> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # OpenClaw 热潮推动端侧 AI 发展 ## 核心内容 2026年3月2日至3月6日期间，科创板整体表现弱于其他主要板块，周跌幅为 $4.18\%$，但交易活跃度有所上升，日均成交额约2582.10亿元，较前一周增长。科创板上市公司总数为604家，总市值达125,289亿元。 ## 主要观点 - **市场表现**：科创板整体PE为76.62，高于其他三大板块，但与科创50的估值差缩小至1.30。行业方面，通信行业跌幅最小（ $-0.7\%$），建筑材料行业跌幅最大（ $-7.4\%$）。 - **业绩增长**：2025年度科创板公司业绩回升显著，超七成公司营收增长，74家公司增幅超过 $50\%$，预计实现营业收入1.59万亿元，同比增长 $10.3\%$。净利润预计达591亿元，同比增长 $28.2\%$，其中创新药和集成电路赛道表现尤为突出。 - **OpenClaw 热潮**：开源AI智能体 OpenClaw 走红，引发“养龙虾”热潮。小米、腾讯、火山引擎等企业推出基于OpenClaw的AI交互产品，推动端侧AI发展。OpenClaw 能够在本地设备上自主执行任务，带动对本地算力与存储的规模化需求，进一步促进MaaS服务的使用。 - **基金表现**：科创板指数基金整体表现弱于主题基金。科创50和科创100均下跌，指数基金产品跌幅较大，而富国科技创新主题基金涨幅最大。 ## 关键信息 - **OpenClaw 概述**：OpenClaw 是一个开源AI智能体，可完成设备操作、文件处理、业务流程跑通等任务，支持 $7 \times 24$ 小时运行。 - **企业产品**： - 小米推出 Xiaomi miclaw “手机龙虾”。 - 腾讯推出 WorkBuddy，兼容 OpenClaw 技能，支持多种办公工具。 - 火山引擎上线 ArkClaw，一个开箱即用的云上 SaaS 版 OpenClaw。 - **行业表现**： - 集成电路公司2025年营收达3651亿元，同比增长 $25\%$，净利润279亿元，同比增长 $83\%$。 - 生物医药公司2025年营收739.84亿元，同比增长 $29.1\%$，净利润15.74亿元，实现从亏损到盈利的转变。 - **技术挑战与安全风险**： - OpenClaw 存在安全隐患，如恶意代码、漏洞“ClawJacked”等，建议部署在隔离环境中。 - 使用OpenClaw需要调用大模型API，会产生Token消耗费用，是一项长期开支。 - **大厂策略**：大厂选择以“卖铲人”姿态提供标准化服务，而非自行构建Agent生态，以锁定算力消耗与Token调用带来的收益。 ## 风险提示 - 技术研发进度不及预期。 - 供应链风险。 - 政策推进不及预期。 - 消费需求不及预期。 - 行业竞争加剧。 ## 本周关注 - **科创板解禁个股情况**：未提供具体信息。 - **科创板新股申购情况**：未提供具体信息。 - **注册进度更新**：未提供具体信息。 ## 行业与个股表现 - **行业市盈率**：有色金属行业平均PE最高（147.60倍），农林牧渔行业最低（9.49倍）。 - **个股表现**：亚虹医药涨幅最大（ $+38.11\%$），禾信仪器跌幅最大（ $-30.07\%$）。 ## 估值与市场趋势 - **科创板与科创50**：科创板整体PE为76.62，科创50为77.92，估值差缩小。 - **与其他板块对比**：科创板整体PE高于纳斯达克指数PE，但低于沪深300和上证指数PE。 ## 总结 OpenClaw 热潮正在推动端侧 AI 的快速发展，企业纷纷推出基于 OpenClaw 的产品和服务，以满足市场需求。尽管科创板整体表现弱于其他板块，但其在硬科技领域（如集成电路和生物医药）的业绩增长显著，显示出其在AI原生应用和端侧AI方面的潜力。然而，OpenClaw 的使用也带来了安全和成本方面的挑战，需要企业在部署时更加谨慎。