2025-09-12-港交所-中生联合_2025中期报告页_46页_11mb

公司信息（Corporate Information）

1. 公司详情

   • 南京中生联合股份有限公司成立于中国，主营营养补充剂及保健品研发、生产和销售，业务涉及中国、澳大利亚、新西兰三地市场。
   • 注册地：南京市栖霞区青马路3号3号楼4楼；香港主要营业地点：香港康乐广场1号怡和大厦40楼。
   • 授权代表：桂平湖、游子麟；法律顾问：香港法律由赵不渝马国强律所负责，中国法律由金杜律师事务所负责。
   • 核数师：安永会计师事务所；H股证券登��处：香港中央证券登记有限公司。

2. 高层管理

   • 董事会成员：执行董事桂平湖（董事长）、张源（CEO）、朱飞飞；独立非执行董事余波、叶邦银、程建明。
   • 子公司及相关部门（如财务管理、薪酬、提名委员会）构成健全的企业治理结构。

财务摘要（Financial Highlights）

1. 业绩变化

   • 收益下滑：2025年上半年收益同比减少10.2%至约332.4百万元，主要受国内分销商平台儿童产品收入下降影响。
   • 期间利润：同比下降54.2%至15.3百万元；每股盈利为1.62分（2024年上半年为3.53分）。
   • 毛利率保持在73.2%（2024年为72.6%），但营销和分销开支占收入比例从50.3%升至57.4%。

2. 现金流表现

   • 增强的变量：2025年6月末现金及现金等价物净增31.6百万元，投资活动支出减少30元，融资活动净流入17.7百万元。

业务回顾（Business Review）

1. 业务趋势

   • 全球经济增长放缓、贸易不确定性和行业竞争加剧导致2025年上半年业务绩效下滑。
   • 继续聚焦跨境电商业务，尤其是好健康品牌推广，并通过抖音等平台加大宣传力度，新产品GMO益生菌等推出。
   • 零售渠道多元化（如分销商、药房、电商平台）带动增长，但国内分销平台表现平平。

2. 产品创新

   • 6个月内新增11款产品，涵盖成人及儿童营养段，包括HMO益生菌、骨胶原、儿童免疫咀嚼片等。

潜在风险与展望（Outlook）

1. 市场与经济风险
   • 全球通胀、货币政策调整、供应链重构等因素加剧了经济不确定性，影响消费信心。
   • 展望2025年下半年，集团计划优先发展跨境电商平台，优化供应链管理，聚焦高盈利产品类别。

财务报表总结（管理层讨论与分析）

1. 重点财务指标

   • 收益10.2%下滑，毛利9.4%下滑，毛利率稳定在73%左右。
   • 新产品开发及海外业务影响汇率收益，汇兑收入约13.7百万元。
   • 超发利润同比下降54%，利润率为4.6%。

2. 资产负债状况

   • 集团净资产423.1亿元（未经审计），总负债21.1%，现金流充裕。
   • 无重大资

, liability or contingent debt obligations.

其他信息（Others）

集中精力发展中国市场跨境电商业务，减少2024年股息分配。

其他信息（Others）

1. 董事及股东权益变动（主要控股股东吴艳梅持股54.84%），部分董事及关联方持股显著。
2. 经营收量需按合并披露，无重大投资或并购事件。于2025年6月30日并无重大后发生事项。