、数据图表及公司联系方式等内容。主要聚焦于纸浆市场行情回顾、操作建议、行业要闻及数据概览等方面。 ## 主要观点与关键信息 ### 一、行情回顾与操作建议 - **纸浆期货价格走势**：从表1数据可见，各合约价格整体呈上升趋势，SP2609至SP2701合约价格分别为4800元/吨、4822元/吨、4840元/吨、4856元/吨、5020元/吨，涨幅分别为60元、64元、62元、52元、54元。 - **持仓与成交量**：SP2609合约持仓量为11646吨，SP2611合约持仓量达225911吨，显示市场关注度较高。 - **操作建议**：考虑到供应端预期改善，纸浆市场建议逢低试多。 ### 二、行业要闻 - **宜宾纸业半年度业绩**：2026年上半年营业收入10.23亿元，同比下降16.87%；归母净利润由盈转亏，从2206.48万元降至-4363.26万元，跌幅达297.75%。业绩下滑原因包括产品价格波动、成本压力、存货跌价准备、醋酸纤维素销量下降及汇兑损失。 - **仙鹤股份产能扩张**：广西仙鹤二期项目正在加速推进，60万吨制浆和70万吨特种纸产能计划于2027年年中全部投产，其中PM6特种纸生产线预计2026年9月投入运行。 ### 三、数据概览 - **进口漂针浆现货价格**：图1显示山东地区进口漂针浆现货价格走势。 - **纸浆期货价格**：图2展示纸浆期货价格变化趋势。 - **期现价差**：图3显示山东银星纸浆期现价差。 - **针阔叶价差**：图4反映针叶浆与阔叶浆的价格差异。 - **跨期价差**：图5与图6分别展示SP11-1和SP1-5合约的跨期价差，反映市场预期变化。 - **仓单总量**：图7显示纸浆期货仓单总量变化。 - **国内主港库存**：图8显示国内主要港口纸浆库存变化，8月底库存环比下降0.9%，同比上升9.3%。 - **欧洲港口库存**：图9显示欧洲主要港口木浆库存下降，2026年7月环比下降10.0%，同比下降21.3%。 - **纸张价格与价差**：图10和图11分别展示铜版纸、双胶纸、白卡纸、白板纸的价格及价差变化。 - **美元兑人民币汇率**：图12显示美元兑人民币汇率走势，对市场产生间接影响。 ## 研究团队联系方式 | 研究员 | 研究领域 | 电话 | 邮箱 | 期货从业资格号 | |--------|----------|------|------|----------------| | 刘悠然 | 纸浆 | 021-60635570 | liuyouran@ccb.ccbfutures.com | F03094925 | | 李捷 | 原油沥青 | 021-60635738 | lijie@ccb.ccbfutures.com | F3031215 | | 任俊弛 | PTA、MEG | 021-60635737 | renjunchi@ccb.ccbfutures.com | F3037892 | | 彭婧霖 | 聚烯烃 | 021-60635740 | pengjinglin@ccb.ccbfutures.com | F3075681 | | 冯泽仁 | 玻璃、纯碱 | 021-60635727 | fengzeren@ccb.ccbfutures.com | F03134307 | ## 建信期货业务机构信息 - **总部大宗商品业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548 - **深圳分公司**：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269 - **山东分公司**：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761 - **广东分公司**：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805 - **湖北分公司**：武汉市江汉区建设大道709号建银大厦2707、2708室，电话：027-65776872 - **北京营业部**：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室，电话：010-83120360 - **福清营业部**：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193 - **宁波营业部**：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932 - **总部金融机构业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60636327 - **西北分公司**：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275 - **浙江分公司**：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室，电话：0571-87777081 - **上海浦电路营业部**：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)，电话：021-62528592 - **上海杨树浦路营业部**：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527 - **泉州营业部**：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988 - **厦门营业部**：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888 - **成都营业部**：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726 ## 建信期货联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **全国客服电话**：400-90-95533 转 5 - **网址**：http://www.ccbfutures.com ## 免责声明 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考。报告中的信息和观点基于公开资料，力求准确但不保证其完整性或无变更。使用本报告内容所导致的损失，建信期货不承担责任。市场有风险，投资需谨慎。