> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 朱雀三号复飞倒计时，关注商业航天产业链机会 ## 核心内容概览 本报告聚焦于2026年8月通信行业的重要动态，重点分析了朱雀三号遥二运载火箭复飞、AI大模型技术进展、全球IT支出增长以及美国对华光模块进口限制等关键事件，并对通信行业投资方向提出建议。 ## 主要观点 1. **朱雀三号复飞** - 朱雀三号遥二运载火箭计划于2026年8月11日发射，一子级将尝试在甘肃民勤回收场完成陆地垂直回收。 - 本次任务标志着中国民营商业可重复使用运载火箭技术的突破，将为商业航天发展奠定基础。 - 与长征十号乙的“网系回收”不同，朱雀三号采用“着陆腿”实现硬着陆定点回收，对技术要求更高。 2. **全球IT支出增长** - Gartner预测2026年全球IT支出将达6.37万亿美元，同比增长14.2%。 - 数据中心系统和IaaS是增长最快领域，AI基础设施和云平台投资持续加速。 3. **美国对华光模块限制政策** - 美国FCC计划禁止进口中国产新款光模块，但已认证的成熟型号不受影响。 - 非中国厂商产品可获得准入豁免，政策可能对相关产业链产生影响。 4. **DeepSeek AI大模型进展** - DeepSeek宣布将上调API服务价格，预计涨幅较大。 - DeepSeek-V4-Flash正式版API在基准测试中表现优异，成本优势显著。 - DeepSeek已启动第二轮融资，拟募资500亿元，投前估值约5000亿元。 5. **行业投资建议** - 维持通信行业“推荐”评级。 - 建议关注以下板块： - **运营商**：中国移动、中国联通、中国电信 - **高端光模块企业**：中际旭创、天孚通信、新易盛、太辰光、光迅科技 - **通信设备制造企业**：中兴通讯、紫光股份、移远通信 - **商业航天相关企业**：中国卫星、华测导航 ## 关键信息总结 - **时间线**：朱雀三号遥二任务计划于2026年8月11日发射，若回收成功将具有里程碑意义。 - **技术突破**：朱雀三号采用陆地垂直回收技术，代表中国商业航天技术的进一步成熟。 - **市场表现**：2026年8月3日至8月7日，通信行业整体上涨9.69%，其中通信线缆及配套板块涨幅最大（21.95%）。 - **AI发展**：DeepSeek-V4-Flash在代理能力测试中表现突出，运行成本远低于国际竞品。 - **融资动态**：DeepSeek第二轮融资计划募资500亿元，投前估值约5000亿元，反映资本市场对其技术路线的认可。 - **政策影响**：美国对华光模块进口限制可能对相关企业出口带来挑战，需关注政策变化。 ## 风险提示 - **宏观风险**：经济环境变化可能影响通信行业整体发展。 - **数据风险**：引用数据可能存在误差，影响分析结果。 - **技术风险**：AI与5G-A发展不及预期将影响相关产业链。 - **政策风险**：商业航天发展受政策影响较大，存在进度不及预期风险。 - **关税风险**：关税超预期将增加成本并抑制需求。 - **业绩风险**：重点关注公司业绩不达预期可能影响股价表现。 ## 重点关注公司及盈利预测 | 股票代码 | 股票简称 | 2026/8/7股价(元) | EPS(元) | PE(倍) | |----------|------------|------------------|---------|--------| | 600941.SH | 中国移动 | 95.50 | 6.33 | 15.1 | | 601728.SH | 中国电信 | 6.18 | 0.36 | 17.0 | | 600050.SH | 中国联通 | 4.30 | 0.29 | 14.7 | | 300308.SZ | 中际旭创 | 919.87 | 9.72 | 94.6 | | 300394.SZ | 天孚通信 | 230.68 | 2.59 | 88.9 | | 300502.SZ | 新易盛 | 420.95 | 9.59 | 43.9 | | 300570.SZ | 太辰光 | 143.43 | 1.32 | 109.0 | | 002281.SZ | 光迅科技 | 193.04 | 1.17 | 164.6 | | 600118.SH | 中国卫星 | 68.68 | 0.03 | 2,281.7| | 300627.SZ | 华测导航 | 28.16 | 0.87 | 32.3 | | 000063.SZ | 中兴通讯 | 34.70 | 1.17 | 29.5 | | 000938.SZ | 紫光股份 | 38.00 | 0.59 | 64.5 | | 603236.SH | 移远通信 | 49.48 | 2.91 | 17.0 | ## 投资评级说明 - **股票评级**：买入（涨幅超10%）、增持（涨幅5%-10%）、中性（涨跌幅-5%至5%）、减持（跌幅-10%至-5%）、卖出（跌幅-10%以上）。 - **行业评级**：推荐（行业指数领先沪深300）、中性（行业指数跟随沪深300）、回避（行业指数落后沪深300）。 ## 免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。 - 投资决策需自行判断，本报告不构成具体投资建议。 - 报告发布后可能有更新，不承担及时通知义务。 ## 版权声明 - 本报告版权归属华龙证券研究所，未经书面授权不得复制、转载或用于其他用途。