> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钴锂周报总结 ## 核心内容概述 本周钴锂金属行业呈现震荡反弹趋势，锂价因预期修复和供给收缩而回升，钴价则因政策消息提振情绪，维持低位企稳状态。新能源材料价格整体分化，部分产品价格上升，部分则承压下行。 ## 主要观点 ### 锂板块 - **锂价反弹**：碳酸锂价格触底反弹，现货成交缩量，期货端价格显著上涨，无锡盘2609合约周度涨10.30%至16.60万元/吨，广期所2609合约周度涨12.36%至16.88万元/吨。 - **锂精矿价格**：上海有色网锂精矿周五价格为2335美元/吨，环比上升116美元/吨。 - **锂盐价格**：碳酸锂和氢氧化锂价格明显回暖，供给收缩预期与下游高排产支撑价格偏强震荡。 - **库存与产量**：中国碳酸锂周度产量环比下降3.48%，库存量环比下降1.29%。供给端部分锂盐厂因原料短缺主动检修，进口节奏影响供给。 - **需求端**：7月下游排产环比增长超预期，显示“淡季不淡”特征，但三季度锂价下行风险仍需警惕。 - **价格数据**：电池级碳酸锂周均价上升1.73%，氢氧化锂周均价上升2.52%。 ### 钴板块 - **政策消息提振情绪**：刚果（金）收回2026年上半年未出口配额，提振远期看涨情绪，钴中间品报价稳定在25.5美元/磅附近。 - **钴盐价格企稳**：硫酸钴价格止跌持稳，低价货源上调至8.2-8.3万元/吨；氯化钴询盘增加但成交有限，四氧化三钴报价趋稳。 - **电解钴价格**：现货止跌回升，冶炼厂报价稳定在38.5万元/吨，贸易商恢复报盘，但下游询盘热度回升有限，终端回暖尚未显现。 - **库存数据**：钴中间品、氯化钴、电解钴库存量环比普遍下降，显示市场情绪改善。 - **价格数据**：电解钴周均价上升0.69%，钴中间品周均价下降0.68%。 ### 新能源材料价格 - **磷酸铁锂**：周均价上升1.42%。 - **三元材料622**：周均价上升0.39%。 - **其他材料**：六氟磷酸锂周均价下降4.34%，三元前驱体523和622价格均有所下降，而三元材料622价格微升。 ## 关键信息 - **市场动态**： - **中矿资源**：全资子公司江西中矿锂业临时停产检修。 - **盐湖股份**：2026年上半年净利润预计为60-63亿元，同比增长131.38%-142.95%。 - **大中矿业**：与万华电池材料公司共同设立合资公司，推进年产20万吨锂盐项目。 - **进出口数据**： - **碳酸锂**：5月进口量环比上升15%，同比上升78%；净进口量环比上升16%，同比上升79%。 - **氢氧化锂**：5月出口量环比下降36%，净出口量同比下降108%。 - **锂精矿**：5月进口量环比上升8%，同比上升6%。 - **库存变化**： - **碳酸锂**：周产量下降3.48%，周库存下降1.29%。 - **钴产品**：6月钴中间品库存环比下降18.67%，氯化钴、电解钴库存也普遍下降。 ## 投资建议 - **锂板块**：短期供给收缩与下游需求支撑，预计锂价维持15-17万元/吨区间震荡，但需警惕三季度需求增速不明朗带来的下行风险。 - **钴板块**：政策消息修复情绪，钴盐价格企稳，但需求端尚未明显放量，建议等待下游集中补库及钴盐估值修复后的阶段性机会。 ## 风险提示 - 新能源汽车增速不及预期 - 储能装机增速不及预期 ## 行业评级 - **行业评级**：看好（维持） - **国家/地区**：中国 - **行业**：有色金属行业 - **报告发布日期**：2026年07月04日 ## 证券分析师 - **于嘉懿**：执业证书编号：S0860525110005，香港证监会牌照：BYB820，邮箱：yujiayi1@orientsec.com.cn，电话：021-63326320 - **宁紫微**：执业证书编号：S0860525120005，邮箱：ningziwei@orientsec.com.cn，电话：021-63326320 ## 联系人 - **金哲敦**：执业证书编号：S0860126040030，邮箱：jinzhedun@orientsec.com.cn，电话：021-63326320 ## 相关报告 - 