> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锰硅早报总结（2026-08-11） ## 核心内容概览 本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年8月11日发布的锰硅早报，内容涵盖锰硅期货市场分析、供需状况、库存、成本、利润及进出口等多个方面，为投资者提供市场动态与趋势判断。 ## 主要观点 ### 1. 锰硅2609合约走势预期 - **基本面**：供应端锰矿库存高位，港口货源充足，需求受限，导致矿价难以上涨。贸易商因现货倒挂亏损，抛售心态减弱，外盘美金矿报价小幅松动，但矿山无大幅降价计划。 - **需求端**：主流钢招询盘偏弱，合金厂盈利空间承压。前期硅锰期货持续走低，影响原料采购，矿端承压。近期硅锰期货止跌回暖，合金现货下行空间收窄，下游悲观情绪有所缓和。 - **价格区间**：当前北方硅锰市场价格为5530-5630元/吨，南方主流价格为5600-5700元/吨。预计本周锰硅价格震荡运行，SM2609合约价格区间为5660-5780元/吨。 - **市场情绪**：整体偏中性，行情暂不具备上涨基础，后续需关注硅锰工厂开工变动、外盘报价及矿山发运情况。 ### 2. 基差情况 - **现货价**：5630元/吨 - **09合约基差**：-66元/吨，现货贴水期货，市场偏空。 ### 3. 库存状况 - **独立硅锰企业库存**：372,800吨 - **钢厂库存可用天数**：17.08天 - **整体库存**：中性，未出现明显库存压力或释放。 ### 4. 盘面走势 - **MA20**：向下，09合约期价收于MA20下方，技术面偏空。 ### 5. 主力持仓 - **净空**：主力持仓净空，且空头增加，市场情绪偏空。 ## 关键信息 ### 供应端 - **产能与产量**：图表显示全国锰硅产能及年度产量趋势，内蒙古、宁夏、贵州月度产量及日均产量数据清晰，反映地区生产情况。 - **地区产量**：内蒙古、宁夏、贵州月度产量数据可作为区域供需分析依据。 ### 需求端 - **钢招情况**：钢招询盘偏弱，显示下游需求不振。 - **采购价格**：合金厂采购价格受期货走势影响，存在盈利压力。 - **日均铁水与盈利**：图表反映铁水产量与盈利状况，对锰硅需求形成一定支撑或制约。 ### 成本端 - **锰矿进口量**：进口量影响成本，需关注进口动态。 - **港口库存与可用天数**：港口库存高位，可用天数较长，压制矿价上涨。 - **高品矿港口库存**：高品矿库存情况对价格影响显著。 - **天津港锰矿价格**：作为重要参考指标，价格走势反映市场供需变化。 - **地区成本差异**：不同地区锰矿价格存在差异，影响整体成本结构。 ### 利润端 - **地区利润**：图表显示不同地区锰硅利润情况，反映区域市场盈利能力。 ## 总结 当前锰硅市场整体处于震荡状态，供应端库存高位压制矿价，需求端钢招偏弱影响合金厂盈利空间。期货市场方面，09合约期价贴水现货，技术面偏空，主力持仓净空且空头增加，市场情绪偏空。未来走势需关注硅锰工厂开工率变化、外盘报价及矿山发运情况，以判断价格是否具备上涨动力。整体来看，市场短期内难以形成明显上涨趋势，震荡运行为主。 ## 免责声明 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权，不得更改、复制或传播。报告基于公开资料及实地调研，不构成任何投资建议，仅供参考。投资者应独立判断，自行承担风险。