20210623-兴业证券-医药行业周报_医疗服务受政策鼓励关注度再提升_关注Q2业绩超预期板块_17页_1mb

医疗服务行业周报总结（2021.06.14-2021.06.18）

核心内容

• 医药行业整体表现：本周医药生物板块全周下跌2.38%，跑输沪深300指数（下跌2.34%）。
• 政策利好：国家发布《关于加快推进康复医疗工作发展意见的通知》，推动康复医疗行业快速发展，提升康复医疗服务能力与网络建设。
• 重点推荐板块：关注Q2业绩有望超预期的板块，包括CXO、眼科产业链、ICL、疫苗、创新器械等。
• 重点公司：包括爱尔眼科、恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德、药石科技、智飞生物、金域医学等，多数被推荐为“买入”或“审慎增持”。
• 市场趋势：消费医疗板块热度持续，康复医疗受政策鼓励，相关公司受益于行业增长。

主要观点

• 康复医疗行业：政策推动下，康复医疗行业进入快速发展阶段，预计未来成长空间巨大。建议关注康复医疗赛道。
• CXO板块：高景气度可持续，Q2业绩值得期待。多数CXO公司预计收入和利润将实现较快增长。
• 眼科产业链：受益于人口老龄化和近视防控政策，预计2021年眼科市场规模将实现较快增长。
• 疫苗行业：国内新冠疫苗接种量持续提升，带动业绩增长。智飞生物、康希诺生物、康泰生物等公司有望受益。
• 创新器械：随着医院门诊量恢复，心脑血管等慢性病器械耗材需求增长，相关公司如心脉医疗、惠泰医疗、南微医学、鱼跃医疗等值得关注。
• 核心资产配置：药明康德、迈瑞医疗、爱尔眼科、恒瑞医药仍为投资者战略性配置的核心资产。

关键信息

重点公司及评级

公司名称	EPS 21E	EPS 22E	评级
爱尔眼科	0.56	0.72	审慎增持
恒瑞医药	1.46	1.79	买入
迈瑞医疗	6.82	8.28	买入
药明康德	1.64	2.20	买入
药石科技	1.81	2.66	审慎增持
智飞生物	7.86	8.35	审慎增持
金域医学	2.60	2.42	审慎增持

行业政策与市场趋势

• 康复医疗政策：

  • 增加康复医疗机构和床位数量。
  • 加强康复医院和综合医院康复医学科建设。
  • 提升县级医院和基层医疗机构康复能力。
  • 完善康复医疗服务网络。
  • 加强康复医疗人才培养和队伍建设。
  • 推动康复医疗服务模式创新。
  • 加大康复医疗支持保障力度。

• 消费医疗板块：

  • 疫情恢复推动板块增长。
  • 消费升级带动量价齐升。

业绩预期与增长潜力

• CXO板块：预计Q2收入和利润增速均高于Q1，多数公司有望实现30%以上的收入增长和40%以上的利润增长。
• 眼科：市场规模预计未来5年复合增速17.5%，医学视光、白内障、屈光手术为主要细分市场。
• ICL：疫情反复提升检测需求，常规业务稳步增长。
• 疫苗：新冠疫苗接种量持续提升，传统疫苗行业也将进入“量价齐升”阶段。
• 创新器械：心脑血管等慢性病器械耗材需求增长明显。

行业投资策略

• 稳健配置组合：关注爱尔眼科、迈瑞医疗、恒瑞医药、长春高新、云南白药、同仁堂等公司。
• 积极进取组合：关注药明康德、金域医学、药石科技、智飞生物等公司，其业绩有望超预期。
• 核心资产：药明康德、迈瑞医疗、爱尔眼科、恒瑞医药是核心资产龙头，具有长期投资价值。

风险提示

• 核心资产估值高位：部分核心资产估值偏高，存在回调风险。
• 政策性风险：行业政策变化可能影响公司发展。
• 市场竞争加剧：行业竞争加剧可能压缩利润空间。

结论

医药行业在政策支持和市场恢复的双重推动下，整体呈现积极发展趋势。康复医疗、CXO、眼科、疫苗、创新器械等细分领域表现突出，业绩有望超预期。建议投资者关注这些板块中的龙头企业，如爱尔眼科、迈瑞医疗、药明康德、恒瑞医药、智飞生物、金域医学等。同时，需关注行业政策变化及市场竞争加剧等风险因素。