有色周报：加息预期待修正，供需定价权重上升（2026-06-29） - 对日“断供”影响显现，科技属性再赋能：——稀土行业跟踪报告 - 钴锂周报：预期交易先行，价格承压（2026-06-27） ## 图表目录 - 图1：碳酸锂6月产量环比上升2%，同比上升62% - 图2：氢氧化锂6月产量环比持平，同比上升25% - 图3：硫酸钴6月产量环比上升1%，同比下降19% - 图4：氯化钴6月产量环比下降2%，同比下降31% - 图5：四氧化三钴6月产量环比下降11%，同比下降45% - 图6：磷酸铁锂6月产量环比上升3%，同比上升76% - 图7：钴酸锂6月产量环比下降7%，同比下降23% - 图8：三元材料6月产量环比下降2%，同比上升34% - 图9：锰酸锂6月产量环比下降2%，同比下降6% - 图10：动力/储能电池5月库存量环比2.77%/-4.01% - 图11：碳酸锂5月出口量环比下降46%，同比下降30% - 图12：碳酸锂5月进口量环比上升15%，同比上升78% - 图13：碳酸锂5月净进口量环比上升16%，同比上升79% - 图14：碳酸锂5月进口单价环比上升14%，同比上升93% - 图15：氢氧化锂5月出口量环比下降36%，同比下降36% - 图16：氢氧化锂5月净出口量环比上升67%，同比下降108% - 图17：氢氧化锂5月出口单价环比上升11%，同比下降22% - 图18：锂精矿5月进口量环比上升8%，同比上升6% - 图19：碳酸锂周产量环比下降3.48% - 图20：碳酸锂周库存环比下降1.29% - 图21：碳酸锂环节合计库存天数环比持平 - 图22：外购锂辉石生产毛利环比上升1.97% - 图23：锂矿港口周库存环比上升23.35% - 图24：磷酸铁锂周库存环比下降1.01% - 图25：三元材料周库存环比上升0.43% - 图26：钴中间品6月库存环比下降18.67% - 图27：氯化钴6月库存环比下降11.60% - 图28：电解钴6月库存环比下降9.45% - 图29：电解钴6月社会库存天数环比下降3天 - 图30：电池级碳酸锂周均价上升1.73% - 图31：工业级碳酸锂周均价上升1.77% - 图32：电池级氢氧化锂周均价上升2.52% - 图33：锂精矿周均价下降0.09% - 图34：钴中间品周均价下降0.68% - 图35：电解钴周均价上升0.69% - 图36：碳酸钴周均价下降1.32% - 图37：氯化钴周均价下降2.07% - 图38：硫酸钴周均价下降1.27% - 图39：四氧化三钴周均价下降1.70% - 图40：红土镍矿周均价下降0.77% - 图41：三元前驱体523周均价下降1.65% - 图42：三元前驱体622周均价下降1.74% - 图43：三元材料523周均价下降0.52% - 图44：三元材料622周均价上升0.39% - 图45：磷酸铁锂周均价上升1.42% - 图46：六氟磷酸锂周均价下降4.34% - 图47：磷酸铁周均价上升2.88% - 图48：镨钕氧化物周均价上升1.94% - 图49：钕铁硼毛坯N35周均价下降1.80% - 图50：黑钨精矿、仲钨酸铵周均价下降4.75%、5.43% - 图51：钼精矿周均价上升0.19% - 图52：海绵锆周均价持平 - 图53：镁锭周均价下降1.52% - 图54：锑锭周均价下降7.61% - 图55：精铟周均价上升6.16% ## 分析师申明 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 ## 投资评级定义 - **行业投资评级**： - 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上； - 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； - 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 ## 免责声明 本报告仅供本公司客户使用，未经本公司事先书面协议授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容。本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。