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铁矿石市场周度分析（2025-09-19）

1. 市场总体情况

本周铁矿石供需格局出现一定变化，钢厂生产基本稳定，终端需求延续性有所增强。尽管某些需求指标较前期有所回升，但市场整体表现未能完全摆脱基本面走弱的压力。

2. 需求方面

• 样本钢厂日均铁水产量环比微增（+0.47），维持在年内较高水平；
• 进口矿日耗环比小幅上升（+0.80%），叠加节前补库，需求短期表现尚可；
• 钢市整体矛盾有所累积，钢材利润压缩，对中长期需求形成约束，需警惕需求韧性的减弱。

3. 供给方面

• 国内港口到货量继续回落（-85.70）；
• 海外发运量再创年内单周新高（+816.90），显示高利润时期矿山积极兑现供应；
• 同时国内进口矿供应恢复，供需压力预计有所增加。

4. 库存与价格分析

• 港口与钢厂进口矿库存均处于年内高位水平；
• 整体供需矛盾在短期呈现格局偏强，给予矿价一定支撑；
• 但中长期来看，基本面存在走弱预期，高估值仍有调整风险。

5. 未来展望

预计矿价走势将延续高位震荡，上行驱动并不强劲，需防范因产业矛盾激化带来的价格波动风险。