> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 菜籽类市场周报总结（2026.07.10） ## 核心内容概述 本周菜籽类市场整体呈现震荡上涨态势，受国际局势、天气因素及供需变化等多重影响。菜油和菜粕期货价格均有所上涨，但市场波动率有所回升，反映出投资者对后续走势的不确定性。同时，国内进口油菜籽及菜油库存有所变化，供应端压力边际增加，而需求端则受到传统消费淡季和替代品竞争的影响。 --- ## 主要观点 ### 1. 菜油市场分析 - **行情回顾**：本周菜油期货震荡收涨，09合约收盘价为9908元/吨，较上周上涨264元/吨。 - **行情展望**： - 国际局势方面，美伊冲突再次升温，推动国际油价走强，对油脂市场形成支撑。 - 加拿大油菜籽种植面积增加，但强降雨导致作物受损，加剧市场对供应的担忧。 - 欧洲热浪对菜籽作物造成损害，进一步支撑菜油价格。 - 国内方面，进口菜籽到港增多，油厂开机率回升，供应压力边际增加。 - **策略建议**：短期市场震荡，建议短线参与，关注国际局势及天气变化对供需的影响。 ### 2. 菜粕市场分析 - **行情回顾**：本周菜粕期货震荡收涨，09合约收盘价为2325元/吨，较上周上涨68元/吨。 - **行情展望**： - 美国大豆产量预估上调，且高温干旱风险降低，提振美豆期价，间接推动国内粕价。 - 国内南美大豆到港高峰期，豆粕库存增加，对菜粕形成压力。 - 菜籽进口量增加，工厂开机率偏高，导致菜粕供应增加。 - 豆粕与菜粕价差维持低位，豆粕替代优势明显，挤压菜粕需求预期。 - **策略建议**：短期震荡，建议短线参与，关注豆菜粕价差及国内需求变化。 --- ## 关键信息汇总 ### 期货价格走势 - **菜油**： - 09合约收盘价：9908元/吨 - 周涨幅：+264元/吨 - 总持仓量：309,626手（+68,450手） - **菜粕**： - 09合约收盘价：2325元/吨 - 周涨幅：+68元/吨 - 总持仓量：744,035手（-68,724手） ### 期货持仓变化 - **菜油**：前二十名净持仓为-19,377，较上周-35,381有所改善。 - **菜粕**：前二十名净持仓为-227,767，较上周-269,626有所减少。 ### 期现比值 - **菜油**：期货比值为4.26，现货平均比值为4.35。 - **菜粕**：期货比值为4.26，现货平均比值为4.35。 ### 价差变化 - **菜油**：9-1合约价差为+116元/吨，处于近年同期中等水平。 - **菜粕**：9-1合约价差为+60元/吨，处于近年同期略偏低水平。 - **菜豆油价差**：09合约价差为+1365元/吨，本周有所走扩。 - **菜棕油价差**：09合约价差为+686元/吨，本周有所走扩。 - **豆菜粕价差**：09合约价差为+724元/吨，现货价差为+520元/吨。 --- ## 供应端情况 ### 进口油菜籽库存与到港量 - **进口油菜籽库存**：截至2026年第27周末，国内进口油菜籽库存为59.40万吨，较上周减少4.00万吨。 - **预估到港量**：7、8、9月油菜籽预估到港量分别为13.5、22、19万吨。 - **进口菜油库存**：截至2026年第27周末，国内进口压榨菜油库存为40.20万吨，环比增加2.17%。 - **进口菜油量**：2026年5月进口总量为115,678.01吨，同比增加4.04%，环比减少100,576.18吨。 ### 压榨量与利润 - **压榨量**：截至2026年第27周，沿海地区主要油厂菜籽压榨量为11.24万吨，较上周减少1.27万吨，开机率为28.72%。 - **压榨利润**：进口油菜籽现货压榨利润为+104元/吨。 ### 进口菜粕情况 - **进口菜粕库存**：截至2026年第27周末，国内进口压榨菜粕库存为2.55万吨，环比下降8.93%。 - **进口量**：2026年5月菜粕进口总量为25.36万吨，同比增加30.29%，环比增加0.17万吨。 --- ## 需求端情况 ### 食用植物油消费与产量 - **食用植物油产量**：截至2026年4月30日，当月产量为384.2万吨。 - **餐饮收入**：截至2026年5月31日，当月餐饮收入为4605亿元（2月累计填充）。 ### 饲料产量 - **饲料产量**：截至2026年5月31日，当月饲料产量为2890万吨。 ### 合同量变化 - **进口压榨菜油合同量**：截至2026年第27周末，合同量为30.17万吨，环比下降10.60%。 --- ## 市场波动率 - **菜粕隐含波动率**：截至7月10日，为17.33%，较上周15.18%回升2.15%，处于20日、40日、60日历史波动率相当水平。 --- ## 附注 - 本报告由瑞达期货股份有限公司研究院发布，内容基于公开可获得资料整理，不构成投资建议，仅供参考。 - 报告涵盖菜油、菜粕期货及现货市场分析、供需变化、价差走势、持仓及库存数据等内容，为投资者提供全面的市场参考。